【SHMET金属早评】全球8月原铝产量同比降1.7%，欧盟通过延长对俄制裁方案

SHMET9月22日讯：

 

铜

目前伦铜保持区间强走势。隔夜伦铜收盘于14664.5美元/吨，涨幅0.7%。沪铜主力合约隔夜收盘于110700元/吨，涨幅0.67%。宏观方面，美联储议息会议靴子落地，叠加原油价格回落，有色板块情绪整体回暖。白宫对精炼铜关税迟迟未作决定，新一轮投机买盘随之入场。基本面方面，铜精矿紧缺格局延续，加工费TC持续下行，维持近5年同期最低位，叠加硫酸价格回落，国内冶炼厂利润持续承压、冶炼产量环比回落；精废价差高企令精铜杆需求继续承压。整体看，铜精矿紧缺与冶炼利润承压的局面短期难以扭转，LME可用库存下降、现货升水扩大显示供应趋紧，对铜价构成支撑；国庆节前补库与处于高位的洋山溢价反映进口需求仍有韧性，但精废价差高企压制精铜杆需求。宏观情绪虽有所回暖，但精炼铜关税决定仍不明朗，叠加美元走势、铜冶炼产量与下游需求等变量，短期铜价或维持区间波动。

铝

隔夜收盘伦铝收于3263美元/吨，跌幅1.12%。沪铝主力合约隔夜收盘于24195元/吨，跌幅0.45%。宏观方面，美联储加息靴子落地，油价自高位回调，宏观层面压力或有缓解。基本面方面，国内下游型材、线缆、板带箔的开工率不同程度企稳回升，“金九银十”季节性旺季或在逐渐启动。库存方面，最新国内主流消费地电解铝锭库存环比继续去化，社会库存去库趋势延续，需关注下游旺季主动补库以及佛山地区现货升水的变化。传统旺季叠加低库存去库存，产业层面对铝价的支撑仍存。综合来看，宏观压力边际缓解，叠加国内电解铝锭社会库存与海外伦铝库存同步去化，产业端对铝价的支撑仍存；但旺季成色仍需下游主动补库与佛山地区现货升水变化验证，短期铝价或以震荡为主。

锌

锌价维持高位调整走势，上交易日伦锌收盘于3925.5美元/吨，跌幅0.38%。沪锌主力合约隔夜收盘于26675元/吨，跌幅0.24%。宏观方面，有色板块整体情绪或持续回暖。美元走势仍是锌价需要关注的重要变量。基本面方面，国内部分锌矿停产，全球锌精矿扰动加剧，国产与进口加工费均承压下行，精矿供应阶段性紧张，叠加冶炼端减产及国内锌冶炼产量月度小幅下降，供应端支撑较强。伦锌升水维持高位，结构性偏紧格局延续，国内锌锭库存继续去库，不过中钢协统计的镀锌板库存总体仍处高位。需求侧，基建投资累计增速负增长，汽车产销和地产负增长，家电排产下降，锌市整体呈供需双弱格局。展望来看，供应端偏紧与需求端偏弱并存，锌价方向仍待观察，短期或以震荡为主，后续需关注冶炼产量与下游需求的变化。

铅

上交易日伦铅收盘于1935美元/吨，涨幅0.73%。沪铅主力合约隔夜收盘于16440元/吨，涨幅0.24%。基本面上，原生铅主产区现货偏紧，河南等地多为预售10月货源，再生铅炼厂亏损修复、出货积极性上升，但散单货源仍偏紧，废电瓶原料成本支撑仍存；下游观望情绪较浓，多以消化库存为主，散单交投两淡，整体成交活跃度较周初明显减弱；进出口方面现货流通货源紧张、进口补充有限。总结来看，供需多空交织，铅价短期缺乏明确单边驱动，或延续区间震荡。

镍

由于中国需求预期吸引投资者买盘入市的提振，隔夜伦敦金属市场多数品种在期铜的领涨下，震荡收升，镍价摆脱前日跌势，再次上扬。伦敦三个月期镍最后收报每吨16385美元，尾盘涨幅扩大至1.3%附近，此前曾一度触及12月30日以来最低水平。中国买家的持续支撑是价格上涨的主要动力，市场预期国内将迎来一波季节性采购潮。不过总体来看镍市基本面表现依旧相对迟滞，在短线暂无消息面利好推动下，继续关注目前节前市场备货情况。国内方面，夜盘沪期镍高开上行，震荡收升，但上方继续受到10日均线的压制。最后收报每吨124220元，涨幅680或0.55%。近期宏观及产业因素均对价格趋势产生影响，盘面行情低位震荡，商家出货为继，旺季消费是否出现实质性好转尚待观察。

锡

主要得益于全球最大金属消费国中国需求季节性回升的预期支撑了投机性买盘，隔夜伦敦金属市场绝大多数品种在期铜的领涨下，震荡上行，锡价目前升势为继。LME三个月期锡盘中涨势不变，涨幅继续扩张，维持在0.5%附近，尾盘最后收报每吨53940美元，此前曾一度触及7月17日以来最低。尽管白宫迟迟未就金属关税做出决定，但新一轮投机买盘推动价格上涨；同时中国买家预计将在国庆节前补充库存，也为金属市场普遍提供支撑。另外，本周举行的中美元首会晤备受关注，市场将密切留意可能提振金属需求的任何贸易新动向。国内方面，夜盘沪期锡高位盘整，震荡收升，再度站上41万元一线关口。最后收报每吨410090元，涨幅1590元或0.39%。价格行情反弹，关注现市心态和实际消费面表现，以及宏观消息是否继续影响价格趋势。