上海金属网10月30日铅 锌早报
来源：中国金属资讯网发布时间：2026-10-30 09:15分类：行情分析
铅
上交易日伦铅收盘于1911.5美元/吨，涨幅0.37%。沪铅主力合约隔夜收盘于16150元/吨，涨幅0.06%。宏观方面，美联储维持利率目标区间3.75%—4%，但两名票委主张加息25个基点，抗通胀分歧仍存，美国据称要求海湾国家为对伊朗行动做准备，能源供应风险升温。美国9月商品贸易逆差扩大至1349亿美元，创2025年3月以来新高；加拿大央行加息25个基点至2.5%，新西兰联储则意外维持2.75%不变，海外央行政策步调分化，美元与资金面波动对铅价的传导值得关注。基本面方面，供应端，国内原生铅检修规模进一步扩大，再生铅冶炼受亏损限制、开工率维持低位，铅锭产量存有减量预期；进口货源普遍不能用于交割，现货偏紧，铅社库不足3万吨。需求端临近11月，国内终端消费逐渐转弱，下游多按需或逢低采购，采购力度或进一步减弱。不过低价进口粗铅货源较充分，炼厂利润一旦修复，可能较快提升开工、改变供需平衡预期，对国内供应形成潜在补充。展望来看，铅市供需两弱，检修扩大与再生铅亏损压制产量、进口货源不可交割叠加社库低位对现货形成支撑，而终端消费转弱与低价进口粗铅的潜在补量又约束上行空间，铅价暂以区间震荡为主；后续关注炼厂利润修复后的开工回升，以及宏观情绪与进口铅锭对国内现货的实际冲击。
锌
上交易日伦锌收盘于3873美元/吨，涨幅0.06%。沪锌主力合约隔夜收盘于25915元/吨，涨幅0.12%。宏观方面，美联储维持利率不变符合市场预期，但市场对其后续进一步加息的预期升温，美元走向对锌价的宏观扰动仍需关注。基本面方面，供应端支撑较强，国内部分锌矿停产，国产加工费下行压力较大，进口加工费持续下跌，全球锌精矿扰动加剧，冶炼端亦有减产；锌精矿加工费维持低位，精矿供应阶段性紧张，国内锌冶炼产量月度小幅下降。伦锌0-3M升水较此前下降较多，伦锌结构性紧缺格局有所缓解，但供应端紧缺仍在持续加剧。需求端偏弱，镀锌板库存总体高位，基建投资累计增速、汽车产销和地产均负增长，家电排产下降，下游需求疲弱，基本面整体处于供需双弱格局。展望来看，供应端紧缺与需求疲弱、加息预期压制并存，多空因素交织，锌价短期或以震荡为主、方向仍待观察，后续关注美元、冶炼产量和下游需求等变化。
免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任！
上交易日伦铅收盘于1911.5美元/吨，涨幅0.37%。沪铅主力合约隔夜收盘于16150元/吨，涨幅0.06%。宏观方面，美联储维持利率目标区间3.75%—4%，但两名票委主张加息25个基点，抗通胀分歧仍存，美国据称要求海湾国家为对伊朗行动做准备，能源供应风险升温。美国9月商品贸易逆差扩大至1349亿美元，创2025年3月以来新高；加拿大央行加息25个基点至2.5%，新西兰联储则意外维持2.75%不变，海外央行政策步调分化，美元与资金面波动对铅价的传导值得关注。基本面方面，供应端，国内原生铅检修规模进一步扩大，再生铅冶炼受亏损限制、开工率维持低位，铅锭产量存有减量预期；进口货源普遍不能用于交割，现货偏紧，铅社库不足3万吨。需求端临近11月，国内终端消费逐渐转弱，下游多按需或逢低采购，采购力度或进一步减弱。不过低价进口粗铅货源较充分，炼厂利润一旦修复，可能较快提升开工、改变供需平衡预期，对国内供应形成潜在补充。展望来看，铅市供需两弱，检修扩大与再生铅亏损压制产量、进口货源不可交割叠加社库低位对现货形成支撑，而终端消费转弱与低价进口粗铅的潜在补量又约束上行空间，铅价暂以区间震荡为主；后续关注炼厂利润修复后的开工回升，以及宏观情绪与进口铅锭对国内现货的实际冲击。
锌
上交易日伦锌收盘于3873美元/吨，涨幅0.06%。沪锌主力合约隔夜收盘于25915元/吨，涨幅0.12%。宏观方面，美联储维持利率不变符合市场预期，但市场对其后续进一步加息的预期升温，美元走向对锌价的宏观扰动仍需关注。基本面方面，供应端支撑较强，国内部分锌矿停产，国产加工费下行压力较大，进口加工费持续下跌，全球锌精矿扰动加剧，冶炼端亦有减产；锌精矿加工费维持低位，精矿供应阶段性紧张，国内锌冶炼产量月度小幅下降。伦锌0-3M升水较此前下降较多，伦锌结构性紧缺格局有所缓解，但供应端紧缺仍在持续加剧。需求端偏弱，镀锌板库存总体高位，基建投资累计增速、汽车产销和地产均负增长，家电排产下降，下游需求疲弱，基本面整体处于供需双弱格局。展望来看，供应端紧缺与需求疲弱、加息预期压制并存，多空因素交织，锌价短期或以震荡为主、方向仍待观察，后续关注美元、冶炼产量和下游需求等变化。
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