上海金属网9月4日铜 铝早报
来源：中国金属资讯网发布时间：2025-09-04 09:18分类：行情分析
铜
上交易日伦铜开盘于10018美元/吨，最高至10038美元/吨，收盘于9974美元/吨；较前交易日收盘下跌39.5美元/吨，跌幅0.39%。沪铜主力合约收盘于80260元/吨，上涨80元/吨，涨幅0.1%。今晨美联储褐皮书揭示，其中提到各储备区就业水平几乎没有变化，但部分区指数由于企业招聘下滑，导致就业市场温和下降并因需求减弱和未来不确定性，企业招聘意愿下降。另外几乎所有储备区均提到关税相关的物价上涨。昨夜美联储沃勒等官员相继发言，其中除穆萨莱姆表示对降息持疑外，其他票委均表示9月降息的可能性，叠加昨夜美国发布的职位空缺数降至10个月新低之后，市场对9月降息预期超95%以上。另外各票委均表示就业市场的温和下降，但就通胀前景出现分歧。基本面看，受codelco下调年内铜供应增长影响，铜精矿现货TC再度转跌。9月国内炼厂检修将有锁增多，产量预计环比下滑。目前国内社会库存处于低位，叠加金九复苏预期在后，另外LME0-3维持高贴水，但有企稳小幅回升迹象，目前LME铜库存未有进一步累库。综合来看，铜价有望维持偏强局面。技术面看，沪铜主力合约短期维持区间对待，支撑79280区间，压力81000附近。
铝
昨日夜盘沪铝主力合约最高上探20765元/吨，收盘于20725元/吨。上交易日伦铝最高上探2614美元/吨，最低2609.5美元/吨。宏观方面，美联储褐皮书提及各储备区就业水平几乎没有变化，但部分区指数由于企业招聘下滑，导致就业市场温和下降并因需求减弱和未来不确定性，企业招聘意愿下降。另外几乎所有储备区均提到关税相关的物价上涨。昨夜美联储沃勒等官员相继发言，其中除穆萨莱姆表示对降息持疑外，其他票委均表示9月降息的可能性，叠加昨夜美国发布的职位空缺数降至10个月新低之后，市场对9月降息预期超95%以上。另外各票委均表示就业市场的温和下降，但就通胀前景出现分歧。基本面看，氧化铝高产高库存弱需求格局不变，价格继续承压。而电解铝开工率整体维持较高水平。而下游市场虽有边际改善，但整体依然较弱，铝棒和型材开工率小幅回升，但铝杆开工率继续下滑，行业整体开工率还增0.2%左右。供需比继续扩大，社会库存继续累增。目前铝价驱动因素均在宏观及消费复苏的预期层面，有待后续验证。美国劳工部将公布8月就业市场数据，市场静待指引，铝价偏高震荡为主。技术面看，沪铝主力合约隔夜压力21000~21150。
免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任！
上交易日伦铜开盘于10018美元/吨，最高至10038美元/吨，收盘于9974美元/吨；较前交易日收盘下跌39.5美元/吨，跌幅0.39%。沪铜主力合约收盘于80260元/吨，上涨80元/吨，涨幅0.1%。今晨美联储褐皮书揭示，其中提到各储备区就业水平几乎没有变化，但部分区指数由于企业招聘下滑，导致就业市场温和下降并因需求减弱和未来不确定性，企业招聘意愿下降。另外几乎所有储备区均提到关税相关的物价上涨。昨夜美联储沃勒等官员相继发言，其中除穆萨莱姆表示对降息持疑外，其他票委均表示9月降息的可能性，叠加昨夜美国发布的职位空缺数降至10个月新低之后，市场对9月降息预期超95%以上。另外各票委均表示就业市场的温和下降，但就通胀前景出现分歧。基本面看，受codelco下调年内铜供应增长影响，铜精矿现货TC再度转跌。9月国内炼厂检修将有锁增多，产量预计环比下滑。目前国内社会库存处于低位，叠加金九复苏预期在后，另外LME0-3维持高贴水，但有企稳小幅回升迹象，目前LME铜库存未有进一步累库。综合来看，铜价有望维持偏强局面。技术面看，沪铜主力合约短期维持区间对待，支撑79280区间，压力81000附近。
铝
昨日夜盘沪铝主力合约最高上探20765元/吨，收盘于20725元/吨。上交易日伦铝最高上探2614美元/吨，最低2609.5美元/吨。宏观方面，美联储褐皮书提及各储备区就业水平几乎没有变化，但部分区指数由于企业招聘下滑，导致就业市场温和下降并因需求减弱和未来不确定性，企业招聘意愿下降。另外几乎所有储备区均提到关税相关的物价上涨。昨夜美联储沃勒等官员相继发言，其中除穆萨莱姆表示对降息持疑外，其他票委均表示9月降息的可能性，叠加昨夜美国发布的职位空缺数降至10个月新低之后，市场对9月降息预期超95%以上。另外各票委均表示就业市场的温和下降，但就通胀前景出现分歧。基本面看，氧化铝高产高库存弱需求格局不变，价格继续承压。而电解铝开工率整体维持较高水平。而下游市场虽有边际改善，但整体依然较弱，铝棒和型材开工率小幅回升，但铝杆开工率继续下滑，行业整体开工率还增0.2%左右。供需比继续扩大，社会库存继续累增。目前铝价驱动因素均在宏观及消费复苏的预期层面，有待后续验证。美国劳工部将公布8月就业市场数据，市场静待指引，铝价偏高震荡为主。技术面看，沪铝主力合约隔夜压力21000~21150。
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