【SHMET早评】隔夜LME金属收盘涨跌互现，供应中断担忧提振铜市
SHMET8月5日讯：
铜
上交易日伦铜开盘于9659.5美元/吨，最高至9738美元/吨，收盘于9708.5美元/吨；较前交易日上涨75.5美元/吨，涨幅0.78%。沪铜主力合约收盘于78370元/吨，上涨150元/吨，涨幅0.19%。宏观方面，美联储7月利率决议落地，此轮如期维持利率不变。ADP就业人数出炉，较前值及预期大幅增加，但7月非农就业人数创去年10月以来最低增幅。此次美联储表示因上半年经济略见衰退风险，对经济前景仍表示出担忧，另外通胀仍有可能反复，故利率调整仍需视后续经济数据而定，但市场仍对下半年降息持乐观态势。特朗普签署铜进口公告，此次关税仅针对半成品铜及密集衍生品征收50%关税，与此前大相径庭的是将精炼铜排除在外，受消息影响美铜期货大幅下挫，沪伦铜跟随走弱。基本面看，嘉能可二季度铜产量同比大跌21%，并将今年产量预期下调至85-89万吨，智利国家铜业其中扩建项目受地震影响，事故地区暂时停止运行并开始调查。铜精矿现货TC加工费小幅回升，但供应端偏紧局面依然不改，精炼铜社会库存低位再现小幅去库。但目前消费端淡季氛围也较为明显，供需紧平衡下，库存变化平稳，预计铜价或维持宽幅震荡局面。盘面来看，沪铜主力合约个月77700一线支撑较关键，短期压力80130附近。
铝
昨日夜盘沪铝主力合约最高上探20525元/吨，收盘于20440元/吨。上交易日伦铝最高上探2587.5美元/吨，最低2551美元/吨。宏观方面，美国6月ADP就业人数超十万人次，高于预期及前值，但非农就业人数近一年最低月增长记录。美联储7月利率决议落地，此次如预期维持不变，美联储表示对经济增长及通胀仍需继续观察，后期依然谨慎降息。但此次票委投票中出现两票支持降息票，一改此前全票维持利率不变的局面，市场对四季度前后降息仍持乐观态度。氧化铝方面供应较为稳定，但下游企业原料库存相对充裕，且对高价氧化铝需求较弱。电解铝方面因下游淡季氛围持续，导致社会库存累库有所加重，令铝价承压。盘面上看，沪铝主力合约下降结构不变，关键压力维持此前预期21130附近，但短期20240支撑上方，维持偏强震荡对待。
铅
上交易日伦铅延续弱走势 ，收盘突破区间阻力，报收1963.5美元/吨，较前交易时段下跌10.5美元/吨，跌幅0.53%。沪期铅主力合约继续下跌，报收16660元/吨，较上交易时段下跌120元/吨，跌幅0.72%，成交16131手，持仓72353手，日增持1023手。基本面看，国内及LME铅库存同步走高，供需结构扩大令铅价承压。近期国内部分地区原生铅炼厂时有检修后复产，预计原生铅供应将有所回升。因铅价走势持续较弱，部分再生铅企业利润受压且有亏损问题出现，另外近期国内部分地区受用水限制因素影响再生铅产量，短期再生铅供应压力或减弱。需求方面，旺季兑现节奏较慢，下游蓄电池企业备库进度依然较缓，但随着铅价下跌，下游低消情绪亦有所改善。目前整体供需结构变化有限，社库陡升仍存压力，但消费端情绪改善亦有所提振，料铅价跌势或有所放缓。技术面看，沪铅主力合约强支撑16165上方。
锌
上交易日伦锌最高触及2758.5美元/吨，收盘于2754美元/吨，较前交易日上涨24.5美元/吨，涨幅0.9%。沪期锌主力合约低位弱反弹，报收22280元/吨，较前交易时段上涨75元/吨，涨幅0.34%，成交38443手，持仓100215手，日减持2510手。锌精矿供应较为稳定，部分锌炼厂新产能陆续投产叠加前期检修企业复产令本月精炼锌供应环增预期上升。但基本面较弱的格局继续存在，需求端较为疲软致国内锌库存持续累库，若本月产量如预期增加但消费持续清淡则累库风险或进一步上升。技术面看，沪锌主力合约下方仍有下跌空间，短期21900附近支撑稍强。
锡
智利发生矿难后，引发供应中断担忧，隔夜伦敦金属市场在期铜的领涨下，部分品种震荡收阳，而锡价未能延续升势，再度走低。LME三个月期锡由升转跌，行情下滑，盘中跌幅维持在0.8%，最后收报每吨33125美元。总体看全球经济担忧依旧制约金属价格走势，表明关税正在产生影响，而且可能是冰山一角，或将在短期内导致金属市场面临压力。国内方面，夜盘沪期锡震荡走低，不过下方265000元一线支撑尚在。最后收报每吨265440元，跌幅为710元或0.27%。走势震荡，总体现货销售数量一般，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。
镍
隔夜伦敦金属市场在期铜因矿难引发供应中断担忧的提振下，带动一些品种震荡收升，镍价目前涨势为继，小幅上行。伦敦三个月期镍最后收报每吨15110美元，盘中涨幅维持在0.8%附近。尽管突发事件提振金属市场行情，不过此前公布的美国非农就业数据弱于预期，表明劳动力市场状况急剧恶化，市场依旧表现谨慎。国内方面，夜盘沪期高位震荡，小幅收升，多空争夺较激烈。最后收报每吨120640元，涨幅为730元或0.61%。国内消费整体表现平平，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，价格再度下行，而总体市场交易热度待提升，后期消费出现进一步增长尚待观察。