【SHMET金属早评】美联储意外暂停RMP购债，智利推矿业改革力促铜产达600万吨

SHMET8月17日讯：

 

铜

目前铜价维持高位态势，上交易日伦铜收盘于14172.5美元/吨，涨幅0.17%。沪铜主力合约隔夜收盘于108200元/吨，涨幅0.49%。宏观方面，就业数据偏弱、通胀降温且经济动能放缓，基本面尚不支持美联储立即加息。俄乌冲突尚未终结，叠加中东地缘政治不稳定，原油价格中枢上移或超预期，增加全球滞胀风险。基本面方面，长期矿端供应持续偏紧，铜精矿加工费持续下行，需求端处于淡季、以刚需采购为主。受供应短缺与空头回补推动，期铜近远月价差显著走阔，凸显库存紧张。展望来看，供应偏紧与库存短缺格局或仍将延续。

铝

铝价高位震荡回落，截止上交易日伦铝收盘于3245美元/吨，跌幅0.41%。沪铝主力合约隔夜收盘于23945元/吨，较前交易日持平。宏观方面，就业数据偏弱、通胀降温，基本面尚不支持美联储立即加息。俄乌冲突尚未终结，叠加中东地缘政治不稳定，原油价格中枢上移或超预期，增加全球滞胀风险。基本面方面，中东电解铝厂复产节奏较预期提速，前期供应偏紧溢价面临回吐压力，国内电解铝产能逼近政策天花板，供应增量有限。展望来看，供应端多空交织，铝价或延续震荡运行。

锌

上交易日伦锌收盘于3762美元/吨，涨幅0.28%。沪锌主力合约隔夜收盘于25740元/吨，涨幅0.41%。宏观方面，弱就业数据叠加美国CPI符合市场预期，美联储加息预期下滑；俄乌冲突尚未终结，叠加中东地缘政治不稳定，原油价格中枢上移或超预期，进而增加全球经济滞胀风险。基本面方面，全球锌矿供应偏紧格局未改，国内外锌精矿加工费持续低位，提供底部支撑；需求端下游采购积极性一般，国内外持续去库。展望来看，锌矿供应偏紧去库延续，底部支撑犹存。

铅

铅价震荡反弹，但上升相对乏力，上交易日伦铅收盘于1895.5美元/吨，涨幅0.45%。沪铅主力合约隔夜收盘于15805元/吨，跌幅0.22%。宏观方面，美国就业偏弱、通胀降温，经济动能放缓，基本面尚不支持美联储立即加息，弱美元亦可能构成美联储加息的外部约束。俄乌冲突尚未终结，叠加中东地缘政治不稳定，原油价格中枢上移或超预期，进而增加全球经济滞胀风险；美国劳动力市场仍处低增长平衡状态，靠消耗储蓄维持的消费也难以为继。展望来看，美联储暂不急于加息，地缘局势仍不稳定。

镍

受到美元疲软的提振，上周末伦敦金属市场绝大多数品种在期铜的领涨下，震荡上行，镍价扭转此前连跌走势，小幅收升。一些基金利用美元和金属的跷跷板关系构建交易模型，自动生成买卖信号。伦敦三个月期镍最后收报每吨16790美元，尾盘涨幅维持在0.1%附近。美元汇率下跌，使得美元计价的金属对持有其他货币的买家更划算，从而支持需求和价格。国内方面，夜盘沪期镍低开上行，小幅收升，不过各均线压制依旧明显。最后收报每吨127660元，涨幅为90元或0.07%。短线宏观政策因素影响价格趋势，盘面行情随之调整，近期市况表现依旧总体偏淡，淡季之后消费会否出现好转尚待观察。

锡

上周末伦敦金属市场多数品种在因美元疲软而上涨的期铜的带领下，震荡上行，锡价随势继续走升，目前连涨势头不变。随着基本金属与美元走势存在很强的负相关关系，一些基金利用美元和金属的跷跷板关系构建交易模型，自动生成买卖信号。LME三个月期锡盘中继续小幅上行，升幅维持在0.5%附近，尾盘最后收报每吨56150美元。但也有分析指出，尽管金属需求看似坚挺，但鉴于资产价格上涨速度如此之快，而工资增长却相对疲软，需求能否维持强劲势头令人怀疑。国内方面，夜盘沪期锡冲高回落，震荡收升，不过上方43万元一线阻碍仍较明显。最后收报每吨429620元，涨幅1560元或0.36%。接连上行后行情维持震荡，关注现市心态和实际消费面表现，以及宏观消息是否继续影响价格趋势。