上海金属网11月19日铜 铝早报

来源： 发布时间：2025/11/19

铜

　　上交易日伦铜开盘于10752美元/吨，最高至10766美元/吨，收盘于10698美元/吨；较前交易日收盘下跌68.5美元/吨，跌幅0.64%。沪铜主力合约收盘于85900元/吨，下跌30元/吨，跌幅0.03%。宏观消息方面，美国总统在白宫签署法案，宣布美国政府结束停摆。从市场反应来看，铜价虽维持高位，但涨势较之前减弱。一方面美国政府“复工”后，将陆续发布此前暂缓的就业及通胀数据，另外美联储内部对于年末加息分歧加深，市场预期12月降息概率下滑，叠加重要数据发布在即，短期波动风险概率上升，交易者观望情绪较多。从基本面看，铜精矿供应紧张因素依然从基本面为铜价托底，近期铜价持续的上涨，多是对长期供需担忧以及货币政策的乐观情绪。短期来看，在旺季过后以及铜价过高因素，消费端表现整体一般，LME铜库存以及国内社会库存均呈现平稳，虽然库存在历史相对低位，但近期多头情绪逐步释放后，短期需求不足以继续推升铜价上涨，相反或可能成为潜在压力。结合盘面看，在10月末周线收出较长上影线之后，铜价开始高位调整，上升动力有所减弱，虽然中期价格仍处均线上方，但短周期动能减弱，日线波动进入楔形区间，形态呈高位头肩状，且右肩在88000一线附近承压下跌。预计在美国就业及通胀数据公布前铜价将维持震荡态势，若空头情绪回归，沪铜短期在84000~85000有短期支撑，跌破或引发此轮上涨的回调行情。

　　铝

　　昨日夜盘沪铝主力合约最高上探21560元/吨，收盘于21510元/吨。上交易日伦铝最高上探2812.5美元/吨，最低2770美元/吨。美国总统特朗普签署法案，结束美国政府停摆。从市场反应来看，铝价虽维持强势，但价格高位不稳固，周线收出长上影。一方面美国政府“复工”后，将陆续发布此前暂缓的就业及通胀数据，另外美联储内部对于年末加息分歧加深，市场预期12月降息概率下滑，叠加重要数据发布在即，短期波动风险概率上升，高位减仓有所增多。氧化铝供应过剩局面尚未改变，但成本支撑以及环保减产预期下，期价在低位有所反弹，但弱现实下反弹高度有限。国外方面，因电力是电解铝生产重要因素，受海外电力紧张驱动，市场担忧影响后期产出令铝价支撑较强。国内方面，虽然旺季过后铝消费仍存韧性，但从去库角度来看仍显乏力。结合技术面看，沪铝周线虽连续收阳，但上影线逐步增长，叠加仓量均扩大，需谨慎高位了结或买跌出现。短期支撑21000~21300附近。

　　




 
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