周二亚洲盘中快递：铜价自历史高位小幅回落，供应风险仍是市场核心焦点

来源： 发布时间：2025/12/2

    12月2日消息：周二亚洲电子交易时段，伦敦金属交易所（LME）期铜在触及新历史高点后回落，但是市场对未来供应趋紧的预期仍主导行情，其中包括中国计划中的冶炼厂减产以及智利国家铜业公司大幅提高长单溢价。

　　截至周二中午，LME的三个月期铜下跌1.01%，报11,141美元/吨。

　　周二上海期货交易所（SHFE）1月期铜下跌320元或0.36%，报每吨88,510元。早盘曾触及89,920元的历史新高。

　　业界普遍认为，本轮调整属高位技术性回落，而供给紧张预期仍构成强势支撑。

　　市场最关注的因素是中国主要铜冶炼厂计划在2026年将精炼铜产量削减10%，原因包括上游铜精矿供应趋紧与加工费（TC/RC）大幅下滑，使冶炼利润承压。分析人士表示，此举强化了精炼铜供应将转为紧张的预期。

　　与此同时，全球最大铜生产商智利国家铜业公司（Codelco）大幅提高明年的长单溢价，亦加剧市场紧张情绪。市市场普遍认为，其新的溢价报价旨在吸引能够通过向美国仓库交货、从COMEX-LME套利中获利的买家。这引发市场担忧其他地区的铜供应可能因此被虹吸而趋于紧张。

　　宏观层面，市场对美联储12月降息抱有很高期望，导致美元持续走软。美元疲软使得以美元计价的大宗商品对于持有其他货币的投资者而言更加便宜，从而对整体金属市场构成支撑。

　　总体而言，铜市在创下新高后进入盘整，但由供应端收紧预期和宽松货币前景构成的多头逻辑依然稳固，任何深幅回调都可能吸引买盘重新入场。


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