【SHMET早评】隔夜LME金属收盘普涨，受到美元疲软的支持

来源： 发布时间：2025/9/12

SHMET9月12日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9996美元/吨，最高至10065美元/吨，收盘于10057美元/吨；较前交易日收盘上涨45美元/吨，涨幅0.45%。沪铜主力合约收盘于80490元/吨，上涨410元/吨，涨幅0.51%。宏观方面，美国8月cpi及核心cpi同比双增，但均符合市场预期。美国当周初请失业金认为升至四年最高水平。介于CPI增长符合预期，PPI增长大幅低于预期，且就业市场下滑，市场对于9月降息25基点预期近9成，降息50基点预期上升，目前来看9月降息25基点基本消化，市场开始交易年底多次逐步降息或单次增量加息预期。基本面看，铜精矿加工费维持年内低位水平，港口库存减至70万吨以下，矿石供应紧张局面维持。另外国内废铜供应亦同步收紧的同时，叠加9月炼厂检修增多以及消费逐渐步入旺季，目前国内社会库存维持较低水平，原料紧张叠加产量下滑以及消费复苏和低库存支持下，铜价基本面支撑偏强。技术面看，沪铜主力合约支撑78480附近，压力80990一线。

铝

昨日夜盘沪铝主力合约最高上探20840元/吨，收盘于20830元/吨。上交易日伦铝最高上探2631.5美元/吨，最低2618美元/吨。宏观方面，美国8月cpi及核心cpi同比双增，但均符合市场预期。美国当周初请失业金认为升至四年最高水平。介于CPI增长符合预期，PPI增长大幅低于预期，且就业市场下滑，市场对于9月降息25基点预期近9成，降息50基点预期上升，目前来看9月降息25基点基本消化，市场开始交易年底多次逐步降息或单次增量加息预期。基本面看，氧化铝运行产能依然维持较高水平，但电解铝产能接近上限，继续提产空间非常有限，故氧化铝过剩局面将延续，期货价格反弹空间较为有限，电解铝成本支撑偏弱。近期云南产置换产能投产，电解铝开工率有小幅提升，目前国内电解铝开工率居高，社会库存连续累库，铝价依然在长期收敛区间内运行，短期关注消费复苏情况，中期关注美联储是否有连续降息。

铅

上交易日伦铅维持区间格局，盘中价格小幅反弹，报收1995.5美元/吨，较前交易时段上涨7美元/吨，涨幅0.35%。沪期铅主力合约维持区间走势，报收16900元/吨，较上交易时段上涨40元/吨，涨幅0.24%，成交18496手，持仓49603手，日增持0手。近期铅市交投清淡，基本面驱动亦较为有限，再生铅炼厂检修增多，供应端区域性收紧，但下游消费相对疲软，社会库存去库较为缓慢，沪铅资金青睐度降低。短期来看，若宏观因素如市场预期发生，铅价有望受利好支撑，但基本面利好有限，价格波动空间亦或有限。技术面看，沪铅主力合约隔夜压力17050附近，支撑16800附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2905.5美元/吨，收盘于2905美元/吨，较前交易日上涨17.5美元/吨，涨幅0.61%。沪期锌主力合约维持低位运行，报收122280元/吨，较前交易时段收盘上涨55元/吨，涨幅0.25%，成交41779手，持仓99966手，日减持476手。受美联储9月降息预期加深影响，有色板块整体偏强，沪锌受板块提振跌势有所缓和。基本面看，锌精矿加工费维持高位水平，冶炼厂开工率维持较高水平，但国内消费低迷的局面亦无明显改善，国内精炼锌社会库存累至近一年新高。国外方面，lme锌库存维持降至5.5万吨下方，现货升水大幅走扩，外强内弱局面进一步加深。目前虽然有宏观面以及消费季复苏预期支撑锌价，但预期未有效证实之前，锌价或维持偏弱状态。

锡

由于受到美元疲软的支持，此前美国数据增强了市场对美联储下周降息的信心，提振隔夜伦敦金属市场全线震荡收升，锡价再度扩大升势。LME三个月期锡震荡走升，盘中涨幅维持在0.3%附近，最后收报每吨34700美元。尽管市场等待美国关税是否会如预期般抑制需求，不过考虑到其他刺激措施的实施，最终金属需求实际上并没有下降那么多。国内方面，夜盘沪期锡先跌后涨，再度上行，目前摆脱短期均线压制。最后收报每吨272130元，涨幅为720元或0.27%。行情回升，现货市场心态一般，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于隔夜美元继续疲弱，为伦敦金属市场提供支持，继续带动全品种震荡收升，镍价随势扩大涨幅。伦敦三个月期镍最后收报每吨15225美元，盘中涨幅维持在0.3%附近。周四美元指数下滑，使得美元计价的商品对使用其他货币的买家来说更便宜；不过许多投资者也在观望，等待美国关税是否会如预期般抑制需求。国内方面，夜盘沪期镍先跌后涨，震荡收升，但未能有效突破121000元一线。最后收报每吨120880元，涨幅为430元或0.36%。国内消费整体暂无亮点，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，价格表现震荡，总体市场交易热度改善不多，后期消费出现进一步增长尚待观察。

返回>>