【SHMET早评】LME金属收盘普涨，因美元走软加之贸易战风险增加

SHMET6月3日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9560美元/吨，最高至9636.5美元/吨，收盘于9615美元/吨；较前交易日上涨118美元/吨，涨幅1.24%。宏观层面，美国上诉法院允许特朗普关税政策暂时继续生效，风险情绪重燃令铜价承压。此外美国关税扰动仍在持续，且后期存在更多不确定因素，叠加美联储暂歇货币宽松，短期政策风险以及货币扩张暂歇，宏观面对铜价驱动因素降低。基本面看，铜原料供应延续紧张局面，铜精矿现货加工费维持历史低位水平，叠加国内再生铜原料供应偏紧张均在一定程度上对铜价形成支撑。库存方面LME铜库存仓单维持去化，国内社会库存去库虽有放缓，但暂时未见明显累库。技术面看，沪铜主力合约在五月中见顶后呈现弱震荡姿态，因价格处于阶段性高点，且近日日线图略见价跌量增的情况，若沪铜主力77520一线跌破，铜价短期跌幅可能扩大。但整体看中期依然是宽幅的区间波动。

铝

上交易日伦铝最高上探2477美元/吨，最低2425.5美元/吨。宏观方面，美国对外关税政策事件仍在持续，近日美国上诉法院对特朗普的关税政策先禁后放，令后期除了政策不确定性外亦可能出现其他不稳定因素，在此预期下市场观望情绪渐浓，期货市场存量自己博弈加大。基本面看，目前氧化铝供应依旧不算宽裕，现货流通延续偏紧状态，但前期检修的氧化铝厂陆续有复产的计划，部分交易者对于原铝成本支撑信念有所减弱，但国内铝锭社会库存去库表现依旧良好。技术面看，目前沪铝主力合约仓平量少价格横盘，但20300的阶段性压力已经显现，若铝价跌破19960一线，短期可能下跌寻找支撑。

铅

上交易日伦铅维持区间走势，报收1981美元/吨，较前交易日上涨17美元/吨，涨幅0.87%。供应方面，近期国内有部分地区铅炼厂开始常规检修，但粗炼和精炼检修集中度不高，对整体产量影响较为有限。消费端看，蓄电池等行业延续淡季特征，消费维持疲弱。国内社会库存有继续反弹预期下，铅价上升力度稍显不足。技术面看，沪铅主力合约关键压力17050一线，短期压力16880附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2707美元/吨，收盘于2693美元/吨，较前交易日上涨63.5美元/吨，涨幅2.41%。基本面看，二季度国外矿山陆续恢复生产，锌精矿进口情况较此前明显回升，加工费亦同步走高，前期矿端的利好支撑全部消化。二季度国内部分锌炼厂有检修计划，但目前看整体产量影响较为有限，对锌价表现平淡。在中美关税达成90天豁免期后，部分出口企业加大补库令国内锌锭库存维持在去库通道中。但随着旺季逐步见尾，消费转弱预期下叠加去库出现受阻迹象。技术面看，沪锌主力合约周线图的下降轨迹尚未改变，若横盘后价格跌破区间，则短期价格有望进一步探低，沪锌单子关键支撑21600上方。

锡

因为美元汇率疲软；且市场传言美国可能对铜进口征收新关税，提振美国期铜飙升，也为伦敦市场提供比价支持，带动隔夜伦敦市场全线收升，锡价随之震荡收升，摆脱此前弱势行情。LME三个月期锡盘中升幅在0.8%附近，最后收报每吨30550美元。上周美国总统特朗普表示，他将把铝和钢铁进口关税提高一倍至50%，市场猜测美国也可能对铜进口征收新的关税。目前COMEX市场的溢价可能会继续吸引相关金属流入美国，从而减少美国以外的库存并使美国以外的市场保持紧张，为当前金属走势提供支持。国内方面，夜盘沪期锡因端午假期休市一日，今日重新开市。价格近期持续震荡，现货销售增长尚待观察，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

美元指数走低，加之关税担忧推高溢价，伦敦期盘跟随美国期盘震荡上行，再度录入全线收升，镍价随势上行收阳。伦敦三个月期镍最后收报每吨15500美元，盘中升幅为1.8%附近。美国制造业数据显示5月份连续第三个月萎缩，美元跌势扩大，美元走软使得美元计价的金属对使用其他货币的买家更具吸引力。不过在主要金属消费国中国，数据显示该国制造业活动5月份连续第二个月萎缩。国内方面，夜盘沪期镍因端午假期休市一日，今日重新开市。国内消费整体表现一般，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，目前价格走势区间震荡，总体市场交易热度待提升，后期消费出现进一步增长尚待观察。