【SHMET早评】隔夜LME金属收盘涨跌互现，国内铜市场需求端金九成色一般
SHMET9月23日讯：
铜
上交易日伦铜开盘于10001美元/吨，最高至10022美元/吨，收盘于10002美元/吨；较前交易日收盘上涨5.5美元/吨，涨幅0.06%。沪铜主力合约收盘于80100元/吨，下跌20元/吨，跌幅0.02%。宏观方面，美联储9月降息25基点，符合市场主流预期，在发布会上主席鲍威尔维持中性偏鸽态度，但市场预期年末仍有降息可能，据cme显示，市场对10月继续降息25基点预期超9成概率。综合来看政策路径未变，就业市场温和衰退，但通胀可能回升，降息幅度或次数仍需后期关键数据指引。基本面看，铜精矿供需维持收紧状态，年末精铜开工率或维持高位小幅波动，但目前需求端不兴，金九成色一般，国内外库存量平稳，但整体在低位波动。在中期宏观利好预期以及消费复苏前景下，铜价虽会回调但上升结构有望延续。从盘面看，沪铜主力合约短期支撑79450上下，二级支撑78250上下。
铝
昨日夜盘沪铝主力合约最高上探20730元/吨，收盘于20715元/吨。上交易日伦铝最高上探2682.5美元/吨，最低2635美元/吨。宏观方面，美联储9月降息25基点，符合市场主流预期，在发布会上主席鲍威尔维持中性偏鸽态度，但市场预期年末仍有降息可能，据cme显示，市场对10月继续降息25基点预期超9成概率。综合来看政策路径未变，就业市场温和衰退，但通胀可能回升，降息幅度或次数仍需后期关键数据指引。基本面看，氧化铝维持过剩状态，期价继续探底中，跌势较此前有所减缓，但成本端对铝价支撑有限。需求方面，国内消费复苏预期尚未兑现，社会库存持续累库中。综合来看，目前宏观前景预期对铝价有所支撑，但基本面偏弱，虽然预期向好但仍有待验证，且此轮沪铝上涨后受阻于近一年半收敛三角形上轨，短期上升空间或有限。技术面看，沪铝主力合约隔夜支撑20450附近。
铅
上交易日伦铅维持区间格局，报收1999.5美元/吨，较前交易时段下跌3.5美元/吨，跌幅0.17%。沪期铅主力合约区间调整，报收17165元/吨，较上交易时段上涨5元/吨，涨幅0.03%，成交17724手，持仓64637手，日增持4032手。基本面看，铅精矿库存同比低于往年，矿加工费继续下调，原料维持收紧状态。产量方面，再生铅原料库存低位企稳，但开工率暂未见显著提升。需求方面较此前略有回温，蓄电池加工厂以及经销商成品库存在库天数较此前有所减少，下游开工边际好转，国内铅锭社会库存自上月中旬见顶后虽未明显减少亦未明显累库。结合盘面看，宏观前景偏利好，叠加基本面改善，沪铅走势呈现区间走强态势，短期看前高17320附近压力。
锌
上交易日伦锌最高触及2934美元/吨，收盘于2900美元/吨，较前交易日上涨1.5美元/吨，涨幅0.05%。沪期锌主力合约低位震荡，报收22035元/吨，较前交易时段收盘上涨40元/吨，涨幅0.18%，成交42394手，持仓130745手，日增持320手。目前来看，虽然宏观利好短期兑现，有色板块高位回落，但后续利好预期依然存在，对价格仍有支撑在。但内外盘结构仍在扩张，海外锌锭产量较难攀升，lme库存低于5万吨水平，现货0-3逐步走高，基本面对伦锌支撑较强。但国内方面，原料端进口矿加工费维持高位，国产矿加工费虽有回落但短期依然居高，导致供需持续扩张，同时下游终端消费相对疲软，供需显著失衡导致库存攀升至近一年新高。短期来看，宏观利好对沪锌价格提振微弱，目前市场情绪有所降温，基本面持续疲软，沪锌价格或易跌难涨。结合盘面看，沪锌主力合约隔夜支撑在区间支撑21760附近，平台支撑在前低21620附近。
锡
尽管目前中国买家补货，美元疲软，令得部分金属走势获得支持，但是交易所库存增长，全球经济疲软，继续对隔夜伦敦金属市场行情构成压力，拖累多数品种震荡收挫，锡价升势未能延续，随势下行收跌。LME三个月期锡震荡走低，盘中跌幅在0.2%附近，最后收报每吨34105美元。目前来看，随着国内长假临近，市场有一定补库需要，这将对短线行情走势，提供一些支持；另外美元略微走弱，也使基本金属对使用其他货币的买家来说更便宜。国内方面，夜盘沪期锡高开下行，震荡收挫，不过下方27万元一线支撑不弱。最后收报每吨270610元，跌幅为750元或0.28%。行情区间震荡，近期现市心态一般，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。
镍
虽然中国卖家补货，为隔夜市场走势提供支撑，但是全球经济不振，且随着伦敦市场库存增加的打压，拖累隔夜金属市场走势跌多涨少，镍价延续疲软行情，进一步收挫。伦敦三个月期镍最后收报每吨15215美元，盘中跌幅小幅扩大至0.4%附近。对此有分析指出，无论美国还是中国，全球经济都在走弱，而非保持强劲，因此对部分走势相对偏强的品种感到困惑。国内方面，夜盘沪期镍弱势盘整，继续收跌，下方121000元一线支撑不弱。最后收报每吨121410元，跌幅为220元或0.18%。近期宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，行情震荡延续，总体市场交易热度改善不多，后期消费出现进一步增长尚待观察。