【SHMET早评】伦铜飙升至历史新高，中央经济工作会议部署明年八大重点任务
SHMET12月12日讯：
铜
上交易日伦铜开盘于11646.5美元/吨，最高至11906美元/吨，收盘于11833.5美元/吨；较前交易日收盘上涨274美元/吨，涨幅2.37%。沪铜主力合约收盘于94080元/吨，较前交易日上涨1550元/吨，涨幅1.68%。今早美联储宣布下调联邦基金利率25基点，符合市场预期。美联储点阵图显示明后年各有一次25基点的降息。美联储主席鲍威尔表示，目前利率已处于中性利率上端，且未对后期利率调整有所指引。目前来看美国利率后期调整仍然在偏弱的劳动力市场和上升的通胀之间权衡。但介于失业率上升，但通胀相对温和，市场预期明年美联储将累积降息55基点。从中长期因素看，铜价基本面依然较强。一方面各大主流投行多上调铜价预期。另外铜矿紧张局面短期难以缓解，虽然此前铜协倡议减少产能以缓解铜精矿供应压力，目前看来，在淡季时节国内外精炼铜显性库存累库有限，总量维持偏低水平，需求端表现韧劲，若铜减产兑换矿紧，供应端整体依然偏向利好。技术面看，沪铜回落以多头减持为主，未见空头反攻迹象，但短期价格依然高于中长期均价，故以调整对待。技术性支撑于89000附近。
铝
昨日夜盘沪铝主力合约最高上探22190元/吨，收盘于22175元/吨。上交易日伦铝最高上探2907美元/吨，最低2867.5美元/吨。宏观方面，美联储宣布下调联邦基金利率25基点，符合市场预期。美联储点阵图显示明后年各有一次25基点的降息。美联储主席鲍威尔表示，目前利率已处于中性利率上端，且未对后期利率调整有所指引。目前来看美国利率后期调整仍然在偏弱的劳动力市场和上升的通胀之间权衡。但介于失业率上升，但通胀相对温和，市场预期明年美联储将累积降息55基点。基本面看，氧化铝供应延续高位态势，叠加库存压力继续加大，原铝成本支撑依然较弱。近期国内外均有铝厂新增项目投产，下游开工率整体有降难升，国内铝锭的社会库存难见明显去库，且库存量略高于今年同期水平。综合来看，目前铝基本面暂无较大矛盾，但高价抑制消费，产量预期以及去库缓慢等因素对价格存潜在压力，若年末宏观预期落空，铝价跌幅将扩大。盘面看沪铝主力合约关键支撑在21300附近，价格在该支撑以上，则上涨结构依然有效。
锌
上交易日伦锌最高触及3219.5美元/吨，收盘于3198美元/吨，较前交易时段上涨123美元/吨，涨幅4.0%。沪期锌主力合约涨势扩大，报收23660元/吨，较前交易时段上涨660元/吨，涨幅2.87%，成交11349手，持仓93806手，日增持5307手。基本面看，国产及进口锌精矿加工费连续下降，国内冶炼企业减产有所增多，供应端压力较此前减缓，叠加内外盘结构性差异导致精锌出口增多，国内社会库存连续降低，高供需差有所缓解，利好锌价。技术面看，沪锌主力合约强势突破中期的区间上轨，且仓量双增，短期走势偏强，前期24000附近存短期压力。
铅
上交易日伦铅维持区间低位，收盘于1983.5美元/吨，较前交易时段下跌1美元/吨，跌幅0.05%。沪期铅主力合约延续区间调整，报收17120元/吨，较上交易时段下跌30元/吨，跌幅0.17%，成交14548手，持仓34283手，日减持1471手。基本面看，国内部分地区原生铅企业维持检修，市场货源整体有所收紧，消费端表现相对平稳，社会库存转降，短期对铅价有所支撑。另外市场宏观预期较好，美指走势偏弱对铅价有所提振。技术面看，沪铅主力合约短期继续承压于中期的震荡区间上方17800一线附近。
镍
由于降息及美国以外库存紧张的影响，隔夜伦敦金属市场绝大多数品种在伦铜的领涨下震荡收升，不过镍价表现疲弱，继续震荡收挫。伦敦三个月期镍最后收报每吨14625美元，盘中跌幅维持在0.1%附近。宏观面上美联储周三降息25个基点，导致美元周四走软。美元走弱使得以美元计价的金属对使用其他货币的买家更具吸引力。国内方面，夜盘沪期镍弱势震荡，继续收挫，主力合约震荡于116000元一线上下。最后收报每吨115840元，跌幅为380元或0.33%。宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，行情再度走低，总体市场交易热度一般，后期消费出现进一步增长尚待观察。
锡
因为美联储今年第三次降息及美元走软提供支持；与此同时，美国铜库存持续攀升，引发人们对世界其他地区供应吃紧的担忧，隔夜伦敦市场在铜价的带领下，绝大多数品种震荡收升，锡价表现强势，继续扩大升幅。LME三个月期锡再次大幅攀升，盘中涨幅扩大至4.5%附近，最后收报每吨41725美元，此前一度触及42000美元，创下2022年4月以来的最高水平。美联储周三降息25个基点，导致美元周四走软，带来支撑。国内方面，夜盘沪期锡高开高走，继续扩大升势，并站上33万元一线整数关口。最后收报每吨331910元，涨幅为13370元或4.20%。行情升势为继，现市谨慎，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。