【SHEMT早评】隔夜LME金属收盘普涨，受贸易局势缓和乐观预期支持
SHMET10月28日讯：
铜
上交易日伦铜开盘于10995美元/吨，最高至11094美元/吨，收盘于11000.5美元/吨；较前交易日收盘上涨53.5美元/吨，涨幅0.49%。沪铜主力合约收盘于88130元/吨，上涨190元/吨，涨幅0.22%。宏观方面，美国9月成屋销售总数年化值创七个月以来的新高。国内四中全会审议通过第十五个五年规划建议，建议提出扩大内需，生产力高质量发展等政策为市场注入信心。另外中美磋商继续取得进展，令市场对经济前景持乐观预期，提振铜价走强。近期受白宫闭门影响，就业市场数据延后公布，市场表现强劲，但美国9月CPI数据均低于预期水平，若后期公布的就业人口数弱于预期，铜价有望维持高位水平，但需谨慎高位回落风险。基本面看，铜价短期强势攀升令需求端压力增加，近期下游铜消费整体表现一般，但进口窗口关闭限制了部分进口通流入数量，国内社会库存增长相对有限。铜精矿现货TC再度转降，原料紧张因素持续。综合来看，目前利空铜价因素相对有限，预计铜价有望维持偏强的走势，但需谨慎铜价在历史高位的技术性压力。技术面看，沪铜主力合约短期支撑86000附近。
铝
昨日夜盘沪铝主力合约最高上探21340元/吨，收盘于21255元/吨。上交易日伦铝最高上探2889.5美元/吨，最低2862美元/吨。宏观方面，美国9月成屋销售总数年化值创七个月以来的新高。国内四中全会审议通过第十五个五年规划建议，建议提出扩大内需，生产力高质量发展等政策为市场注入信心。另外中美磋商继续取得进展，市场对经济前景持乐观预期，利好铝价。基本面看，国内氧化开工率维持高位，货物供应充裕，铝土矿价格表现平稳，虽然原料端有成本支撑，下行空间或有限，但对铝价提振力也同时较弱。原铝方面，国外供应干扰持续发酵，LME铝升水表现强劲，库存自月初以来持续减少，海外供应紧张令铝价走强。同时国内处在旺季，虽然整体表现相对一般，但库存由增转减令铝价利空因素弱化。技术面看，沪铝主力合约短暂突破近三个月的通道压顶部后回落，同时价格处在近一年半以来的收敛区间顶部附近，且上周周线上下引线偏长且仓量双增，需谨慎回落风险。
铅
上交易日伦铅区间涨势扩大，报收2023.5美元/吨，较前交易时段上涨7美元/吨，涨幅0.35%。沪期铅主力合约高位回落调整，报收17440元/吨，较上交易时段下跌75元/吨，跌幅0.43%，成交23983手，持仓82756手，日减持1639手。基本面看，国内再生铅企业持续复产中但进度较预期缓慢，供应增长有限，下游企业部分转向原生铅采购，令国内社会库存连续创低，目前社库余量创近一年的新低。另外受国内部分地区环保管控影响，由运输传导的货物供应担忧升温，在复产缓慢以及低库存和挤仓风险影响下，铅价大幅攀升。从盘面看，沪铅主力合约虽然大幅上涨，但高点依然受限于此前我们提到的通道上轨17800一线附近，预计在货源供应担忧缓解之前，沪铅有望维持偏强状态，谨慎对待17800附近回落或短期突破后回落的可能。
锌
上交易日伦锌最高触及3060美元/吨，收盘于3058.5美元/吨，较前交易时段上涨39美元/吨，涨幅1.29%。沪期锌主力合约延续区间上升走势，报收22410元/吨，较前交易时段上涨105元/吨，涨幅0.47%，成交54980手，持仓120048手，日减持1136手。宏观方面，中美将继续展开贸易磋商，贸易局势有望进一步缓和，市场情绪改善下，有色金属获益上涨。同时十五五规划提出的政策内容亦令市场预期向好。基本面看，国内外锌价的结构性差异继续扩大，国内社会库存维持年内最高水平，同时消费整体欠佳令沪锌承压。国外方面，在宏观情绪以及高升水低库存结构下，伦锌表现保持较强状态，亦带动沪锌坚守在区间底部之上。若后期随着进口亏损的扩大，出口规模扩大致沪伦比收窄，资金注入增加则沪锌有望维持反弹态势，反之上升空间依然有限。技术面看，沪锌主力合约隔夜压力22520附近，强压23100附近。
锡
因市场对中美贸易关系缓和的乐观预期带动买盘入市，提振隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡收升，锡价延续上行态势，再度收阳。LME三个月期锡震荡走升，盘中涨幅小幅扩大至0.8%附近，最后收报每吨36095美元。中美双方已就贸易协定框架达成一致，有望暂停美国更高关税及中国稀土出口管制，缓解了市场对全球供应链中断的担忧。同时美元兑人民币汇率走弱，亦进一步支撑了金属价格。国内方面，夜盘沪期锡先抑后扬，小幅收升，下方285000元一线支撑不弱。最后收报每吨285580元，涨幅为620元或0.22%。行情高位盘整，现市心态一般，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。
镍
尽管中美贸易局势缓和，为隔夜伦敦金属市场走势提供支持，绝大多数品种震荡收升，但是镍价表现相对疲弱，再度下行收挫。伦敦三个月期镍最后收报每吨15280美元，盘中跌幅维持在0.5%附近，短线弱势延续。有分析指出，中美关系缓和预期，叠加美元疲软及美联储潜在降息，将继续为金属市场提供支撑，但实际需求复苏仍需观察中国制造业采购经理指数及后续贸易谈判成果。国内方面，夜盘沪期镍震荡走低，再度收挫，上方122000元一线阻碍较强。最后收报每吨121260元，跌幅为1060元或0.87%。宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，行情震荡延续，总体市场交易热度一般，后期消费出现进一步增长尚待观察。