上海金属网5月7日铅 锌早报

铅

　　上交易日伦铅收盘于1973美元/吨，较前交易时段上涨0.5美元/吨，涨幅0.03%。沪铅主力合约夜盘收盘于16840元/吨，较前交易时段下跌30元/吨，跌幅0.18%。产业方面，铅市呈现矿端偏紧与供应充裕的弱平衡格局。矿端TC低位支撑成本，但原生铅开工率高且5月检修结束后产量预计回升；再生铅受废电瓶短缺约束产量回落。需求端蓄电池处传统淡季，企业开工率偏低，刚需疲软且经销商补库谨慎。库存层面内外显性库存偏高，LME注销仓单占比仅2.11%显示近端弱结构压制上行动能。然而内外比价修复令铅锭进口窗口关闭，外盘货源回流受阻，国内现货宽松格局边际缓解，提供阶段性底部支撑。综合来看，宏观风险与产业淡季需求制约铅价反弹空间，但矿端紧平衡及进口窗口关闭形成底部支撑，预计铅价弱势震荡、底部有所抬升。重点关注进口窗口变化与蓄电池需求拐点。

　　锌

　　上交易日伦锌收盘于3409.5美元/吨，较前交易时段上涨39美元/吨，较前交易时段涨幅1.16%。沪锌主力合约夜盘收盘于24205元/吨，较前交易时段上涨100元/吨，较上交易时段涨幅0.41%。海外锌矿山供应扰动持续，嘉能可旗下Kazzinc在哈萨克的冶炼厂发生事故，虽暂未明确影响主产线，但加剧了市场对供应的担忧。此外，主要矿企如Teck、Glencore等普遍下调未来两年产量指引，主因矿山资源枯竭、品位下滑及开采重心转移，叠加地震、洪水等不可抗力，锌精矿供应偏紧格局预期强化，为锌价提供基本面支撑。国内方面，河南等地产能集中，但受制于环保与产能天花板政策，供应增量有限。需求端仍处传统淡季，下游采购偏谨慎，国内显性库存压力尚存，限制了价格的过快上涨。综合来看，宏观情绪改善与产业供应收紧预期共同驱动锌价反弹，但需求淡季与高库存对上方空间形成制约，预计短期锌价维持震荡偏强态势，需密切关注美伊局势进展、国内库存变化及下游需求复苏信号。


　　







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