【SHMET金属早评】隔夜LME金属收盘上涨为主，霍尔木兹海峡和曼德海峡通航量双双下降

SHMET7月23日讯：

 

铜

铜价维持区间偏强走势，隔夜价格小幅回落，伦铜收盘于13806.5美元/吨，跌幅0.71%。沪铜主力合约夜盘收盘于105940元/吨，跌幅0.16%。宏观方面，美联储7月议息临近，沃什领导下的政策不确定性上升，加息概率约30%，同时美债收益率持续高企压制风险偏好。产业端，矿业中报显示铜企业绩大幅增长，AI算力用铜需求为价格提供长期支撑，但厄尔尼诺极端天气可能扰动智利等主产区的供给，而Lundin Gold等在厄瓜多尔的斑岩发现及新增产能预期限制上行空间。短期铜价或维持高位震荡格局。

铝

昨日铝价维持短期震荡走势，隔夜收盘伦铝报3192.5美元/吨，跌幅0.71%。沪铝主力合约夜盘收盘于23260元/吨，涨幅0.35%。宏观方面，美联储政策路径不确定性上升，市场对7月加息概率仅30%，但中东局势推升油价，通胀担忧再起，对铝价形成成本支撑。欧洲央行按兵不动但鹰派伏笔埋向九月，全球流动性环境短期偏稳。基本面上，中国上半年原铝产量2234万吨，同比增长2.24%，全年产量或逼近4600万吨超出4500万吨产能上限，但电力结构仍以煤电为主，绿色转型压力下产量增长空间受限。海外方面，巴林铝出口因霍尔木兹海峡关闭下降14%，中东地缘冲突持续干扰供应。此外，强厄尔尼诺天气预警可能影响水电依赖地区的铝冶炼生产，加剧供应不确定性。短期铝价在宏观预期与供应扰动共同作用下维持偏强震荡，关注后续美联储议息会议及地缘局势演变。

锌

锌价走势区间偏强，隔夜伦锌收盘于3585美元/吨，涨幅1.04%。沪锌主力合约夜盘收盘于24765元/吨，涨幅0.98%。宏观方面，美联储7月议息会议临近，市场对加息预期分歧较大，美元承压支撑锌价。但中东地缘冲突推升油价，通胀韧性仍存，欧美央行政策不确定性限制涨幅。产业端，短期矿端偏紧格局未改。国内锌锭社会库存去幅度有限，但增幅放缓，下游消费时处传统淡季，刚需采买为主。综合来看，宏观情绪回暖与基本面供应端形成支撑，但能源成本抬升及政策风险隐忧并存，预计锌价维持高位震荡，关注后续库存及宏观数据指引。

铅

上交易日铅价保持低位震荡态势，隔夜伦铅报收1893美元/吨，涨幅1.34%。沪铅主力合约夜盘收盘于15820元/吨，涨幅0.54%。宏观方面，美联储7月加息预期分歧加大，中东局势推升油价及通胀担忧，但美债收益率高位反映长期风险，整体市场情绪谨慎。产业端，海外铅矿项目更新经济评估显示远期供应增量预期，但短期矿端偏紧格局未改，铅锭社会库存累库放缓，下游蓄电池企业刚需采购为主。综合来看，宏观不确定性叠加基本面成本支撑，铅价短期保持低位震荡，下方空间或较为有限。

镍

尽管中国买家表现谨慎，且通胀担忧带来一定拖累，不过隔夜伦敦金属市场多数品种震荡收升，镍价涨势暂时不变。伦敦三个月期镍最后收报每吨17215美元，盘中涨幅维持在0.8%附近。美元指数在过去四个交易日内持续上涨，但周三略有走软，因交易员正在权衡日本可能干预汇市以应对日元疲软的可能性。另外，近期印尼硫磺供应受阻，生产成本或将飙升，镍价继续获得成本支撑。国内方面，夜盘沪期镍高位盘整，再度收升，继续上行势头。最后收报每吨131880元，涨幅为810元或0.62%。短线宏观因素影响价格趋势，盘面行情区间震荡，短线市况表现依旧总体偏淡，淡季之后消费会否出现好转尚待观察。

锡

隔夜伦敦金属市场多数品种震荡收升，而油价持续上涨引发通胀担忧，抑制基本金属价格涨幅。同时，中国买家对高价表现谨慎，并非盲目追高，而是在价格回调时才会入场。LME三个月期锡盘中继续上行收阳，涨幅维持在0.2%附近，尾盘最后收报每吨54000美元。目前看受中东局势升级影响，油价上涨超过2%，逼近六周高点；利率市场也反映了由此产生的通胀风险，短线进一步上行面临压力。国内方面，夜盘沪期锡盘中宽幅震荡，尾盘小幅收跌，上方依旧面临42万元一线阻力。最后收报每吨416650元，跌幅940元或0.23%。价格区间震荡，关注现市心态及实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。