【SHMET早评】市场憧憬中国出台刺激措施 隔夜LME金属普遍上涨

SHMET7月4日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8317美元/吨，最高至8404美元/吨，收盘于8380美元/吨；较前交易日上涨60.5美元/吨，涨幅0.73%。沪铜主力合约收于68320元/吨，较上交易日上涨280元/吨。在6月美联储暂停加息后，美联储主席在货币政策听证会上，以及部分美联储票委发出激进的鹰派言论后，6月暂停加息的利好因素被淡化，铜价受累回落。基本面来看，二季度已至尾声，国内铜消费出现下滑，另外7月起国内冶炼厂集中检修高峰即将结束，上周国内电解铜社会库存增加1.6万吨。在消费下滑，产量预期回升的背景下，后续累库风险上升，导致铜价上涨略显疲态。技术面看，沪铜主力合约强压力于69350一线上下，短期支撑66000整数位上下。

铝

昨夜沪铝主力合约最高上探18125元/吨，收盘于18100元/吨；上交易日伦铝最高上探2173美元/吨，最低2140美元/吨。宏观方面，美国近期经济数据表现乐观，但市场及美联储对未来货币政策仍有较高不确定性。供应方面，云南地区电力恢复，目前正在维持高速复产，供应压力预计在7月中旬释放，持续关注复产进程及实际复产规模。需求方面延续偏弱局面，短期消费或难出现明显改善，但铝锭社会库存及仓单均处于较低水平，对铝价下方有一定支撑。短期铝锭价格或延续宽幅震荡走势。

铅

上交易日伦铅小幅上涨，报收2095美元/吨，上涨7美元/吨，涨幅0.34%。沪期铅主力合约最新报收15550元/吨，下跌45元/吨，跌幅0.29%。成交22940手，持仓106358手，日减持1600手。整体来看，除了美联储鹰派预期强化，利空铅价外。基本面亦维持弱态，部分冶炼企业结束检修后开始复产，而淡季效仍在持续。预计沪铅主力合约继续于14640-16200区间内震荡运行。

锌

上交易日伦锌最高触及2395美元/吨，最终收报2365.5美元/吨，下跌29美元/吨，跌幅1.21%。沪期锌主力合约小幅震荡，报收20115元/吨，下跌70元/吨，跌幅0.35%。成交49867手，持仓105542手，减持686手。宏观方面，近日美联储重申坚定升息的言论对锌价形成抑制。基本面看，由于锌精矿加工费处于高位，令锌炼厂盈利水平在相对高位，或驱使产量维持在较高水平。但二季度过后，消费淡季降临，叠加前期锌价连续下挫时期，下游工厂有逢低补货动作，令原料库存相对充裕。供应端产量预期难下，消费逐步减弱，以及美联储鹰派共同主导下，预期锌价上升空间较为有限。技术面看，沪锌主力合约压力20650元上下，支撑19760元附近。

锡

因为中国工业活动放缓，强化了投资者对于中国将出台经济刺激的预期，交易所库存下滑表明市场供应趋紧，均为隔夜伦敦市场带来助力，伦锡走势继续上行。LME期锡扩大涨势，盘中升幅达到2.4%，最后收报每吨27430美元。对中国制造业采购经理的调查显示，由于需求减弱，世界第二大经济体在第二季度的增长动力放慢。这也令市场希望政府采取更多刺激措施。国内方面，夜盘沪期锡高位盘整，继续扩大升势，目前突破225000元一线关口。最后尾盘收报每吨226300元，涨幅为3500元或1.57%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格走势震荡攀升，市场氛围表现不振，由于消费面仍待提升，市场多谨慎看待；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于受到市场憧憬中国出台刺激措施，以及库存下降的提振，隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡收升。LME期镍最后由跌转升随势收阳，盘中涨幅为0.5%，尾盘收盘报每吨20620美元。有分析人士指出，中国工业活动似乎陷入停滞。市场希望政府采取更多刺激措施。不过由于周二是美国独立日假期，成交量将受到制约。国内期市，夜盘沪镍先抑后扬，小幅收升，主力合约上方依旧受到16万元一线打压。最后收报每吨159500元，涨幅为220元或0.14%。近期国内总体消费仍待提升，市场谨慎看待价格趋势走向；宏观市场依旧不稳，价格趋势仍有压力，继续关注现货交易能否进一步提供支撑。