上周末LME金属多数品种震荡收升，受供应短缺及贸易前景乐观预期支撑
SHMET10月27日讯：
铜
上交易日伦铜开盘于10832美元/吨，最高至10979.5美元/吨，收盘于10947美元/吨；较前交易日收盘上涨130美元/吨，涨幅1.20%。沪铜主力合约收盘于87660元/吨，上涨790元/吨，涨幅0.91%。宏观方面，美国9月成屋销售总数年化值创七个月以来的新高。国内四中全会审议通过第十五个五年规划建议，建议提出扩大内需，生产力高质量发展等政策为市场注入信心。另外中美磋商继续取得进展，令市场对经济前景持乐观预期，提振铜价走强。近期受白宫闭门影响，就业市场数据延后公布，市场表现强劲，但美国9月CPI数据均低于预期水平，若后期公布的就业人口数弱于预期，铜价有望维持高位水平，但需谨慎高位回落风险。基本面看，铜价短期强势攀升令需求端压力增加，近期下游铜消费整体表现一般，但进口窗口关闭限制了部分进口通流入数量，国内社会库存增长相对有限。铜精矿现货TC再度转降，原料紧张因素持续。综合来看，目前利空铜价因素相对有限，预计铜价有望维持偏强的走势，但需谨慎铜价在历史高位的技术性压力。技术面看，沪铜主力合约短期支撑86000附近。
铝
上周五夜盘沪铝主力合约最高上探21250元/吨，收盘于21245元/吨。上交易日伦铝最高上探2883.5美元/吨，最低2832.5美元/吨。宏观方面，美国9月成屋销售总数年化值创七个月以来的新高。国内四中全会审议通过第十五个五年规划建议，建议提出扩大内需，生产力高质量发展等政策为市场注入信心。另外中美磋商继续取得进展，市场对经济前景持乐观预期，利好铝价。基本面看，国内氧化开工率维持高位，货物供应充裕，铝土矿价格表现平稳，虽然原料端有成本支撑，下行空间或有限，但对铝价提振力也同时较弱。原铝方面，国外供应干扰持续发酵，LME铝升水表现强劲，库存自月初以来持续减少，海外供应紧张令铝价走强。同时国内处在旺季，虽然整体表现相对一般，但库存由增转减令铝价利空因素弱化。技术面看，沪铝主力合约短暂突破近三个月的通道压顶部后回落，同时价格处在近一年半以来的收敛区间顶部附近，且上周周线上下引线偏长且仓量双增，需谨慎回落风险。
铅
上交易日伦铅区间上涨，报收2016.5美元/吨，较前交易时段上涨4.5美元/吨，涨幅0.22%。沪期铅主力合约维持高位态势，报收17575元/吨，较上交易时段上涨45元/吨，涨幅0.26%，成交31554手，持仓86815手，日增持2969手。基本面看，国内再生铅企业持续复产中但进度较预期缓慢，供应增长有限，下游企业部分转向原生铅采购，令国内社会库存连续创低，目前社库余量创近一年的新低。另外受国内部分地区环保管控影响，由运输传导的货物供应担忧升温，在复产缓慢以及低库存和挤仓风险影响下，铅价大幅攀升。从盘面看，沪铅主力合约虽然大幅上涨，但高点依然受限于此前我们提到的通道上轨17800一线附近，预计在货源供应担忧缓解之前，沪铅有望维持偏强状态，谨慎对待17800附近回落或短期突破后回落的可能。
锌
上交易日伦锌最高触及3040美元/吨，收盘于3019.5美元/吨，较前交易时段下跌3美元/吨，跌幅0.1%。沪期锌主力合约延续区间反弹走势，报收22300元/吨，较前交易时段上涨10元/吨，涨幅0.04%，成交55598手，持仓121736手，日增持1569手。宏观方面，中美将继续展开贸易磋商，贸易局势有望进一步缓和，市场情绪改善下，有色金属获益上涨。同时十五五规划提出的政策内容亦令市场预期向好。基本面看，国内外锌价的结构性差异继续扩大，国内社会库存维持年内最高水平，同时消费整体欠佳令沪锌承压。国外方面，在宏观情绪以及高升水低库存结构下，伦锌表现保持较强状态，亦带动沪锌坚守在区间底部之上。若后期随着进口亏损的扩大，出口规模扩大致沪伦比收窄，资金注入增加则沪锌有望维持反弹态势，反之上升空间依然有限。技术面看，沪锌主力合约隔夜压力22520附近，强压23100附近。
锡
受助于对供应短缺的持续忧虑，以及对贸易前景的乐观预期，上周末伦敦金属市场多数品种震荡收升，锡价延续前日升势，再度收阳。LME三个月期锡小幅上行，盘中涨幅维持在0.1%附近，最后收报每吨35802美元。业内全球铜供应正在趋紧，而需求持续存在，因此的铜价带领下，其他多数品种走势继续上行。宏观层面，市场预期美联储肯定将在下周的会议上降息并预期将在12月再次降息，同时投资者也关注中美经贸磋商。国内方面，夜盘沪期锡先阳后抑，小幅收挫，不过短期均线支撑尚在。最后收报每吨282550元，跌幅为910元或0.32%。行情高位盘整，现市心态一般，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。
镍
虽然上周末多数金属品种受助于供应短缺的担忧，及乐观的贸易预期提振而震荡收升，不过镍价走势疲弱，未能延续前日升势，再度收挫。伦敦三个月期镍最后收报每吨15361美元，盘中跌幅维持在0.01%附近。美国公布通胀数据略低于预期，强化了美联储将降息的预期；美国劳工部数据显示，9月份美国消费者物价涨幅低于预期，这使得美联储仍有望在下周再次降息。国内方面，夜盘沪期镍高位震荡，目前基本站稳122000元一线。最后收报每吨122260元，涨幅为280元或0.23%。宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，行情震荡延续，总体市场交易热度一般，后期消费出现进一步增长尚待观察。