【SHMET早评】受贸易关税不确定性拖累 LME金属普跌

来源： 发布时间：2025/7/8

SHMET7月8日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9870美元/吨，最高至9872.5美元/吨，收盘于9784美元/吨；较前交易日下跌68美元/吨，跌幅0.69%。沪铜主力合约收盘于79390元/吨，下跌120元/吨，跌幅0.14%。宏观方面，美国6月非农就业人数超预期增长14.7万人，同时失业率降至4.1%，就业市场相对强劲提振美元指数低位反弹，同时令美联储加息预期有所降温，金属高位有所承压。基本面看，矿端供应紧张程度仍未减缓，原料端支撑保持强劲。库存方面，国内电解铜社会库存及lme铜去库虽有放缓但库存量仍处历史低位水平，短时或暂难对铜价形成明显压力。虽然需求端略显乏力，但低库存淡化了弱消费的利空情绪。结合盘面来看，沪铜主力合约前高附近压力较为明显，但短期仍有上升空间，短期强支撑在77400附近。

铝

昨日夜盘沪铝主力合约最高上探20520元/吨，收盘于20490元/吨。上交易日伦铝最高上探2601美元/吨，最低2555.5美元/吨。美国6月非农业就业人数增加14.7万人，远高于市场预期的11万人，失业率同步下降，强劲的就业数据令市场放弃美联储本月降息的观点，同时9月降息概率也出现下滑，美指反弹抑制铝价。基本面看，国内铝锭社会库存及lme铝库存止跌并小幅反弹，去库对价格推动有所消散。另外淡季背景下，铝价在阶段性高位令消费端观望情绪渐浓。目前低库存与弱消费并存，结合盘面来看，沪铝虽有上升空间，但宏观利好预期降温以及去库放缓或致上涨压力逐渐变大。沪铝主力合约关键压力21150附近。

铅

上交易日伦铅高位回落，报收2037.5美元/吨，较前交易时段下跌19.5美元/吨，跌幅0.95%。沪期铅主力合约高位震荡下跌，报收17110元/吨，较上交易时段下跌100元/吨，跌幅0.58%，成交13312手，持仓51936手，日增持891手。基本面看，国内铅精矿供应尚不宽裕，叠加原生铅少量检修，虽然前期复产后产量陆续修复，但再生铅因原料供应不足导致炼厂开工率整体偏低，综合看供应边际恢复但不足以短期明显过剩。库存方面，消费端小幅回暖抵消部分供应增长，社会库存维持平稳状态。整体看，供需端双增但库存平稳，矛盾不显著，铅价或维持区间波动。沪铅主力合约区间压力17715附近，短期支撑16780附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2734.5美元/吨，收盘于2683美元/吨，较前交易日下跌52.5美元/吨，跌幅1.92%。沪期锌主力合约区间下跌，报收22030元/吨，较前交易时段下跌155元/吨，跌幅0.7%，成交58548手，持仓126314手，日减持218手。宏观方面，美国6月非农就业人数超预期增加，叠加失业率降至4.1%水平，就业市场传利好支撑美指止跌反弹令金属价格承压。基本面看，国内锌精矿供应相对宽松致加工费上升，另外近期锌炼厂检修减少以及前期检修陆续复产，共同作用下供应量或继续提升。而需求端整体不兴，锌锭社会库存继续小幅累库，若后期供需差扩大导致累库幅度扩大，则锌价或再度转向。技术面看，沪锌主力合约区间结构不变，23000整数口压力较大。

锡

由于市场对贸易局势升级的担忧升温，促使投资者获利了结，拖累隔夜伦敦金属市场行情再度前线走低，锡价随势进一步下行收挫。LME三个月期锡盘中扩大跌势，跌幅小幅扩张至1.0%附近，最后收报每吨33320美元。随着面临额外关税威胁，人人都在获利了结，因为过去一个月价格上涨主要源于对经济软着陆与需求复苏的乐观预期，而贸易壁垒的不确定性正在逐步侵蚀这一信心。国内方面，夜盘沪期锡盘中弱势震荡，继续收挫，关注下方长期均线支撑力度。最后收报每吨263660元，跌幅为2020元或0.76%。价格继续调整，现货销售数量一般，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于受到贸易关税不确定性的拖累，隔夜伦敦金属市场走势再度全线收挫，镍价盘中扩大跌势，目前来看市场整体情绪趋于谨慎。伦敦三个月期镍最后收报每吨15180美元，盘中跌幅维持在0.7%附近。昨日美国总统特朗普表示，美国将在7月9日前通知其他国家提高关税税率，并将于8月1日生效。他还表示，任何与金砖国家“反美”政策保持一致的国家都将面临额外10%的关税。国内方面，夜盘沪期镍继续收挫，短期均线支撑不在。最后收报每吨120710元，跌幅为470元或0.39%。国内消费整体表现平平，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，价格震荡再次调整，而总体市场交易热度依旧不高，后期消费出现进一步增长尚待观察。

返回>>