上海金属网9月16日铜 铝早报

铜

　　昨日铜价呈震荡态势，隔夜伦铜收盘于14114.5美元/吨，涨幅0.64%。沪铜主力合约隔夜收盘于107200元/吨，涨幅0.25%。宏观方面，中东冲突升级引发石油供应中断担忧触动油价上涨后，能源成本抬升对全球经济增长、制造业活动及金属需求形成压制。美国 8月通胀数据展现较强粘性，市场对美联储加息的预期明显走强，流动性收紧前景继续压制风险资产与有色金属。基本面方面，铜精矿紧缺格局延续，加工费持续走低并维持近5年同期最低位，冶炼利润处于盈亏边缘，冶炼产量环比回落。国产及进口货源少量到货，可流通货源有限，供应整体维持偏紧。电源光伏和风电新增装机、汽车产销及地产均呈负增长，家电排产下降，终端需求偏弱。精废价差高位运行，进一步压制精铜杆需求。同时，LME注册仓库的铜库存自8月中旬以来已增长近20%、达到24.9万吨，逼仓风险缓解致铜价高位松动。整体看，油价上行与美联储加息预期升温压制市场风险偏好，而铜精矿紧缺、冶炼产量回落又为价格提供成本支撑，下游需求偏弱与显性库存累积则限制上方空间。短期铜价或维持区间震荡，方向仍待观察，后续需重点关注美联储议息会议、美元走势以及冶炼产量和下游需求的变化。

　　铝

　　上交易日伦铝收盘于3252.5美元/吨，涨幅0.03%。沪铝主力合约隔夜收盘于24150元/吨，涨幅0.46%。宏观方面，原油价格维持高位，通胀数据超预期，叠加长端美债利率处于高位，市场对美联储加息的预期趋于收紧，宏观层面对铝价的支撑或有所弱化。供应端，海外电解铝复产仍在爬坡，远期宽松预期未消；国内铝锭则延续低库存，为价格提供底部支撑。需求端，加工企业开工率迎来修复，随着传统消费淡季临近尾声，下游型材、线缆、板带箔开工率均不同程度企稳回升，“金九银十”季节性旺季或在逐步启动，海外伦铝去库同步延续。综合来看，加息预期趋紧使宏观层面对价格的支撑弱化，而产业端低库存去库与旺季需求修复仍提供支撑，多空因素交织，短期价格或维持震荡运行，旺季兑现程度仍待观察。

　　







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