张东升

    交易策略

　　元旦前，国内期货市场普遍向好，铜、橡胶、棉花等领涨。

　　外盘商品市场在节前直到昨天电子盘都在上涨，美铜、原油、豆类等均有不同程度突破，不过在昨天尾盘均出现回吐。

　　期货市场大面积上涨，引得投资者情绪高涨，但我们认为，随着价格进一步拉高，近期累积获利压力渐增，我们在做法上已经开始变得保守。

　　尽管短线上随时会出现压力，不过，我们认为一些品种在本周内还有上涨空间，所以，我们仍会继续持有一定数量的多头。

　　我们在节前实施了主动减仓，本周内不会考虑随意地增仓，并对余下头寸做好保护。

　　市场分析

　　在上周五，沪铜再度领涨，主力4月合约尾盘最高见72770，收盘72380，铝微涨，锌则小跌。

　　伦敦金属在节前全面收高，铜几乎单边上涨，尾盘报出9687美元的新高度。

　　我们最早是在11月26日明确给出了铜价到元旦的目标，沪铜1103合约目标是70000，随后在12月14日，将伦铜目标提高到9550-9680美元，并且始终将投资重点放在铜上。非常幸运的是，伦铜在节前收盘几乎正好落在我们的目标区间上沿。

　　昨天美铜开盘后继续拉高，稍晚出现回落，抹掉了电子盘的涨幅。

　　我们关注今天沪铜开盘的情况，预计开盘较为平静，而开盘后不排除会出现一些压力，细节方面还需要多做观察。　　我们在节前减半了沪铜的持仓，对于余下头寸，本次不考虑去摸顶平仓的左侧做法，而采用右侧止盈方式离场，现在将1104合约的多头止盈位放在70100处。

　　上海橡胶在上周下半周连续回升三天，周五上涨较多，但距离新高仍有一定差距。

　　在近期，橡胶上有空头进场，而如果今天高开的话，我们预计会有卖压出现，短线倾向于看淡。

　　橡胶在本周内会有不小的震荡，而如果上方压制有效的话，不排除会在近两、三周橡胶价格出现不小的回落。

　　眼下的市场正在变得复杂，我们不多给短线操作建议。

　　再说一下棉花和PTA。

　　棉花在节前低开收高，PTA则轻微收低。

　　我们认为，这两个品种在本周内还有上涨空间，不排除会在明天或是后天出现一把拉升。

　　我们在上周四、五建议过逢低买进，在短线上，仍可以少量参与逢低买进棉花或PTA，同时需要做好保护。

　　对于豆类、白糖等品种，我们继续观察，不会很快参与。

　　操作建议

　　我们手中仍有一定的沪铜多头持仓，1104合约以70100作为止盈位。

　　目前我们的建议是，宜集中持仓在铜、棉花、PTA或黄金上，并且持仓宜轻，并做好保护。