【SHMET金属早评】铜加速涌入美国静待精炼铜关税决议，美伊谈判再陷“罗生门”

SHMET8月04日讯：

 

铜

上交易日伦铜收盘于13848美元/吨，涨幅0.33%。沪铜主力合约隔夜收盘于106190元/吨，涨幅0.43%。宏观方面，美联储9月加息概率超六成，美债长端收益率一度触及2007年以来新高，美元流动性偏紧压制风险资产，但铜价仍显韧性。产业层面，铜精矿加工费持续刷新历史低位，矿端紧缺格局未见缓解；智利矿山罢工与北部风暴双重扰动供应，厄尔尼诺对铜矿产区一淹一渴，夹击效应持续发酵。此外，铜正以十二年来最快速度涌入美国，关税预期驱动库存前置转移。短期矿紧支撑与宏观压力交织角力，预计铜价维持高位偏强震荡，重心缓慢上移。

铝

上交易日伦铝收盘于3227美元/吨，涨幅1.00%。沪铝主力合约隔夜收盘于23730元/吨，涨幅0.61%。美国7月ISM制造业PMI创逾四年新高，就业指数重返扩张区间，宏观情绪回暖提振铝需求预期。美联储7月维持利率不变，但9月加息概率仍高企，美元短期承压利好有色板块。伦铝库存持续刷新本世纪最低值，海外供应偏紧格局延续，美伊冲突仍扰动中东铝供应。国内方面，铝锭社会库存延续去库态势，出口强势持续带动去库，电解铝产能天花板叠加氧化铝成本支撑，对铝价构成利好。展望后市，库存去化与海外供应扰动共振，短期铝价有望维持偏强震荡格局。

锌

上交易日伦锌收盘于3634美元/吨，跌幅0.16%。沪锌主力合约隔夜收盘于24920元/吨，跌幅0.82%。上期所锌仓微减至115021吨，但依然处于年内高位，海内外锌精矿加工费持续下跌，矿供应紧缺局面未改。冶炼端利润持续承压，国内冶炼检修叠加海外减产，供应端扰动仍在，后续产能释放或受制约。需求端受高温多雨天气制约，下游镀锌及压铸合金消费维持较弱态势，库存去库不畅，社会库存累积压力逐渐显现。现货维持贴水格局，整体基本面延续供需双弱，宏观面美债收益率走高压制风险偏好，短期锌价或延续承压偏弱震荡运行格局。

铅

上交易日伦铅收盘于1867美元/吨，跌幅0.72%。沪铅主力合约隔夜收盘于15255元/吨，跌幅1.17%。宏观方面，美联储内部分歧持续发酵，三位委员投出加息反对票，9月加息预期高企于62.7%，美债收益率维持高位运行，美元指数偏强，对有色金属板块形成系统性压制。铅市基本面同样承压，上期所铅仓单增加923吨至60895吨，库存持续累积，反映下游蓄电池企业采购意愿低迷，再生铅供应逐步恢复进一步削弱去库预期。综合来看，短期铅价缺乏有效利多驱动，预计维持偏弱震荡寻底格局，日内关注伦铅下方1850美元支撑。

镍

随着油价下跌缓解需求担忧，隔夜伦敦金属市场绝大多数品种在伦铜的领涨下，震荡收升，但是镍价未能随势上行，继续震荡受挫。伦敦三个月期镍最后收报每吨17045美元，盘中跌幅扩大至1.2%附近。尽管美国叫停对伊朗的大规模袭击，转而寻求快速达成协议；但中国工厂数据表现不佳，受新订单萎缩和国内需求疲软影响，中国工厂活动陷入收缩区间。国内方面，夜盘沪期镍低开上行，震荡收阳，基本收复日盘跌幅。最后收报每吨132100元，涨幅为1470元或1.13%。短线宏观因素影响价格趋势，盘面行情随之变动，近期市况表现依旧总体偏淡，淡季之后消费会否出现好转尚待观察。

锡

美国总统特朗普取消对伊朗的袭击，导致油价大跌至三周新低，缓解了市场对全球经济增长以及需求的担忧，隔夜伦敦市场多数品种在铜价的领涨下，震荡收升，锡价目前涨势为继，继续走高。LME三个月期锡盘中震荡上行，涨幅维持在0.5%附近，尾盘最后收报每吨55550美元，此前曾触及6月22日以来的最高水平。同时人工智能（AI）基础设施建设带来强劲需求；这也使得市场容易受到需求波动及科技行业表现的影响。国内方面，夜盘沪期锡低开上行，震荡收阳，短线涨势为继。最后收报每吨428040元，涨幅1890元或0.44%。价格接连攀高，关注现市心态及实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。