上海金属网6月18日铜 铝早报
来源：中国金属资讯网发布时间：2026-06-18 09:31分类：行情分析
铜
上交易日伦铜收盘于13835美元/吨，较前交易时段上涨61美元/吨，涨幅0.44%。沪铜主力合约夜盘收盘于105510元/吨，较前交易时段上涨220元/吨，涨幅0.21%。宏观层面，美联储6月决议维持利率不变但点阵图大幅上调，9位委员赞成2026年继续加息，新任主席沃什首秀鹰派删除所有降息指引，利率中位数从3.4%上调至3.8%，短端美债收益率飙升带动美元指数走强，对以美元计价的伦铜形成估值压制。但美伊和平协议达成在即，特朗普确认周五签署，霍尔木兹海峡将重新开放，伊朗可立即恢复石油出口，原油价格下跌，能源成本回落对冶炼端构成边际利好，同时地缘风险溢价的挤出也被市场逐步消化。矿端基本面依然坚挺，铜精矿TC指数深度负值区间运行于-120美元上下，秘鲁Tia Maria许可撤销叠加印尼Grasberg不可抗力进一步加剧原料紧张格局，铜精矿进口同比大幅下降。6月国内冶炼检修达年内峰值，9家冶炼厂6至7月检修导致精铜产出受限，废铜合规供应亦在收缩。库存方面，LME铜库存降至35.75万吨两月低点，但COMEX关税预期囤货推升全球交易所库存超101万吨创2003年最高，库存总量与结构分化并存。国内铜库存去化缓慢，弱现实格局压制沪铜反弹空间。COMEX非商业净多持仓7.9万手近5年最高，全球算力扩张带来铜需求增量47.5万吨，中长期矿端紧缺逻辑未变。短期铜价在高美元与矿端紧缺之间反复博弈，多空因素交织下趋势性行情难现，预计价格维持高位区间震荡格局，后续重点关注国内铜库存去化节奏以及三季度冶炼厂复产进度对供需平衡的边际影响。
铝
上交易日伦铝收盘于3424.5美元/吨，较前交易时段上涨36美元/吨，涨幅1.06%。沪铝主力合约夜盘收盘于23940元/吨，较前交易时段上涨50元/吨，涨幅0.21%。美伊和平协议预期升温持续挤出地缘溢价，此前因中东冲突推升的能源成本溢价逐步回落，协议落地后霍尔木兹海峡重新开放将进一步压低原油价格，铝冶炼电力成本端获得边际缓解。基本面方面，电解铝锭库存环比有所减少，延续去库趋势，但去库速率较前期有所放缓，下游加工企业采购仍以刚需为主。氧化铝期货弱势反弹，山西氧化铝厂赤泥问题停产带来短期供应扰动，但下游需求成交偏弱限制氧化铝上行空间，氧化铝与电解铝价格联动性增强。再生铝合金锭库存连降两周，开工率降至53.4%，废铝供应偏紧格局持续，原铝对废铝的替代需求有所增加。宏观方面，美联储鹰派按兵不动推升美元指数，对以美元计价的伦铝形成估值压力。欧洲央行三年来首次加息25bp至2.40%抵御通胀，日本央行加息至1.0%创31年新高，全球货币政策大分化，降息周期央行占比从80%降至50%，宏观情绪整体偏向谨慎。国内5月社融增量17.48万亿显示流动性充裕，但铝价仍更多受海外宏观节奏主导。综合来看，铝价在地缘溢价回吐与基本面去库支撑之间拉锯，短期以震荡思路对待，关注库存去化持续性及氧化铝成本传导。
免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任 ！
上交易日伦铜收盘于13835美元/吨，较前交易时段上涨61美元/吨，涨幅0.44%。沪铜主力合约夜盘收盘于105510元/吨，较前交易时段上涨220元/吨，涨幅0.21%。宏观层面，美联储6月决议维持利率不变但点阵图大幅上调，9位委员赞成2026年继续加息，新任主席沃什首秀鹰派删除所有降息指引，利率中位数从3.4%上调至3.8%，短端美债收益率飙升带动美元指数走强，对以美元计价的伦铜形成估值压制。但美伊和平协议达成在即，特朗普确认周五签署，霍尔木兹海峡将重新开放，伊朗可立即恢复石油出口，原油价格下跌，能源成本回落对冶炼端构成边际利好，同时地缘风险溢价的挤出也被市场逐步消化。矿端基本面依然坚挺，铜精矿TC指数深度负值区间运行于-120美元上下，秘鲁Tia Maria许可撤销叠加印尼Grasberg不可抗力进一步加剧原料紧张格局，铜精矿进口同比大幅下降。6月国内冶炼检修达年内峰值，9家冶炼厂6至7月检修导致精铜产出受限，废铜合规供应亦在收缩。库存方面，LME铜库存降至35.75万吨两月低点，但COMEX关税预期囤货推升全球交易所库存超101万吨创2003年最高，库存总量与结构分化并存。国内铜库存去化缓慢，弱现实格局压制沪铜反弹空间。COMEX非商业净多持仓7.9万手近5年最高，全球算力扩张带来铜需求增量47.5万吨，中长期矿端紧缺逻辑未变。短期铜价在高美元与矿端紧缺之间反复博弈，多空因素交织下趋势性行情难现，预计价格维持高位区间震荡格局，后续重点关注国内铜库存去化节奏以及三季度冶炼厂复产进度对供需平衡的边际影响。
铝
上交易日伦铝收盘于3424.5美元/吨，较前交易时段上涨36美元/吨，涨幅1.06%。沪铝主力合约夜盘收盘于23940元/吨，较前交易时段上涨50元/吨，涨幅0.21%。美伊和平协议预期升温持续挤出地缘溢价，此前因中东冲突推升的能源成本溢价逐步回落，协议落地后霍尔木兹海峡重新开放将进一步压低原油价格，铝冶炼电力成本端获得边际缓解。基本面方面，电解铝锭库存环比有所减少，延续去库趋势，但去库速率较前期有所放缓，下游加工企业采购仍以刚需为主。氧化铝期货弱势反弹，山西氧化铝厂赤泥问题停产带来短期供应扰动，但下游需求成交偏弱限制氧化铝上行空间，氧化铝与电解铝价格联动性增强。再生铝合金锭库存连降两周，开工率降至53.4%，废铝供应偏紧格局持续，原铝对废铝的替代需求有所增加。宏观方面，美联储鹰派按兵不动推升美元指数，对以美元计价的伦铝形成估值压力。欧洲央行三年来首次加息25bp至2.40%抵御通胀，日本央行加息至1.0%创31年新高，全球货币政策大分化，降息周期央行占比从80%降至50%，宏观情绪整体偏向谨慎。国内5月社融增量17.48万亿显示流动性充裕，但铝价仍更多受海外宏观节奏主导。综合来看，铝价在地缘溢价回吐与基本面去库支撑之间拉锯，短期以震荡思路对待，关注库存去化持续性及氧化铝成本传导。
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