【SHMET金属早评】印尼2026年镍矿配额增量将选择性发放，美国7月PPI通胀意外低于预期

SHMET8月14日讯：

 

铜

昨日铜价呈高位震荡态势，隔夜伦铜收盘于14135.5美元/吨，涨幅0.18%。沪铜主力合约隔夜收盘于107790元/吨，跌幅0.03%。宏观方面，弱就业数据叠加通胀数据符合预期，使美联储加息预期下滑，但美联储内部鹰派声音持续存在，多位官员仍表态不能放松警惕，地缘局势仍不稳定，叠加数据公布带来的利多靴子落地，使有色金属价格回调。基本面，矿端长期持续偏紧，需求端淡季以刚需采购为主，但非美地区铜库存持续减少导致流通进一步收紧对铜价有支撑，需关注美国对精炼铜关税政策，若不加征关税或导致美铜外流，从而导致铜价回落。

铝

上交易日铝价继续震荡回调，隔夜伦铝收盘于3238美元/吨，跌幅2.28%。沪铝主力合约夜盘收盘于24010元/吨，跌幅0.62%。铝价回落主因美元走强及中东供应前景改善，部分战损产能预期恢复缓解供应担忧。美国CPI符合预期，市场对美联储进一步加息押注降温，但核心通胀黏性仍存，宏观中性。国内铝锭社会库存去化，下游采买边际改善，铝棒累库抑制反弹。LME库存下降但注销比例回落。我国碳市场将扩围至铝行业，中长期成本支撑增强，短期影响有限。

锌

昨日锌价继续高位震荡运行，隔夜收盘伦锌报3745美元/吨，较前交易日持平。沪锌主力合约夜盘收盘于25675元/吨，跌幅0.12%。美国7月CPI及PPI数据降温，市场对美联储加息预期回落，美元走弱、原油价格回调，提振有色板块情绪。产业端，国内锌矿维持紧缺，加工费跌至历史低位，冶炼普遍亏损，但精炼锌社会库存高位，过剩格局未改。伦锌库存偏低，注销仓单抬升，注册仓单跌破区间，挤仓风险上升，月差持续走强。短期锌价预计高位偏强运行，需警惕结构性风险，关注伦锌月差及出口放量信号。

铅

上交易日伦铅收盘于1890.5美元/吨，跌幅0.6%。沪铅主力合约夜盘收盘于15835元/吨，跌幅0.81%。美国7月CPI与PPI同比回落，市场对美联储9月加息预期降温，但美元走强及中东不确定性仍压制金属价格。产业端，伦铅库存大幅交仓后维持历史高位，国内铅锭社会库存继续维持高位，供应压力犹存。铅精矿与原生铅开工率下滑，再生铅开工低位企稳，下游蓄企开工止跌，刚需采购为主。短期原油回落缓解通胀担忧，有色情绪边际回暖，铅价或止跌企稳，但基本面缺乏向上驱动，中期维持偏弱运行。

镍

由于美元走强，及全球经济担忧加剧的影响，隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡受挫，镍价随势再度受挫，未能将前日涨势延续。伦敦三个月期镍最后收报每吨16760美元，尾盘跌幅维持在0.77%附近。目前全球经济仍存在诸多不确定因素，美元走强抑制了价格上涨。昨日美元指数触及近两周来的最高点，使得美元计价的大宗商品对持有其他货币的买家更贵。国内方面，夜盘沪期镍低开下行，震荡受挫，各均线压制较为明显。最后收报每吨127610元，跌幅为1130元或0.88%。短线宏观政策因素影响价格趋势，盘面行情随之调整，近期市况表现依旧总体偏淡，淡季之后消费会否出现好转尚待观察。

锡

尽管因为受到美元走强和中东冲突持续引发的全球经济增长担忧的影响，隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡受挫，不过锡价相对偏强，逆势走升，小幅收高，摆脱前日跌势。LME三个月期锡盘中小幅上行0.52%附近，尾盘最后收报每吨55825美元，此前曾一度创下了两个月以来高点。目前美元走强抑制了价格上涨，同时伊朗和美国在就永久结束战争达成协议方面仍存在分歧。对此有分析指出，只要中东战争持续，经济就会持续低迷，需求也可能比预期更弱。国内方面，夜盘沪期锡区间宽幅震荡，尾盘小幅收升，上方继续受到43万元一线阻碍。最后收报每吨427490元，涨幅280元或0.07%。接连上行后行情表现震荡，关注现市心态和实际消费面表现，以及宏观消息是否继续影响价格趋势。