【SHMET早评】LME金属收盘下跌为主，因受经济不确定性持续影响
SHMET5月23日讯：
铜
上交易日伦铜开盘于9504美元/吨，最高至 9572.5美元/吨，收盘于9519.5美元/吨；较前交易日上涨32.5美元/吨，涨幅0.34%。沪铜主力合约收盘于77820元/吨，下跌90元/吨，跌幅0.12%。宏观方面，中美外贸磋商缓慢进行中，但紧张关系较此前大幅改善，市场风险情绪缓和后铜价逐步反弹致4月初水平。美国4月CPI以及PPI增长均低于预期水平，通胀下降预期令市场情绪向好，但美联储依然维持谨慎言辞。美国4月零售数据略好于预期，但明显弱于前值，美国4月数据喜忧参半，叠加关税谈判进展缓慢，短期铜价涨势或将放缓，较大概率出现区间走势。基本面看，铜精矿现货TC维持底部，近期现货市场货源不宽裕，期货当月合约维持较高升水，叠加铜价位于阶段性高位，对下游消费形成抑制，国内社会库存自2月底以来首见累库。技术面看，沪铜主力合约上方虽有空间，但动能正逐步衰减，短期支撑77150附近，隔夜压力78600一线。
铝
昨日夜盘沪铝主力合约最高上探20175元/吨，收盘于20160元/吨。上交易日伦铝最高上探2486.5美元/吨，最低2445美元/吨。宏观面，中美贸易谈判进度缓慢，但较4月上旬摩擦期的紧张氛围已大幅改善，风险情绪降温令铝价反弹修复前期下跌。美国消费者及生产者物价指数增幅双双弱于预期水平，虽然交易员依然押注下次降息时点将延后，但通胀降温在贸易关系缓和基础上锦上添花。供需方面，上游氧化铝企业检修持续推进中，原料端供应收紧以及持货商挺价销售令近期氧化铝价格止跌反弹，为铝价提供一定支撑。国内原铝社库去幅继续扩大，短期基本面相对乐观。从盘面看，此轮沪铝反弹以及破位多伴随持仓量减少，空头离场较多头追击迹象更为明显。技术面看沪铝短期仍有上升空间，但上升动能或逐步减弱，谨慎短期震荡或修复性回落。沪铝主力合约短期支撑19300附近，隔夜压力20290一线。
铅
上交易日伦铅高位震荡，报收1964美元/吨，较前交易日下跌14.5美元/吨，跌幅0.73%。沪期铅主力合约区间震荡，报收16695元/吨，较上交易时段下跌85元/吨，跌幅0.51%，成交17227手，持仓48331手，日增持3030手。基本面看，随着铅价止跌反弹后，部分再生铅炼厂利润得到修复，前期减产企业部分复工，令开工率继续下降的预期降温。且在淡季消费疲软阶段，供增需减结构令铅价承压。另外国内社会库存连升两周，在供大于求预期下，库存或仍有累库压力。虽然近期宏观情绪向好，但基本面的相对疲软，抵消了铅价上升动力。技术面看，沪铅主力合约短期支撑16630一线，隔夜压力17090一线。
锌
上交易日伦锌最高触及2707.5美元/吨，收盘于2704.5美元/吨，较前交易日上涨20美元/吨，涨幅0.75%。沪期锌主力合约区间震荡，报收22300元/吨，较上交易时段上涨50元/吨，涨幅0.22%，成交52040手，持仓109383手，日增持1141手。宏观方面，中美贸易摩擦暂时缓解，风险担忧下降令锌价止跌反弹。美国4月通胀数据均优于市场预期，降息预期有所回温，暂缓锌价下跌压力。基本面看，近期锌炼厂检修增多，市场上货源虽非紧张但亦难言宽松，绝对库存依然在低位徘徊，利好锌价。但锌精矿加工费回升以及冶炼端部分项目投产落地背景下，后期供应高于需求增速预期依然存在。叠加下游消费不济，社会库存稍见回弹态势，短期锌价上升空间或相对有限。技术面看，沪锌主力合约大周期上的下降通道完好，短期呈现横向调整走势，持仓量逐步减少，且上升相对乏力。未明确趋势反转前以横盘看待，待破位后方可确立趋势延续或反转。重要支撑21620一线，隔夜压力22910一线。
锡
因为全球经济以及需求增长的不确定性挥之不去，拖累隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡收挫，锡价延续跌势，扩大跌幅。LME三个月期锡盘中跌幅扩大至1.2%附近，最后收报每吨32455美元。随着LME基准合约本周到期，金属市场已陷入“真正的麻痹状态”。这种僵局加剧了交易员的观望情绪，使得价格更容易受到外部冲击的影响；此外，美元走强也进一步抑制了金属价格。国内方面，夜盘沪期锡弱势震荡，再度收挫，目前下方暂得20日均线支撑。最后收报每吨264320元，跌幅为1560元或0.59%。价格近期表现震荡，现货销售增长尚待观察，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。
镍
由于受到经济不确定性持续影响，隔夜伦敦金属市场多数品种跟随期铜震荡收跌，镍价随势收挫，未能延续前日升势行情。伦敦三个月期镍最后收报每吨15510美元，盘中跌幅在0.6%附近。另外美元走强也进一步抑制了金属价格；数据显示，美国5月份商业活动有所回升，推动美元指数走强。美元走强使得以美元计价的金属对持有其他货币的买家来说变得更加昂贵，从而降低了其购买吸引力。国内方面，夜盘沪期镍震荡下行，来到近期震荡区间底部。最后收报每吨122890元，跌幅为590元或0.48%。国内消费整体表现一般，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，目前价格走势区间震荡，总体市场交易热度待提升，后期消费出现进一步增长尚待观察。