【SHMET金属早评】中国5月铝出口激增同比增16%，EIA警告全球石油库存正加速滑向数十年历史低

SHMET6月10日讯：

 

铜

上交易日伦铜收盘于13544.5美元/吨，较前交易时段下跌71美元/吨，跌幅0.52%。沪铜主力合约夜盘收盘于104060元/吨，较前交易时段下跌350元/吨，跌幅0.34%。宏观方面，美债利率与美元指数受强劲就业数据及高通胀预期支撑持续走强，市场对美联储年内降息预期基本消退，甚至开始押注最早9月加息，高利率环境对铜价形成抑制。基本面方面，国内社会库存周内小幅减少，进口铜到货减少，但下游畏高情绪浓厚，采购偏弱。供给端扰动频现，智利国家铜业安托法加斯塔矿场受地震影响部分作业暂停，秘鲁与刚果金供应干扰持续，刚果金还将锂等战略矿产税率提至10%。短期来看，美国精炼铜进口关税决定临近（可能于7月宣布），当前COMEX相对LME溢价约6%，若关税落地将加速铜流入美国并收紧海外市场，对价格形成支撑。综合而言，宏观压力与供应端扰动并存，铜价短期维持震荡，关注关税政策及宏观数据变化。

铝

上交易日伦铝收盘于3532.5美元/吨，较前交易时段下跌71.5美元/吨，跌幅1.98%。沪铝主力合约夜盘收盘于23900元/吨，较前交易时段下跌160元/吨，跌幅0.67%。宏观面，美国强劲就业数据强化加息预期，美伊冲突持续推高能源价格并加剧通胀担忧，流动性收紧预期压制市场风险偏好。产业端，中东战事导致全球铝供应面临近25年来最大缺口，霍尔木兹海峡封锁阻断23%的中国以外地区铝出口，中东冶炼厂遭袭击致全球产量减少5%，库存已降至极低水平。几内亚计划限制铝土矿出口，成本抬升预期增强。国内铝材出口因内外价差扩大而加速，二季度出口数据环比增加，库存持续去化。短期铝价受宏观压力承压调整，但供应端刚性收缩与成本上移构成强支撑，中期供需缺口下铝价重心有望上移。

锌

上交易日伦锌收盘于3546美元/吨，较前交易时段上涨9美元/吨，涨幅0.25%。沪锌主力合约夜盘收盘于24730元/吨，较前交易时段上涨35元/吨，涨幅0.14%。宏观方面，美国就业数据强劲，市场对美联储降息预期推迟甚至重燃加息担忧，高利率环境对有色金属价格形成一定压制。同时，中东地缘局势虽有降温迹象，但能源价格波动与成本抬升风险仍存。供应端扰动频发，嘉能可旗下Kazzinc工厂火灾减产、Nexa秘鲁冶炼厂停产、秘鲁因天然气管道破裂进入能源紧急状态，国内罗平锌电子公司停产，矿端加工费维持低位，供应收紧预期持续。然而需求端表现疲弱，国内库存累积至26.4万吨，为近年同期高位，现货维持贴水，下游采购谨慎。综合来看，供应扰动提供支撑，但宏观压力与需求疲软限制上方空间，短期锌价维持区间震荡。

铅

上交易日伦铅收盘于1981美元/吨，较前交易时段下跌9美元/吨，跌幅0.45%。沪铅主力合约夜盘收盘于16095元/吨，较前交易时段下跌65元/吨，跌幅0.4%。宏观方面，美国就业数据强劲叠加中东地缘风险持续，市场对美联储加息预期升温，美元指数走强施压有色金属。基本面看，秘鲁因天然气管道破裂进入能源紧急状态，该国锌铅矿供应面临收缩风险；嘉能可等冶炼端扰动频发，铅锌矿供应偏紧格局延续。国内需求端表现平淡，铅锭社会库存小幅去化但现货维持贴水，下游采购谨慎。短期铅价受宏观与供给端消息博弈，预计维持震荡偏弱运行。

镍

隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡受挫，投资者在关键的美国通胀数据公布前保持谨慎，镍价目前跌势为继，行情偏弱。伦敦三个月期镍最后收报每吨18055美元，盘中跌幅进一步扩大至1.6%附近，此前一度触及18005美元，为4月17日以来的最低水平。总体看昨日全球股市、黄金和原油价格均下跌，市场整体风险偏好降低。另外市场也关注印尼政府最新政策动向。国内方面，夜盘沪期镍低位盘整，扩大跌势，目前关注下方135000元一线支撑。最后收报每吨135620元，跌幅为1840元或1.34%。短线宏观因素影响价格趋势，盘面弱势区间盘整，预计市场交易热度或有变化，后期消费出现进一步增长尚待观察。

锡

由于色列对黎巴嫩港口城市的袭击导致结束战争的和平谈判陷入僵局，并影响了关键美国通胀数据公布前的整体市场风险偏好，拖累隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡受挫，锡价弱势下行，近期跌势不改。LME三个月期锡跌势继续扩大，盘中跌幅维持在0.3%附近，最后收报每吨52070美元，此前曾一度接近历史高位。周二全球股市，黄金和原油价格均下跌，市场正等待周三公布的美国通胀数据，以从中寻找美联储下一步行动的线索。国内方面，夜盘沪期锡高开低走，震荡下挫，下方40万元一线支撑不在。最后收报每吨397160元，跌幅4420元或1.10%。价格继续调整，关注现市心态及实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。