【SHMET早评】隔夜LME金属收盘上涨为主，美国降息预期升温
SHMET8月7日讯：
铜
上交易日伦铜开盘于9625美元/吨，最高至9708美元/吨，收盘于9674美元/吨；较前交易日上涨39.5美元/吨，涨幅0.41%。沪铜主力合约收盘于78360元/吨，上涨200元/吨，涨幅0.26%。宏观方面，美联储7月利率决议落地，此轮如期维持利率不变。ADP就业人数出炉，较前值及预期大幅增加，但7月非农就业人数创去年10月以来最低增幅。此次美联储表示因上半年经济略见衰退风险，对经济前景仍表示出担忧，另外通胀仍有可能反复，故利率调整仍需视后续经济数据而定，但市场仍对下半年降息持乐观态势。特朗普签署铜进口公告，此次关税仅针对半成品铜及密集衍生品征收50%关税，与此前大相径庭的是将精炼铜排除在外，受消息影响美铜期货大幅下挫，沪伦铜跟随走弱。基本面看，嘉能可二季度铜产量同比大跌21%，并将今年产量预期下调至85-89万吨，智利国家铜业其中扩建项目受地震影响，事故地区暂时停止运行并开始调查。铜精矿现货TC加工费小幅回升，但供应端偏紧局面依然不改，精炼铜社会库存低位再现小幅去库。但目前消费端淡季氛围也较为明显，供需紧平衡下，库存变化平稳，预计铜价或维持宽幅震荡局面。盘面来看，沪铜主力合约个月77700一线支撑较关键，短期压力80130附近。
铝
昨日夜盘沪铝主力合约最高上探20810元/吨，收盘于20770元/吨。上交易日伦铝最高上探2624.5美元/吨，最低2560美元/吨。宏观方面，美国6月ADP就业人数超十万人次，高于预期及前值，但非农就业人数近一年最低月增长记录。美联储7月利率决议落地，此次如预期维持不变，美联储表示对经济增长及通胀仍需继续观察，后期依然谨慎降息。但此次票委投票中出现两票支持降息票，一改此前全票维持利率不变的局面，市场对四季度前后降息仍持乐观态度。氧化铝方面供应较为稳定，但下游企业原料库存相对充裕，且对高价氧化铝需求较弱。电解铝方面因下游淡季氛围持续，导致社会库存累库有所加重，令铝价承压。盘面上看，沪铝主力合约下降结构不变，关键压力维持此前预期21130附近，但短期20240支撑上方，维持偏强震荡对待。
铅
上交易日伦铅区间低位震荡反弹，报收1997美元/吨，较前交易时段上涨21.5美元/吨，涨幅1.09%。沪期铅主力合约维持区间走势，报收16860元/吨，较上交易时段上涨30元/吨，涨幅0.18%，成交12022手，持仓64275手，日减持744手。基本面看，国内及LME铅库存同步走高，供需结构扩大令铅价承压。近期国内部分地区原生铅炼厂时有检修后复产，预计原生铅供应将有所回升。因铅价走势持续较弱，部分再生铅企业利润受压且有亏损问题出现，另外近期国内部分地区受用水限制因素影响再生铅产量，短期再生铅供应压力或减弱。需求方面，旺季兑现节奏较慢，下游蓄电池企业备库进度依然较缓，但随着铅价下跌，下游低消情绪亦有所改善。目前整体供需结构变化有限，社库陡升仍存压力，但消费端情绪改善亦有所提振，料铅价跌势或有所放缓。技术面看，沪铅主力合约强支撑16165上方。
锌
上交易日伦锌最高触及2803.5美元/吨，收盘于2795美元/吨，较前交易日上涨45美元/吨，涨幅1.64%。沪期锌主力合约区间反弹，报收22475元/吨，较前交易时段上涨145元/吨，涨幅0.65%，成交57407手，持仓95844手，日增持1590手。锌精矿供应较为稳定，部分锌炼厂新产能陆续投产叠加前期检修企业复产令本月精炼锌供应环增预期上升。但基本面较弱的格局继续存在，需求端较为疲软致国内锌库存持续累库，若本月产量如预期增加但消费持续清淡则累库风险或进一步上升。技术面看，沪锌主力合约下方仍有下跌空间，短期21900附近支撑稍强。
锡
受美国降息预期以及主要铜生产国智利暂停一座铜矿后持续的供应担忧支撑，隔夜伦敦金属市场在伦铜的领涨下再次全线收阳，锡价目前保持升势。LME三个月期锡震荡走升，盘中涨幅维持在0.3%附近，最后收报每吨33355美元。尽管近期市场情况好坏参半，同时一些投资者在期权市场通过看跌期权押注价格下跌，不过为应对美国经济放缓，美国可能需要在短期内降息，提振了市场走势。国内方面，夜盘沪期锡高开低走，震荡收跌，20日均线支撑不在。最后收报每吨266630元，跌幅为230元或0.09%。走势震荡，总体现货销售数量一般，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。
镍
由于受到降息预期以及供应担忧的提振，在隔夜伦铜的领涨下，伦敦金属市场全品种再次全线收升，镍价继续上行，目前继续扩大升势。伦敦三个月期镍最后收报每吨15135美元，盘中涨幅扩大至0.7%附近。近期随着美国降息预期升温，市场正在忽略特朗普最新关税威胁以及美国经济数据弱于预期的影响；同时美元指数走弱，使得美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说更便宜，为金属价格走势提供支持。国内方面，夜盘沪期镍高位震荡，小幅收升，接近122000元一线。最后收报每吨121240元，涨幅为560元或0.46%。国内消费整体表现平平，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，价格再度下行，而总体市场交易热度待提升，后期消费出现进一步增长尚待观察。