上海金属网9月12日铜 铝早报

来源： 发布时间：2025/9/12

铜

　　上交易日伦铜开盘于9996美元/吨，最高至10065美元/吨，收盘于10057美元/吨；较前交易日收盘上涨45美元/吨，涨幅0.45%。沪铜主力合约收盘于80490元/吨，上涨410元/吨，涨幅0.51%。宏观方面，美国8月cpi及核心cpi同比双增，但均符合市场预期。美国当周初请失业金认为升至四年最高水平。介于CPI增长符合预期，PPI增长大幅低于预期，且就业市场下滑，市场对于9月降息25基点预期近9成，降息50基点预期上升，目前来看9月降息25基点基本消化，市场开始交易年底多次逐步降息或单次增量加息预期。基本面看，铜精矿加工费维持年内低位水平，港口库存减至70万吨以下，矿石供应紧张局面维持。另外国内废铜供应亦同步收紧的同时，叠加9月炼厂检修增多以及消费逐渐步入旺季，目前国内社会库存维持较低水平，原料紧张叠加产量下滑以及消费复苏和低库存支持下，铜价基本面支撑偏强。技术面看，沪铜主力合约支撑78480附近，压力80990一线。

　　铝

　　昨日夜盘沪铝主力合约最高上探20840元/吨，收盘于20830元/吨。上交易日伦铝最高上探2631.5美元/吨，最低2618美元/吨。宏观方面，美国8月cpi及核心cpi同比双增，但均符合市场预期。美国当周初请失业金认为升至四年最高水平。介于CPI增长符合预期，PPI增长大幅低于预期，且就业市场下滑，市场对于9月降息25基点预期近9成，降息50基点预期上升，目前来看9月降息25基点基本消化，市场开始交易年底多次逐步降息或单次增量加息预期。基本面看，氧化铝运行产能依然维持较高水平，但电解铝产能接近上限，继续提产空间非常有限，故氧化铝过剩局面将延续，期货价格反弹空间较为有限，电解铝成本支撑偏弱。近期云南产置换产能投产，电解铝开工率有小幅提升，目前国内电解铝开工率居高，社会库存连续累库，铝价依然在长期收敛区间内运行，短期关注消费复苏情况，中期关注美联储是否有连续降息。

　　




 
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