（纽约金属）COMEX铜价下跌，因需求担忧与供应增加

来源： 发布时间：2025/8/28

纽约8月27日消息：周三,芝加哥商品交易所（COMEX）的铜期货连续第二日下跌，主要受美元走强、库存上升和中国需求前景疲软的三重压力。

　　截至收盘，期铜下跌3.6美分到3.95美分不等，其中成交最活跃的2025年12月期铜报收4.4955美元/磅，较上一交易日下跌3.75美分或0.83%，创下8月19日以来的最低价。

　　该合约的交易区间位于4.4495美元到4.5485美元之间。

　　周三美元走强，使得美元计价的铜对非美元持有者更为昂贵。一些基金利用铜价与美元的负相关关系，根据计算机模型发出的信号进行买卖。

　　在头号金属消费国中国，7月工业利润连续第三个月下滑，尽管降幅较5-6月收窄，但需求不足和工厂出厂价格通缩问题依然存在。

　　库存方面，LME铜库存增至15.61万吨（自6月底以来上升72%），COMEX库存今年迄今近乎翻三倍，凸显供应过剩风险。

　　供应端扰动亦加剧市场波动。智利监管机构对Codelco旗下埃尔特尼恩特矿区重启提出更严格要求，该公司已将2025年产量预估从137-140万吨下调至134-137万吨。

　　此外，美国联邦法院暂时阻止了力拓与必和必拓的土地转让计划，影响美国未来最大铜矿项目进展。

　　市场注意力转向本周六将公布的中国制造业PMI数据，预计将进一步揭示需求前景。短期铜价承压趋势难改，但若美联储降息带动美元走弱和中国需求边际改善，下半年或有反弹机会。

　　本月迄今COMEX期铜上涨1.94%。今年迄今上涨10.75%，周三收盘价比一年前上涨6.50%。从中长期走势来看，全球可再生能源、电动汽车和蓬勃发展的人工智能领域共同提振铜的需求前景，但是铜矿开采投资不足可能在未来几年仍是一个问题。过去9年里有7年铜价上涨。2024年期铜上涨3.50%，为2021年以来的最大年度涨幅，因为担心矿山供应无法满足需求增长，吸引基金入市做多。

　　周三，上海期货交易所的10月期铜合约收低270元，报每吨79,190元。上海国际能源交易中心(INE）的9月保税铜期货收低420元，报每吨70,200元。

　　周三，COMEX期铜基准合约的成交量为41,743手，上一交易日26,404手；空盘量为99,447手，上一交易日为93,978手。

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