【SHMET金属早评】隔夜LME金属收盘普跌，美联储理事库克放“鹰”支持加息

SHMET5月28日讯：

铜

上交易日伦铜收盘于13516美元/吨，较前交易时段下跌107.5美元/吨，跌幅0.79%。沪铜主力合约夜盘收盘于104010元/吨，较前交易时段下跌940元/吨，跌幅0.9%。宏观方面，美国利率预期摇摆及美元指数反弹施压铜价，国内4月工业企业利润虽高增但持续性存疑，经济恢复基础尚不稳固。产业端，全球铜矿供应偏紧格局未改，但印尼资源民族主义升温及厄尔尼诺对电力系统的潜在冲击可能影响冶炼端生产稳定性；国内下游消费进入传统淡季，精铜制杆企业开工率有所回落，社会库存去库速度放缓。短期来看，市场缺乏明确方向性驱动，铜价或维持宽幅震荡，后续关注宏观数据及中国政策预期变化。

铝

上交易日伦铝收盘于3627.5美元/吨，较前交易时段下跌45美元/吨，跌幅1.23%。沪铝主力合约夜盘收盘于24275元/吨，较前交易时段下跌305元/吨，跌幅1.24%。宏观方面，美国通胀数据全面上行推升加息预期，美元走强对有色形成压制。基本面上，沪伦比缩至四年低位，中国铝出口窗口打开，冶炼厂盈利丰厚；几内亚计划6月实施铝土矿出口限制，叠加国内监管严守4500万吨产能红线及山西煤矿爆炸波及部分铝产能，供应端扰动持续。厄尔尼诺发展预期下，高温干旱或导致全球电力缺口扩大，高耗能冶炼成本上升，同时新能源与电网投资提振铝需求。短期市场在强势美元与供给收紧预期中博弈，铝价震荡蓄势，等待宏观信号明朗。

锌

上交易日伦锌收盘于3507.5美元/吨，较前交易时段下跌25.5美元/吨，跌幅0.72%。沪锌主力合约夜盘收盘于24715元/吨，较前交易时段下跌120元/吨，跌幅0.48%。宏观方面，4月工业企业利润高增但后续油价传导或致盈利回落，市场风险偏好承压。产业层面，厄尔尼诺预期下极端电力缺口将放大全球精炼锌供需矛盾，海外供应增速预期差均值-1.36%，消费-0.55%，国内供应-1.03%、消费-0.39%，供需双弱但海外供应收缩更显著，内外失衡格局持续。短期锌价受宏观情绪及库存压力震荡偏弱，中期关注厄尔尼诺对冶炼端实际影响及电力成本支撑。

铅

上交易日伦铅收盘于2001美元/吨，较前交易时段下跌13.5美元/吨，跌幅0.67%。沪铅主力合约夜盘收盘于16615元/吨，较前交易时段下跌135元/吨，跌幅0.81%。基本面看，铅精矿加工费持续低位反映原生矿供应偏紧，但国内原生铅冶炼厂检修与复产并存，整体产量小幅波动；再生铅方面，废电瓶供应紧张及部分地区环保检查导致再生铅开工受限，供应端呈现紧平衡。下游需求表现疲软，传统消费淡季下蓄电池企业成品库存累积，开工率有所下滑，补库意愿不足，社会库存出现止跌回升迹象。短期来看，铅市供需两弱格局延续，宏观情绪偏空叠加需求端缺乏亮点，预计铅价维持震荡偏弱运行，关注后续原料端及政策变化对市场的进一步指引。

镍

由于美元上涨，加之加息担忧的影响，隔夜伦敦金属市场承压全线受挫，镍价升势中断，涨幅回吐。伦敦三个月期镍最后收报每吨18885美元，盘中跌幅维持在0.4%附近；盘中曾一度触及每吨19170美元，创下5月14日以来的最高水平。目前中东地缘冲突风险犹在，美伊可能无法就非官方谅解备忘录草案达成一致。美方称，伊朗非常希望达成协议，但华盛顿方面尚未满意。因此市场对于美伊和谈前景仍然保持谨慎。国内方面，夜盘沪期镍低位震荡，再度收跌，不过目前震荡区间暂未改变。最后收报每吨143860元，跌幅为700元或0.48%。短线宏观因素影响价格趋势，盘面区间盘整，预计市场交易热度或有变化，后期消费出现进一步增长尚待观察。

锡

尽管中国工业经济数据良好提供支持，但是美元汇率走强，市场担忧央行加息，令隔夜伦敦金属市场表现不佳，再度全品种震荡走低。LME三个月期锡未能延续涨势，再度下行收跌，盘中跌幅维持在0.5%附近，最后收报每吨54445美元。早盘价格一度上行，因为全球最大的金属消费国，4月份工业利润增速创下2023年11月以来最快水平，支撑价格走强。但是美元汇率走强，加上市场预期央行可能加息以遏制通胀，令行情再度趋弱。国内方面，夜盘沪期锡低位盘整，震荡受挫，不过下方42万元一线支撑尚在。最后收报每吨421990元，跌幅2700元或0.64%。价格维持高位盘整，关注现市心态及实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。