上海金属网10月22日铅 锌早报

　铅

　　上交易日伦铅收盘于1903.5美元/吨，涨幅0.29%。沪铅主力合约隔夜收盘于16135元/吨，涨幅0.09%。供应端，冶炼厂检修与复产并存，复产节奏偏慢，部分地区存在供需错配。2026年9月中国铅酸蓄电池出口量环比上升5.59个百分点、同比上升20.92个百分点；2026年1-9月铅酸蓄电池累计出口同比下滑2.29个百分点，降幅较8月继续收窄。不过下游原料库存已有抬升，若铅价进一步上行，或抑制采购意愿。展望来看，精矿进口同比收缩、冶炼复产节奏偏慢，供应端仍存支撑，蓄电池出口偏强亦提供需求助力；但精铅及铅合金进口大幅放量补充供给，叠加下游原料库存抬升、铅价上行或抑制采购，上方压力同样存在。多空交织，短期铅价方向仍待观察，或维持震荡。

　　锌

　　上交易日伦锌收盘于3757美元/吨，涨幅0.43%。沪锌主力合约隔夜收盘于25700元/吨，涨幅0.59%。宏观方面，美联储仍处加息周期，美元走势对锌价定价形成压制。后续美元与加息节奏的变化仍需持续跟踪。基本面方面，供应端，国内部分锌矿停产叠加全球锌精矿扰动加剧，国产与进口加工费持续下跌并维持低位，精矿供应阶段性紧张，冶炼端亦有减产、国内锌冶炼产量小幅下降，供应端支撑较强。需求端，基建投资累计增速负增长，汽车产销、地产及家电排产均有下滑，下游需求疲弱，镀锌板库存总体高位，基本面呈现供需双弱格局。展望来看，供应端扰动与冶炼减产对价格形成支撑，但下游需求疲弱、库存高位以及美联储加息带来的宏观压制仍在，供需双弱格局下多空因素交织，锌价短期或维持震荡，方向仍需观察美元、冶炼产量与下游需求的变化。

　　






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