【SHMET早评】LME金属收盘下跌为主，因受关税担忧及美元走强

SHMET5月28日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9605美元/吨，最高至9640美元/吨，收盘于9596美元/吨；较前交易日下跌18美元/吨，跌幅0.19%。沪铜主力合约收盘于78100元/吨，上涨110元/吨，涨幅0.14%。美国关税风险暂缓，风险情绪较此前明显缓和，但市场依然谨慎观望后续进展。美联储官员表示，将通胀长期维持在稳定水平，当平衡被打破才可能有进一步行动，目前仍需要时间等待贸易政策落地以及后续影响，在此之前美联储或按兵不动。结合目前铜价结构来看，宏观因素或致铜价在中短期内维持区间水平。基本面看，卡莫阿部分地区开采作业暂停，巴拿马复产前景不明，宽短干扰仍在持续，铜精矿现货TC维持负向扩大局面。同时LME铜库存以及国内社会库存继续去库趋势，叠加美元指数下降趋势延续，令铜价下方支撑较强。技术端看，沪铜主力合约目前于宽幅区间内震荡运行，但重心略向上偏移。短期仓量收缩，价格走平，短期77700一线上方，依然低位看涨为主。

铝

昨夜盘中沪铝主力合约最高上探20205元/吨，收盘于2018元/吨。上交易日伦铝最高上探2488.5美元/吨，最低2442.5美元/吨。宏观方面，美联储官员表示，若特朗普政府关税目标最终稳定在10%水平，那么美联储或将在今年下半年重启降息。目前市场恐慌情绪较此前明显降温，但关税最终定值不确定前，市场依然敬畏，短期交投趋弱。另外，美国数据喜忧参半，5月制造业及服务业指数创短期高点，初请失业金人数创新低，但房屋成交量为近半年以来低点。整体来看，美国经济仍具韧性，市场静待关税谈判最新进展以及定价美联储货币政策可能性。基本面看，lme铝以及国内铝锭社会库存去库顺畅，消费端仍显韧性，给予铜价支撑。技术面看，沪铝主力合约19000~19500区间支撑较强，隔夜压力20300一线。

铅

上交易日伦铅维持区间走势，报收1988.5美元/吨，较前交易日下跌5.5美元/吨，跌幅0.28%。沪期铅主力合约区间震荡，报收16765元/吨，较上交易时段下跌25元/吨，跌幅0.15%，成交11618手，持仓47205手，日增持1141手。基本面看，目前再生铅炼厂存在亏损惜售现象，对铅价略有支撑。但新增项目投产较之前增多，再生铅供应收紧利好被新增投产逐步冲销，叠加消费淡季因素，基本面边际支撑减弱。虽然宏观情绪较此前转好对价格有所提振，但供减预期减弱及消费相对疲软，令铅价难有上升动力，短期或延续弱震荡局面。技术面看，沪铅主力合约关键支撑16300附近，隔夜支撑16640上下，压力17070上下。

锌

上交易日伦锌最高触及2738.5美元/吨，收盘于2709美元/吨，较前交易日下跌3.5美元/吨，跌幅0.13%。沪期锌主力合约维持区间走势，昨夜报收22410元/吨，较上交易时段持平，成交66848手，持仓121352手，日减持216手。宏观方面，美国关税扰动风波暂缓，风险情绪暂时平缓。近期美国数据相对的优多劣少，叠加美联储官员表示下半年可能再度降息的言论支持下，锌价跌势稍有放缓。近期锌价下跌逻辑依然来自基本面，产业端供应趋增预期升温，叠加近期国内社会库存去库似有中断迹象，若库存出现拐点，则锌价跌幅可能进一步扩大。技术面看，沪锌主力合约短期维持区间思路，关键支撑21600一线，短期压力22910一线。

锡

因为受到美元走强和美国关税不确定性的压力，隔夜伦敦金属市场多数品种震荡收跌，锡价亦不表现不振。目前除去投资者无法确认关税将走向何方之外，美元走强也对市场构成压力，使得美元计价的资产对使用其他货币的买家来说更加昂贵。LME三个月期锡盘中再次下挫1.0%附近，最后收报每吨32500美元。同时中国终端用户需求正在逐步放缓，基本面可能走弱。国内方面，夜盘沪期锡低位盘整，震荡收挫，目前20日均线支撑尚在。最后收报每吨264290元，跌幅为1070元或0.40%。价格近期表现震荡，现货销售增长尚待观察，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于受到关税担忧以及美元走强的拖累，隔夜伦敦金属市场多数品种跟随期铜震荡收挫，镍价随势再度下行收跌。伦敦三个月期镍最后收报每吨15400美元，盘中跌幅在1.2%附近。欧盟周一表示，美国总统特朗普决定放弃下月对欧盟进口商品征收50%关税的威胁，为贸易谈判注入了新的动力。对此有分析指出，现在不知道关税将走向何方，也不知道美欧谈判进展如何；而人们对全球经济增长的担忧犹存。国内方面，夜盘沪期镍弱势盘整，继续收跌，目前仍未改变受各均线压制的局面。最后收报每吨122300元，跌幅为220元或0.18%。国内消费整体表现一般，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，目前价格走势区间震荡，总体市场交易热度待提升，后期消费出现进一步增长尚待观察。