【SHMET早评】今日伦敦LME继续休市，人民币“破7”创15个月来新高

SHMET12月26日讯：

铜

昨夜沪铜主力合约收盘于97680元/吨，较前交易日上涨2390元/吨，涨幅2.51%。从中长期看，宽松的政策基调未变，叠加近期铜矿冶端消息仍支持明年供应收紧的预期，故铜价中短期或仍维持偏强运行，下调空间相对有限。需求上看，目前是铜消费淡季，社库及LME库存虽难明显去库，但库存仍表现中性增减，整体在年内中下水平，供应预期及库存表现对铜价支撑偏强。但下游开工率下滑，限制上方空间。综合来看目前供需差距亦不明显，但边际支撑较强，短期或高位调整。技术面看，沪铜主力合约短期支撑94500附近。

铝

昨日夜盘沪铝主力合约最高上探22395元/吨，收盘于22305元/吨。从中长期看，宽松的政策基调未变，宏观支撑依然利好。基本面看，近期部分氧化铝厂进入检修状态，产量整体小幅下降，但需求端维持疲软，氧化铝过剩局面暂难改变，对电解铝成本支撑有限。原铝方面，国外今日仍时有供应扰动因素出现，外盘偏强对沪铝有所支撑。但目前铝消费时处淡季，下游开工率易降难升，但库存来看，社库整体表现中性，未见供应过剩明显迹象。综合看，宏观利好短期消化但中期依然利多，库存反应供需相对平衡，叠加价格有效突破中期技术性调整区，铝价结构仍以回落看涨为主。

锌

沪期锌主力合约延续震荡走势，报收23105元/吨，较前交易时段上涨100元/吨，涨幅0.43%，成交57153手，持仓95033手，日增持1711手。基本面看，受进口亏损及锌精矿供应收紧影响，进口矿加工费进一步下滑导致炼厂对国产矿需求增多，然后受国内矿山部分减停产以及冬储影响，国产矿供应亦进一步收紧，表现为加工费同步下滑，传导至冶炼端影响其产量释放。另外此前出口窗口打开，国内锌锭出口增多令去库加速。目前来看，LME0-3回落至较低水平，供应紧张有所缓解，价格支撑略有松动。目前短期宏观利好基本落地，支撑有所减弱，有色板块涨势放缓，叠加消费端时处淡季，短期锌价或现调整走势。技术面看，沪锌主力合约短期压力24000一线附近。

铅

沪期铅主力合约区间偏强，报收17265元/吨，较上交易时段持平，成交21196手，持仓54466手，日减持1862手。基本面看，原生及再生铅炼厂减产及复产并存，下游行业进入需求淡季，蓄电池企业采购多维持刚需采购且表现谨慎，对铅价支撑度有限，但国内社会库存处于低位，在供需差无明显扩张情况下，铅价将继续维持区间走势。短期压力于17400附近。

镍

隔夜伦敦市场因圣诞假期休市。目前宏观影响有所减弱，近期镍价涨势主要受到市场对印尼明年将削减镍矿产量预期的持续炒作，而当地政策落地情况如何，仍待进一步验证；因为今年年初亦有相关消息传出，但未有落实，因此仍存不确定性。而从目前基本面表现来看，市场氛围较之好转，不过实际承接依旧有限，除了传统淡季因素外，实际库存高企，供给充裕亦带来不小压力。国内方面，夜盘沪期镍高位震荡，126000元一线支撑不弱。最后收报每吨126800元，涨幅为1690元或1.35%。宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，行情接连反弹，总体市场交易热度一般，后期消费出现进一步增长尚待观察。

锡

隔夜伦敦市场因圣诞假期休市。此前受到供应减少的影响，价格趋势大幅飙升，接连触及历史高点；同时随着新兴行业的崛起，锡终端用量有增加预期，不过对于当前消费淡季来说，传统终端市场的订单需求持续不佳，恢复相对迟滞，且因为价格大幅攀升，亦对下游实际采购造成打压，观望情绪不减，市况持续偏弱态势。国内方面，夜盘沪期锡高开低走，震荡收升，目前险守10日均线附近。最后收报每吨337150元，涨幅为3190元或0.96%。行情高位盘整，现市料将谨慎，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。