上海金属网6月25日铜 铝早报

铜

　　上交易日伦铜收盘于13026.5美元/吨，较前交易时段下跌344.5美元/吨，跌幅2.58%。沪铜主力合约夜盘收盘于101120元/吨，下跌2100元/吨，跌幅2.03%。宏观层面，美联储利率会议后，市场预期不减，美元指数维持在100水平以上，对铜价形成系统性压制，同时美伊达成谅解备忘录致油价大跌，通胀预期下降令商品全线承压。基本面方面，LME铜库存高位逐步下滑，现货升水跌势有所放缓，铜精矿加工费维持历史低位，矿端供应偏紧格局未改。国内铜杆线缆企业开工率不足六成，终端消费恢复缓慢，但新能源及AI数据中心建设仍拉动结构性增长。综合来看，加息预期与油价下跌或导致的通胀回落博弈，预计铜价短期维持区间态势，原料端利好因素有较强边际支撑，关注美国核心PCE数据指引。

　　铝

　　上交易日伦铝收盘于3115美元/吨，较前交易时段下跌117.5美元/吨，跌幅3.63%。沪铝主力合约夜盘收盘于22945元/吨，下跌505元/吨，跌幅2.15%。宏观层面，美元指数创13个月新高施压全体基本金属，同时油价跌破70美元引发通胀预期回落，商品"通胀交易"全面退潮。基本面方面，LME铝库存维持下降趋势，云南电解铝企业复产加快但产能利用率仍不足，氧化铝及阳极价格回落使铝企利润受挤压。汽车轻量化、光伏边框等用铝需求持续增长，但欧盟碳边境调节机制推升铝加工成本。海外低库存以及中期供应收紧预期对垒利率预期，铝价短期震荡偏弱运行，后市关注云南电力供应持续性及晚间PCE数据。

　　





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