【SHMET金属早评】伦铜纽铜齐创历史新高，美联储主席提名人沃什通过关键程序投票

SHMET5月12日讯：

铜

上交易日伦铜收盘于13920美元/吨，较前交易时段上涨347美元/吨，涨幅2.56%。沪铜主力合约夜盘收盘于106770元/吨，较前交易时段上涨2450元/吨，涨幅2.35%。宏观层面，央行继续实施适度宽松货币政策，流动性充裕为市场提供支撑。基本面方面，全球制造业景气度改善及AI算力投资热潮驱动需求，尤其高技术产品出口强劲。同时，国内进出口数据超预期，铜材进口同比增长显著，反映产业链补库需求。供应端受地缘因素及部分产区生产扰动影响，未来铜矿产出能力可能被高估，供需格局偏紧。短期看，铜价在宏观流动性、产业需求及供应担忧等多因素共振下表现强势，逼近历史高位。但需关注外部输入型通胀压力及美联储政策不确定性可能带来的潜在波动。

铝

上交易日伦铝收盘于3581.5美元/吨，较前交易时段上涨78.5美元/吨，涨幅2.24%。沪铝主力合约夜盘收盘于24690元/吨，较前交易时段上涨140元/吨，涨幅0.57%。宏观方面，央行继续实施适度宽松货币政策，流动性充裕支撑大宗商品。进出口数据超预期，4月出口同比增长14.1%，铝材出口同比31.4%，显示外需强劲。基本面看，全球制造业PMI升至52.6%，AI基础设施投资及新能源转型带动铝需求。短期地缘风险消化，工业金属整体走强，铜价逼近历史新高印证市场韧性。综合而言，铝价受宏观宽松、出口拉动及产业需求支撑，但需警惕美联储政策转向及输入型通胀压力可能制约涨幅。

锌

上交易日伦锌收盘于3482美元/吨，较前交易时段上涨52美元/吨，较前交易时段涨幅1.52%。沪锌主力合约夜盘收盘于24445元/吨，较前交易时段上涨320元/吨，较上交易时段涨幅1.33%。宏观上，央行延续适度宽松货币政策，流动性充裕；4月进出口数据强劲，出口增长支撑工业需求，但美联储推迟降息预期和地缘风险带来不确定性。基本面，锌矿供应紧张TC下滑，但锭供应宽松，国内炼厂产量高位库存增加；海外硫酸价升改善炼厂利润，生产积极性高。消费端，经济回暖信号释放，但地产疲弱和5月淡季抑制需求，刚需托底。短期锌回归基本面，矿紧锭松下供需矛盾有限，沪锌预计震荡；内外价差走扩空间不足，警惕套利资金止盈导致价差收敛。

铅

上交易日伦铅收盘于1988.5美元/吨，较前交易时段上涨13.5美元/吨，涨幅0.68%。沪铅主力合约夜盘收盘于16655元/吨，较前交易时段下跌40元/吨，跌幅0.24%。近期央行强调继续实施适度宽松货币政策，宏观流动性充裕对商品有一定支撑，但铅自身基本面偏弱制约反弹空间。产业层面，LME铅库存回落且现货贴水收窄，但投资基金净空持仓仍处高位，外盘空头氛围较重。国内方面，进口铅锭货源陆续抵达，原生铅炼厂因原料成本下降利润有保障，开工平稳。下游消费处于淡季，铅酸蓄电池企业成品库存高企，节后开工恢复缓慢。持货商交仓意愿强，国内铅锭库存仍有累积预期。再生铅炼厂减产增多提供一定底部支撑，但供需格局整体宽松，预计沪铅短期维持背靠成本线的低位震荡，价格区间关注1.65-1.7万元/吨。

镍

供应担忧和技术性突破吸引基金做多，提振隔夜伦敦金属市场在期铜的领涨下，全线收阳，镍价摆脱之前连跌颓势，小幅收升。伦敦三个月期镍最后收报每吨19255美元，盘中涨幅扩大至1.9%附近，此前疲弱时曾一度触及两周低点。昨日LME的金属合约全面上涨，此前LME的综合金属价格指数在上周五创下历史新高；各种金属在中东战争的冲击下都展现出十足韧性。国内方面，夜盘沪期镍震荡上行，再度收阳，不过仍未摆脱短期均线压制。最后收报每吨148250元，涨幅为1220元或0.83%。短线业内因素继续影响价格趋势，走势小幅反弹，预计市场交易热度或有变化，后期消费出现进一步增长尚待观察。

锡

因为市场参与者担忧供应短缺，超过了对美伊战争僵局导致需求下降的担忧，隔夜伦敦金属市场在期铜的带领下全线收升；锡价一改之前跌势，亦一同震荡上行。LME三个月期锡再度攀高，盘中涨幅扩张至3.5%附近，最后收报每吨54970美元，创3月2日以来新高。有分析报告指出，由于锡矿持续面临供应问题，全球芯片短缺预计将提振锡价；而锡主要用作电子产品的焊料。国内方面，夜盘沪期锡震荡上行，继续走高。最后收报每吨431530元，涨幅7620元或1.80%。价格目前高位盘整，关注现市心态及实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。