上海金属网10月30日铜 铝早报
来源：中国金属资讯网发布时间：2026-10-30 09:14分类：行情分析
铜
上交易日伦铜收盘于14352美元/吨，跌幅0.96%。沪铜主力合约隔夜收盘于108410元/吨，跌幅0.57%。美国关税政策迟迟未定，叠加通胀担忧与对人工智能领域需求的质疑，令铜市投资者情绪趋于谨慎、选择观望。此前市场普遍看好人工智能数据中心建设热潮将大幅提振铜需求，成为铜价的重要支撑，但近期相关科技企业为AI基础设施建设而加快现金消耗，使这一支撑逻辑受到检验。美联储维持利率不变符合市场预期，而市场对后续加息的预期有所升温，令有色板块面临一定压制。基本面方面，铜精矿供应延续紧张，加工费持续下行，硫酸价格亦明显回落，国内冶炼厂利润被不断压缩、处于盈亏边缘，本月检修增多，后续或进一步减产以倒逼矿山提高加工费，冶炼产量环比回落。精废价差维持高位，下游采购承压，电源光伏与风电新增装机、汽车产销及地产均呈负增长，家电排产亦有所下降。美铜关税预期推动铜持续流入美国并累库，今年迄今COMEX注册仓库的铜库存激增60%；洋山铜溢价周三飙升至每吨200美元，国内现货进口需求仍保持韧性。整体来看，供应端的精矿紧张与冶炼减产对铜价形成底部支撑，而关税政策、通胀及人工智能需求的不确定性，叠加国内下游需求偏弱和美国库存高企，又限制上方空间，多空因素交织令铜价短期缺乏单边驱动，或延续高位震荡，后续方向仍需观察关税政策落地与冶炼产量变化。
铝
上交易日伦铝收盘于3068美元/吨，跌幅0.42%。沪铝主力合约隔夜收盘于23375元/吨，涨幅0.06%。宏观方面，高油价高通胀叠加经济韧性，美元指数尚未出现明显走弱趋势，对铝等有色金属的估值压制仍在延续，海外定价环境短期难有实质改善。基本面方面，10月下旬随着国内社库和仓单库存的同步去库，基差端与库存端支撑同步走强，推动现货升水明显扩大，铝价因此出现短期超跌反弹，现实端驱动一度压过远期供给过剩预期，海外亦延续加速去库。但近期高升水已有所收窄，部分地区的铝锭现货转为轻微贴水，市场驱动随之弱化，后续需重点跟踪国内现货升水的变化。展望来看，美元端估值压制尚未解除，国内现货升水由扩张转为收窄、部分地区现货转贴水，短期驱动有所弱化，叠加远期供给过剩预期仍未消除，铝价上行缺乏持续支撑，短期或以震荡为主，方向仍待现货升水与去库延续性的进一步确认。
免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任！
上交易日伦铜收盘于14352美元/吨，跌幅0.96%。沪铜主力合约隔夜收盘于108410元/吨，跌幅0.57%。美国关税政策迟迟未定，叠加通胀担忧与对人工智能领域需求的质疑，令铜市投资者情绪趋于谨慎、选择观望。此前市场普遍看好人工智能数据中心建设热潮将大幅提振铜需求，成为铜价的重要支撑，但近期相关科技企业为AI基础设施建设而加快现金消耗，使这一支撑逻辑受到检验。美联储维持利率不变符合市场预期，而市场对后续加息的预期有所升温，令有色板块面临一定压制。基本面方面，铜精矿供应延续紧张，加工费持续下行，硫酸价格亦明显回落，国内冶炼厂利润被不断压缩、处于盈亏边缘，本月检修增多，后续或进一步减产以倒逼矿山提高加工费，冶炼产量环比回落。精废价差维持高位，下游采购承压，电源光伏与风电新增装机、汽车产销及地产均呈负增长，家电排产亦有所下降。美铜关税预期推动铜持续流入美国并累库，今年迄今COMEX注册仓库的铜库存激增60%；洋山铜溢价周三飙升至每吨200美元，国内现货进口需求仍保持韧性。整体来看，供应端的精矿紧张与冶炼减产对铜价形成底部支撑，而关税政策、通胀及人工智能需求的不确定性，叠加国内下游需求偏弱和美国库存高企，又限制上方空间，多空因素交织令铜价短期缺乏单边驱动，或延续高位震荡，后续方向仍需观察关税政策落地与冶炼产量变化。
铝
上交易日伦铝收盘于3068美元/吨，跌幅0.42%。沪铝主力合约隔夜收盘于23375元/吨，涨幅0.06%。宏观方面，高油价高通胀叠加经济韧性，美元指数尚未出现明显走弱趋势，对铝等有色金属的估值压制仍在延续，海外定价环境短期难有实质改善。基本面方面，10月下旬随着国内社库和仓单库存的同步去库，基差端与库存端支撑同步走强，推动现货升水明显扩大，铝价因此出现短期超跌反弹，现实端驱动一度压过远期供给过剩预期，海外亦延续加速去库。但近期高升水已有所收窄，部分地区的铝锭现货转为轻微贴水，市场驱动随之弱化，后续需重点跟踪国内现货升水的变化。展望来看，美元端估值压制尚未解除，国内现货升水由扩张转为收窄、部分地区现货转贴水，短期驱动有所弱化，叠加远期供给过剩预期仍未消除，铝价上行缺乏持续支撑，短期或以震荡为主，方向仍待现货升水与去库延续性的进一步确认。
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