【SHMET早评】市场担忧经济及需求前景 隔夜LME金属涨跌互现
SHMET10月26日讯：
铜
昨日伦铜开盘于7563.5美元/吨，最高至7588美元/吨，收盘于7516美元/吨；较上交易日下跌56美元/吨，跌幅0.74%。沪铜主力合约下跌240元/吨，跌幅0.38%。宏观方面，美联储货币政策上鹰派导向持续，铜需求端利好难抵宏观政策，铜价受累回落。另外，金九银十传统旺季已过大半，虽然低库存及供应缺口依旧有所支撑，但料短期上升空间或相对有限，宏观压力对于铜价影响持续。昨日现货市场变化不大，基差扩大导致升水继续下行，但市场整体货源有限，现货升水呈慢跌状态，料今日或依旧偏软为主。
铝
昨日铝价维持震荡态势，沪铝主力合约最高上探18665元/吨，收盘于18635元/吨；伦铝最高上探2250美元/吨，最低2156.5美元/吨。海外方面，欧洲天然气价格有所回落，成本端支撑力度减弱，但能源问题仍难以解决。国内四川、内蒙古的新增产能及复产产能持续释放，不过云南地区减产仍在兑现，继续关注后续减产是否有扩大的可能。需求边际好转，但消费回暖有限，国内供需矛盾暂不突出。库存方面，国内铝锭社会库存仍维持低位，给予铝价一定支撑。近期宏观影响减弱，基本面因素占据主导，短期内继续关注库存及供给的变化。
铅
昨日伦铅开盘后震荡走弱，午后一度小幅拉涨反弹至1907美元/吨，但并未能守住涨幅，夜间走低加深最终收报1861.5美元/吨，跌26.5美元/吨，跌幅1.4%。夜间沪期铅小幅低开后窄幅震荡，当月合约跌幅稍大，2211合约最新报15255元/吨，较上一交易日结算价跌80元/吨，跌幅0.52%。夜间成交18929手，持仓26452手，减少4732手，次月2212合约增仓7892手。库存方面， LME库存28400吨，较前一日持平，注册仓单10075吨，较前一日减少900吨。现货升水方面，伦敦市场Cash-3M升水继续收窄，最新报10美元/吨。沪期铅近月跌幅略大，沪期铅呈现小幅contango结构。现货价格对盘面也维持贴水，下游蓄企开工较好，但前期价格高位以按需采买为主，本周价格连续回落，预计日内市场交投会有所提升，现货价格较昨日下调50元/吨左右。
锌
昨日伦锌上午交易时段小幅跳水后反弹，午后大幅下行走低，连续跌穿各路均线，最低价至2883美元/吨，尾盘略反弹最终收报2900美元/吨，跌74.5美元/吨，跌幅2.5%。沪期锌主力2211合约开盘后直线跳水，最低价至24210元/吨，虽然很快深“V”反弹，但之后再次震荡走弱，最终收报24290元/吨，较上一交易日结算价跌270元/吨，跌270元/吨，跌幅1.1%。夜间成交68204手，持仓66256手，减少11135手。库存方面，LME锌锭库存49825吨，减少750吨，注册仓单23450吨，持平；上期所最新注册仓单32335吨，减少4752吨。现货升水方面，伦敦Cash-3M明显收窄，最新报39.5美元/吨。上海市场升水昨日止跌上调，主流交易时段，国产普通品牌对2211合约升水报340至400元/吨左右，对网均价以下浮20元/吨左右成交为主，持货商挺价情绪升温，之后部分报盘上调至430至450元/吨。期锌在短暂的大幅冲高后回落，沪期锌Back结构也连续收窄，昨日夜间当月2211合约与次月2212合约收盘价差报235元/吨，上期所注册仓单继续释放流入市场，现货升水进一步上调难度增加，预计日内国产普通品牌对2211合约升水350至450元/吨。
锡
因为全球经济增长放慢以及金属需求前景变差的担忧挥之不去。不过交易所库存偏低，为基本金属价格提供了一些支撑，隔夜伦敦金属市场涨跌互现。LME三个月伦锡震荡收平，最后收报每吨18455美元。周二出台的美国经济数据低迷，根据标准普尔指数，美国8月份房价下跌幅度超过预期，美联储里士满分行公布的10月份制造业指数的三个成分指数有两个出现明显恶化。第三份报告显示，会议委员会的消费者信心现状指数显示，9月份美国消费者信心大幅下降。国内方面，夜盘沪期锡再次低开上行，价格走势小幅抬升。最后收报每吨167030元，涨幅为1280元或0.77%。国内冶炼生产逐步恢复，消费增幅受限，下游市场大多维持按需采购。近期盘面低位震荡，炼厂换现积极，报价普遍下调；加之现货供应相对宽松，短期出货压力增强，预计市况暂时维持偏弱局面。
镍
由于担心经济以及需求前景，令隔夜基本金属市场涨跌互现，不过交易所库存不高，亦带来一些支撑。自3月份美联储开启加息周期，全球主要央行纷纷提高利率以遏制通胀，令人日益担忧全球经济增长放慢甚至衰退并削弱金属需求。同时欧洲主导的经济衰退、及美国和中国需求前景黯淡，市场预计明年全球金属矿产供应增长位于多年高位，这将是一个不利因素，值得警惕。最后LME三个月期镍收盘小幅收阳，盘中上涨0.1%，收报每吨22280美元。国内期市，夜盘沪镍继续低开上行，升势小扩，但主力合约依旧受到19万元一线压制。最后盘中涨幅为0.63%或1190元，收报每吨189370元。短期供应紧张局面有所缓和，升水逐步回落，由于需求未有大幅跟进，市场总体活跃度不高，目前行情有所攀升，或令现货成交压力增强，且随着供应的逐步增多，短期交易谨慎氛围延续。