【SHMET早评】美元走软 隔夜LME金属涨跌互现

SHMET1月11日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8341美元/吨，最高至8399美元/吨，收盘于8391美元/吨；较前交易日上涨62美元/吨，涨幅0.74%。沪铜主力合约收于67920元/吨，较上交易日下跌10元/吨，跌幅0.01%。宏观方面，美国12月非农就业人数超预期增长。此外市场对于美联储加息预期较此前有所淡化，且部分市场人士认为美联储货币政策由紧到松的过渡期或比此前预期更长，宏观热度降温令铜价承压回落，但对于近期美联储开始考虑放松QT的消息仍偏利好铜价。产业方面，本周铜精矿现货TC进一步下调，叠加年度长单落地，后期对于原料供应收紧预期强烈，另外国内电解铜社会库存维持低位水平，铜价安全边际较为稳固。技术面看，沪铜主力合约短期压力69400~69800元区间，短期强支撑于67200元上方，预计区间偏强整理。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探19050元/吨，收盘于19005元/吨；伦铝最高上探2258.5美元/吨，最低2230.5美元/吨。宏观面，美国12月非农就业人数超预期增长，同时ADP就业人数16.4万人，高于预期12.5万，令降息预期继续回摆。基本面，供应端电解铝企业持稳生产为主，受电力供应影响，新疆、青海等地区铝企业存在一定的减产风险，需持续关注当地生产情况。需求端受北方环保限产政策影响，铝下游加工企业开工率下滑，需求表现不佳。库存方面，节后铝锭社会库存出现累库迹象，但仍处于历史低位，铝价上行空间或受限。后续仍需关注下游开工及库存变化情况。

铅

上交易日伦铅区间反弹，报收2083美元/吨，上涨25美元/吨，涨幅1.21%。沪期铅主力合约报收16385元/吨，上涨105元/吨，涨幅0.64%。成交23971手，持仓34547手，日减持2900手。基本面看，安徽再生铅企业限产解除，但华南等地原生铅企业陆续检修，目前整体供应暂未见压力。近日下游需求较节前有所改善，国内铅社会库存维稳，略利好铅价。但受美联储降息预期淡化影响，外盘走势偏弱难带沪铅上涨，预计下周沪铅有望维持略强态势。技术面看，沪铅主力隔夜支撑15900元上方，短期强支撑于15470元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2538美元/吨，收盘于2506美元/吨，下跌4美元/吨，跌幅0.16%。沪期锌主力合约维持跌势，报收21075元/吨，下跌55元/吨，跌幅0.26%。成交29508手，持仓66412手，日减持306手。美国非农及ADP就业人数超预期增长，叠加货币宽松预期降温，令锌价再度承压。产业方面，近期部分锌炼厂存在检修减产，叠加进口亏损，供应端利好对价格稍有支撑，但消费端亦无亮点，淡季时节镀锌企业开工率一般，另外光伏业等订单表现欠佳。整体来看，锌价利空因素强于利好，短期价格或延续偏弱走势。技术面看，沪锌主力合约下周关键压力21640元附近，突破上看22000元整数口，否则跌幅将进一步扩大。

锡

因为套利买盘以及美元走软提供支持。投机空头削减看空押注，也对金属价格构成一些支持，提振隔夜伦敦市场绝大多数金属品种震荡收阳。LME期锡摆脱此前连跌势头，震荡收升，尾盘涨幅为0.9%，最后收报每吨24450美元。美元疲软使得基本金属对于持有其他货币的买家更便宜。尽管国内1月是传统淡季，终端用户消费需求放缓，但因库存总体不高，故货市场需求平稳，或为期价提供一些支撑。国内方面，夜盘沪期低开上行，震荡收阳，再度站上205000元一线。最后收报每吨206190元，涨幅为1840元或0.90%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格震荡走低，市场氛围不高，目前消费面表现平淡，市场按需接单；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

套利买盘以及美元疲软提供支撑，提振隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡收阳。伦敦三个月期镍随势震荡收阳，摆脱此前连跌颓势，尾盘升幅为0.4%，收报每吨16355美元。在周四美国公布12月份消费者价格通胀数据之前，美元回落，这为金属价格提供了一些支撑。如果通胀回落，将为美联储今年降息提供更多理由。此外，中国将于周五发布贸易数据，投资者期待该数据提供需求面的更多指引。国内期市，夜盘沪镍低开上行，尾盘拉升，再次站上125000元一线。最后收报每吨127690元，涨幅为2660元或2.13%。近期国内消费表现不佳，市场总体采购需求不足；宏观面好坏不一，价格走势仍有压力，而后期市场消费出现有效增长的概率不大。