上海金属网8月26日铜 铝早报

来源： 发布时间：2025/8/26

铜

　　上交易日时段沪铜主力合约收盘于79640元/吨，上涨350元/吨，涨幅0.19%。数据方面，美国当周初请失业金人数回到两个月高点。8月标普制造业指数PMI初值均高于预期，其中制造业PMI明显高于前值。宏观方面，美联储主席在全球央行年会上释放鸽派发言，其认为关税对通胀影响或为一次性冲击，其发表言论后市场对9月降息信心增强，铜价获益区间走强。基本面看，ICSG公布上半年全球铜市供应过剩25.1万吨，同比减少14.4万吨。精炼铜产量同比增加约50万吨，铜消费量同比增加约64万吨，过剩收窄消费上升利好铜价。本周国内铜库存小增但整体维持低位水平，LME铜库存累库，0-3维持较大贴水，沪伦比止跌回稳。现货方面，近期铜进口利润转正，现货市场进口品牌陆续到货，叠加国产货源有所补充，市场流动性得以增加，但下游消费尚未见拐点，现货升水有所下滑。综合来看，虽然金九降至，但目前铜价驱动因素仍在宏观层面。技术面看，沪铜主力合约压力支撑在81000和77700。

　　铝

　　昨夜盘沪铝主力合约最高上探20775元/吨，收盘于20740元/吨。宏观层面，杰克逊霍尔会议中，美联储主席鲍威尔发表鸽派发言，市场对9月降息预期大幅升温，铝价位阶段高点持稳后震荡上行。基本面看，国内铝锭社会库存虽然继续累库，但近期增幅较此前有所放缓，旺季来临前下游企业低位补库意愿有所提升，但短期铝价波动仍受宏观影响更大，虽然旺季预期对铝价有支撑，但库存实质走低前提振拉动相对有限，而美联储鸽派言论发出后，短期铝价有望偏强运行。技术面看，沪铝主力合约区间形态支撑20250附近，压力21150附近。

　　




 
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