【SHMET早评】LME金属收盘涨跌互现，市场聚焦贸易谈判结果

SHMET7月30日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9757美元/吨，最高至9827美元/吨，收盘于9803美元/吨；较前交易日上涨40.5美元/吨，涨幅0.41%。沪铜主力合约收盘于79090元/吨，上涨110元/吨，涨幅0.14%。宏观方面，特朗普会见美联储主席鲍威尔讨论降息问题，虽然此前解雇鲍威尔的谣言被澄清，但市场人士认为此举或为对美联储降息进行施压。美国7月制造业初值大幅弱于预期水平，其中新订单指标创近半年新低，美国制造业下滑担忧升温。另外美国铜关税将于下月初开始征收，投资者谨慎对待，铜价短时高位承压。基本面看，铜精矿供应持续偏紧中期利好铜价，国内社会库存维持偏低水平，基本面对铜价有所支撑，短期关注政策性因素给予盘面的波动。技术面看，沪铜主力合约关键压力于81000附近，短期支撑77700附近。

铝

昨日夜盘沪铝主力合约最高上探20675元/吨，收盘于20620元/吨。上交易日伦铝最高上探2634美元/吨，最低2601美元/吨。宏观方面，美国制造业PMI初值录得49.5，创半年最低水平。初请失业金人数连续第六周下降，为二季度以来最低水平。美国数据喜忧参半，但整体犹见韧性。此外，近期美国总统特朗普会见联储主席鲍威尔，讨论降息问题，此或为对美联储政策施压之举，叠加此前部分官员表达出的鸽派言论令下次重启降息预期上升。基本面看，目前氧化铝产能维持历史较高水平，供需偏过剩状态，且反内卷政策对其影响有限。国内铝锭社会库存继续小幅累库，且需弱需求局面不改。下游铸铝整体需求同样较弱，但近期废铝供应相对偏紧，行业出现部分负利润情况，对铝价有所提振。技术面看，沪铝主力合约关键压力依然在21130~21820区间。短期关键支撑于20250附近。

铅

上交易日伦铅维持震荡走势，报收2020美元/吨，较前交易时段上涨2.5美元/吨，涨幅0.12%。沪期铅主力合约弱势震荡，报收16910元/吨，较上交易时段下跌35元/吨，跌幅0.21%，成交13876手，持仓65827手，日增持1293手。基本面看，铅进口窗口持续关闭中，进口原料供应收紧令成本支撑相对较强。近期国内部分地区原生铅炼厂时有检修后复产，再生铅供应亦似有增加。但需求端，虽然旺季预期向好，但兑现节奏整体仍偏慢，下游蓄电池企业采购步伐缓慢。综合来看，供应端已见增量，但消费端复苏较缓，短期供需仍偏向宽松，社会库存累库有所加大，沪铅短期走势倾向反弹修复，下跌磨底。技术面看，沪铅主力合约隔夜支撑16770附近，关键支撑16530附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2823美元/吨，收盘于2814.5美元/吨，较前交易日上涨9美元/吨，涨幅0.32%。沪期锌主力合约继续震荡运行，报收22720元/吨，较前交易时段上涨60元/吨，涨幅0.26%，成交51296手，持仓118726手，日增持1110手。锌精矿供应增加预期已然兑现，锌炼厂新产能陆续投放以及部分炼厂检修后的陆续复产令供应增长预期陡增。另外需求端表现依然疲软，供过于求局面进一步显现，国内社会库存累库幅度同步放大。虽然锌价短时受反内卷题材有所提振，但基本面压力以及受热点影响下的波动加剧，交易者谨慎情绪同时上升。技术面看，虽然沪锌主力合约结构性偏强，但仓量出现收缩迹象，上方空间或逐步压缩，并需谨慎高位快速回落风险。短期关键压力23700附近，短期支撑21970附近。

锡

交易员们等待美国和头号铜生产国智利以及头号金属消费国中国的贸易谈判结果，以明确美国是否将从周五开始对铜征收50%的进口关税。隔夜伦敦金属市场走势继续涨跌互现，锡价目前跌势有所缓和。LME三个月期锡盘中基本持稳，最后收报每吨33655美元。周二中美官员结束了为期两天的磋商。中国首席贸易谈判代表李成钢表示，双方同意推动延长5月中旬达成的90天关税休战协议，但未具体说明该协议何时生效以及将持续多久，短线不确定性为继。国内方面，夜盘沪期锡低开上行行，震荡收升，摆脱5日均线压制。最后收报每吨268050元，涨幅为690元或0.26%。上行遇阻，总体现货销售数量一般，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

市场聚焦贸易谈判结果，隔夜伦敦金属市场各品种继续涨跌互现，镍价这次摆脱此前连跌，行情小幅上行。伦敦三个月期镍最后收报每吨15280美元，盘中涨幅维持在0.1%附近。随着8月1日临近，市场仍不确定哪些类型的铜将被纳入关税范围；此外尽管美国与中国和欧盟的单独谈判仍在继续，但特朗普仍将就贸易协议做出决定，这进一步加剧了不确定性。国内方面，夜盘沪期镍低开上行，震荡收升，目前站稳。最后收报每吨122130元，跌幅为710元或0.58%。国内消费整体表现平平，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，价格上行遇阻，而总体市场交易热度依旧不高，后期消费出现进一步增长尚待观察。