【SHMET早评】美联储如期降息且重启扩表，隔夜LME金属收盘上涨为主
SHMET12月11日讯：
铜
上交易日伦铜开盘于11489美元/吨，最高至11666美元/吨，收盘于11559.5美元/吨；较前交易日收盘上涨89.5美元/吨，涨幅0.78%。沪铜主力合约收盘于91770元/吨，较前交易日上涨290元/吨，涨幅0.32%。今早美联储宣布下调联邦基金利率25基点，符合市场预期。美联储点阵图显示明后年各有一次25基点的降息。美联储主席鲍威尔表示，目前利率已处于中性利率上端，且未对后期利率调整有所指引。目前来看美国利率后期调整仍然在偏弱的劳动力市场和上升的通胀之间权衡。但介于失业率上升，但通胀相对温和，市场预期明年美联储将累积降息55基点。从中长期因素看，铜价基本面依然较强。一方面各大主流投行多上调铜价预期。另外铜矿紧张局面短期难以缓解，虽然此前铜协倡议减少产能以缓解铜精矿供应压力，目前看来，在淡季时节国内外精炼铜显性库存累库有限，总量维持偏低水平，需求端表现韧劲，若铜减产兑换矿紧，供应端整体依然偏向利好。技术面看，沪铜回落以多头减持为主，未见空头反攻迹象，但短期价格依然高于中长期均价，故以调整对待。技术性支撑于88000附近。
铝
昨日夜盘沪铝主力合约最高上探22025元/吨，收盘于21960元/吨。上交易日伦铝最高上探2886美元/吨，最低2846.5美元/吨。宏观方面，美联储宣布下调联邦基金利率25基点，符合市场预期。美联储点阵图显示明后年各有一次25基点的降息。美联储主席鲍威尔表示，目前利率已处于中性利率上端，且未对后期利率调整有所指引。目前来看美国利率后期调整仍然在偏弱的劳动力市场和上升的通胀之间权衡。但介于失业率上升，但通胀相对温和，市场预期明年美联储将累积降息55基点。基本面看，氧化铝供应延续高位态势，叠加库存压力继续加大，原铝成本支撑依然较弱。近期国内外均有铝厂新增项目投产，下游开工率整体有降难升，国内铝锭的社会库存难见明显去库，且库存量略高于今年同期水平。综合来看，目前铝基本面暂无较大矛盾，但高价抑制消费，产量预期以及去库缓慢等因素对价格存潜在压力，若年末宏观预期落空，铝价跌幅将扩大。盘面看沪铝主力合约关键支撑在21300附近，价格在该支撑以上，则上涨结构依然有效。
锌
上交易日伦锌最高触及3111美元/吨，收盘于3075美元/吨，较前交易时段下跌14美元/吨，跌幅0.45%。沪期锌主力合约震荡回落，报收23005元/吨，较前交易时段下跌60元/吨，跌幅0.26%，成交40384手，持仓91525手，日减持1654手。基本面看，国产及进口锌精矿加工费连续下降，国内冶炼企业减产有所增多，供应端压力较此前减缓，叠加内外盘结构性差异导致精锌出口增多，国内社会库存连续降低，高供需差有所缓解，利好锌价。技术面看，沪锌主力合约强势突破中期的区间上轨，且仓量双增，短期走势偏强，前期24000附近存短期压力。
铅
上交易日伦铅维持区间低位，收盘于1984.5美元/吨，较前交易时段上涨8美元/吨，涨幅0.4%。沪期铅主力合约延续区间调整，报收17095元/吨，较上交易时段上涨20元/吨，涨幅0.12%，成交17197手，持仓38336手，日减持979手。基本面看，国内部分地区原生铅企业维持检修，市场货源整体有所收紧，消费端表现相对平稳，社会库存转降，短期对铅价有所支撑。另外市场宏观预期较好，美指走势偏弱对铅价有所提振。技术面看，沪铅主力合约短期继续承压于中期的震荡区间上方17800一线附近。
镍
由于中国房地产市场有望获得支撑的提振，隔夜伦敦金属市场多数品种震荡收升，不过也有参与者对美联储未来降息持谨慎态度，也导致了一些人缩减持仓，伦镍走势继续承压下行，目前跌势为继。伦敦三个月期镍最后收报每吨14665美元，盘中跌幅维持在0.5%附近。有分析人士指出，目前国内需求依旧疲软，通缩压力持续存在，不过也意味着需要出台更多刺激措施。国内方面，夜盘沪期镍震荡下行，继续扩大跌势，接近下方116000元一线。最后收报每吨116100元，跌幅为840元或0.72%。宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，行情再度走低，总体市场交易热度一般，后期消费出现进一步增长尚待观察。
锡
因为市场预期中国这个最大的金属消费国将出台更多刺激措施，尤其是针对低迷的的房地产市场，对隔夜伦敦金属市场带来提振，令得多数品种震荡收升，锡价扭转跌势再度走升。LME三个月期锡小幅上行，盘中涨幅维持在0.3%附近，最后收报每吨39990美元。有分析指出，最近中国公布的很多建筑业数据都相当糟糕，所以如果中国出台更多刺激措施来维持这部分经济的运转，一点也不会令人感到惊讶。国内方面，夜盘沪期锡高开下行，震荡收挫，上方继续受到32万元一线压制。最后收报每吨315730元，跌幅为1630元或0.51%。行情升势暂缓，现市谨慎，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。