【SHMET早评】隔夜LME金属收盘上涨为主，受中国工业产出数据强劲支持

SHMET10月21日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于10600美元/吨，最高至10733.5美元/吨，收盘于10712.5美元/吨；较前交易日收盘上涨105.5美元/吨，涨幅0.99%。沪铜主力合约收盘于85670元/吨，上涨410元/吨，涨幅0.48%。宏观方面，美联储内部对未来降息步伐略有分歧，近期部分官员言论中，米兰呼吁加快降息，而沃勒则表示谨慎降息。另外美国政府停摆以及贸易政策不稳定等因素令市场风险情绪升温，叠加铜价触及历史高位后，部分多头了解致价格回落。基本面看，铜精矿紧张以及未来进一步收紧预期长存。供需方面，铜价高企对消费端情绪有所抑制，但国内外铜库存累库整体有限。综合来看，宏观风险因素对铜价形成压力，但原料供应担忧以及相对低库存利好存在，预计短期铜价高位调整，关键支撑82500一线附近。

铝

昨日夜盘沪铝主力合约最高上探20935元/吨，收盘于20920元/吨。上交易日伦铝最高上探2787.5美元/吨，最低2761美元/吨。宏观方面，美联储对未来降息节奏产生分歧，虽然对于加快降息以及谨慎降息均有观点，但政策路径不变，此前市场对年末降息预期热度有所降温，美指止跌企稳，铝价上方承压。基本面看，国内铝锭社会库存略有见顶回落姿态，且社库整体位于历史中低水平，叠加国内刺激需求政策出台利好未来预期。短期来看，虽然节后下游补库令社会库存转降，但高铝价仍对消费情绪有所抑制，目前沪铝接近长短期的技术性压力，叠加宏观情绪降温，预期突破不易。先看短期20600附近支撑，上看21300附近中期压力位。

铅

上交易日伦铅区间内低位反弹，报收1994美元/吨，较前交易时段上涨22.5美元/吨，涨幅1.14%。沪期铅主力合约区间上涨，报收17200元/吨，较上交易时段上涨100元/吨，涨幅0.58%，成交20130手，持仓38327手，日增持132手。基本面看，国内社会库存虽有小幅增加，但整体处于年内低位水平。但本月中旬起再生铅炼厂复产预期增多，货源供应或逐步趋于宽松，同时下游消费整体欠佳，若库存低位继续反弹将领铅价承压。结合盘面看，沪铅主力合约仍在近一年的区间内波动，目前铅价接近区间上轨压力，目前宏观情绪降温以及供需预期上升下，铅价上方空间较为有限。上方压力17550附近，短期支撑16850附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2982.5美元/吨，收盘于2976美元/吨，较前交易时段上涨33.5美元/吨，涨幅1.14%。沪期锌主力合约维持区间低位态势，报收21960元/吨，较前交易时段上涨75元/吨，涨幅0.34%，成交44466手，持仓127757手，日增持2585手。宏观方面，美联储官员发出谨慎降息言论，虽然政策路径未变，但此言论令市场对于年末的激进降息的预期降温，美元指数止跌企稳令锌价承压。基本面看，内外盘的强弱结构进一步拉大，lme锌库存维持低位，现货升水大幅攀升，反观国内供应端陆续恢复，但下游消费表现疲软，社会库存维持年内最高水平附近，且出口窗口暂未打开，弱局延续令资金青睐度降低，锌价或延续弱态走势。基本面看，沪锌主力合约关键支撑21600一线，若破位短期跌势或再度扩大。

锡

因为最大金属消费国中国公布的工业产出数据强于预期，提振隔夜伦敦金属市场全线收阳，锡价再次扭转跌势，震荡上行。LME三个月期锡随势翻红，盘中涨幅维持在0.8%附近，最后收报每吨35225美元。目前基本金属不仅受益于中国经济数据的积极信号，也延续了LME周期间形成的“光晕效应”，且部分品种供应缺口或扩大，预期这一趋势将在未来几周继续推高价格。此外，市场亦在关注中国周一至周四召开的重要会议。国内方面，夜盘沪期锡低开高走，震荡收升， 再度站上28万元一线整数关口。最后收报每吨281260元，涨幅为2310元或0.83%。行情区间盘整，现市心态一般，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于受到中国工业数据令人鼓舞的提振，多头卷土重来，令得隔夜伦敦金属市场再次全线收升，镍价随势由跌转升。伦敦三个月期镍最后收报每吨15235美元，盘中升幅维持在0.8%附近。最新国家统计局公布的数据显示，中国9月份工业产出同比增长6.5%，超过预期的5.0%，提振了市场人气，尽管三季度GDP放慢到4.8%，为一年来最低。另外美国本周计划与中国会面，旨在缓和双边贸易摩擦。国内方面，夜盘沪期镍低开上行，震荡收升，再度站上121000元一线。最后收报每吨121580元，涨幅为660元或0.55%。宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，行情震荡延续，总体市场交易热度尚可，后期消费出现进一步增长尚待观察。