【SHMET金属早评】LME拟简化品牌上市并收紧仓库要求，中国央行定调下半年货币政策

SHMET8月03日讯：

 

铜

上交易日伦铜收盘于13803美元/吨，涨幅0.03%。沪铜主力合约夜盘收盘于105360元/吨，跌幅0.18%。伦铜与沪铜小幅收跌，主要受LME推进仓储改革及新品牌审核周期缩短影响，供应改善预期升温，压制价格。宏观方面，央行下半年工作会议提出加大逆周期调节，谋划增量政策，保持流动性充裕，利好铜等大宗商品需求预期。产业端，LME拟将铜品牌上市申请所需连续生产时间由12个月缩短至6个月，有助于加快合规产能进入市场，增强供应弹性，但短期实际增量有限。综合来看，铜价短期承压，但宏观政策托底与需求韧性限制下行空间，后续关注国内需求复苏及政策落地效果。

铝

上交易日伦铅收盘于1880.5美元/吨，跌幅0.69%。沪铅主力合约隔夜收盘于15360元/吨，跌幅1.41%。宏观层面，全球贸易政策不确定性反复，美元指数偏强运行，风险资产整体承压，铅价跟随回落。基本面看，铅蓄电池处于夏季传统淡季，下游汽车及电动两轮车领域以刚需采购为主，终端订单未见明显改善，国内铅锭社会库存维持高位难下令需求疲软持续拖累铅价。供应端废旧电瓶偏紧对再生铅成本形成支撑，原生铅供给亦缺乏扩张弹性，然供给端矛盾尚不足以独立驱动价格反弹。短期铅价或延续震荡偏弱，关注下游补库节奏。

锌

上交易日伦锌收盘于3640美元/吨，涨幅0.84%，沪锌主力合约隔夜收盘于25065元/吨，涨幅0.64%。全球宏观情绪改善，央行工作会议释放加大逆周期调节力度信号，市场风险偏好温和修复。锌矿端偏紧格局延续，进口及国产锌精矿TC下行扩大，冶炼利润持续承压，成本支撑逻辑强化。LME锌库存周度去化至9.98万吨，现货升水结构仍对期价形成提振，但国内社会库存持续高位压制锌价上升空间。短期锌价或维持震荡偏强走势。

铅

上交易日伦铅收盘于1882.5美元/吨，较前交易时段下跌13美元/吨，跌幅0.69%。沪铅主力合约夜盘收盘于15360元/吨，跌幅1.41%。宏观面，央行下半年工作会议强调继续实施适度宽松货币政策，保持流动性充裕，对商品价格形成一定支撑。产业方面，LME拟缩短新金属品牌审核周期，并调整铅等品种仓储规则，长期有助于提升市场流动性与透明度，但短期对供需影响有限。基本面上，铅市淡季需求疲软，下游采购谨慎，叠加国内外库存高企令价格承压。综合来看，宏观氛围偏暖与基本面偏弱博弈，伦铅关注1880美元附近支撑，沪铅跌破15500一线后或延续弱势震荡，短期关注宏观政策落地及下游补库情况。

镍

尽管人民币汇率提升，提供支持，但是中国国内需求的激增势头有所减弱，叠加一些经济数据表现不佳的影响，令上周末伦敦金属市场涨跌互现，镍价未能延续涨势，再度受挫。伦敦三个月期镍最后收报每吨17240美元，盘中跌幅维持在0.1%附近。数据面上中国工厂数据令人失望，受新订单减少和内需疲软的影响，中国工厂活动进入收缩区间，官方制造业采购经理人指数（PMI）从50.3降至49.2。短期内来看，不少金属品种走势主要仍受宏观经济情绪的影响。国内方面，夜盘沪期镍再度震荡受挫，短线趋势延续区间震荡。最后收报每吨131720元，跌幅为320元或0.24%。短线宏观因素影响价格趋势，盘面行情随之变动，近期市况表现依旧总体偏淡，淡季之后消费会否出现好转尚待观察。

锡

虽然美元汇率走强，国内经济数据表现不振，为金属市场走势带来压力，但是人工智能基础设施建设需求强劲，也继续支撑部分品种震荡上行，锡价延续涨势，表现不俗。LME三个月期锡盘中震荡上行，涨幅维持在0.5%附近，尾盘最后收报每吨55235美元，此前曾触及6月22日以来的最高水平。目前来看，人工智能热潮将刺激相关金属品种需求的乐观情绪；另外，尽管中国工厂数据令人失望，但是上周五人民币兑美元汇率升至三年高位，也对金属市场价格构成支撑。国内方面，夜盘沪期锡高位震荡，继续上行收高，表现相对不俗。最后收报每吨427110元，涨幅3050元或0.72%。价格接连攀高，关注现市心态及实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。