【SHMET早评】隔夜LME金属收盘涨跌互现，美国股市反弹有助于投资者风险偏好恢复
SHMET11月20日讯：
铜
上交易日伦铜开盘于10695.5美元/吨，最高至10823美元/吨，收盘于10802.5美元/吨；较前交易日收盘上涨104.5美元/吨，涨幅0.98%。沪铜主力合约收盘于86190元/吨，上涨220元/吨，涨幅0.26%。宏观消息方面，美国总统在白宫签署法案，宣布美国政府结束停摆。从市场反应来看，铜价虽维持高位，但涨势较之前减弱。一方面美国政府“复工”后，将陆续发布此前暂缓的就业及通胀数据，另外美联储内部对于年末加息分歧加深，市场预期12月降息概率下滑，叠加重要数据发布在即，短期波动风险概率上升，交易者观望情绪较多。从基本面看，铜精矿供应紧张因素依然从基本面为铜价托底，近期铜价持续的上涨，多是对长期供需担忧以及货币政策的乐观情绪。短期来看，在旺季过后以及铜价过高因素，消费端表现整体一般，LME铜库存以及国内社会库存均呈现平稳，虽然库存在历史相对低位，但近期多头情绪逐步释放后，短期需求不足以继续推升铜价上涨，相反或可能成为潜在压力。结合盘面看，在10月末周线收出较长上影线之后，铜价开始高位调整，上升动力有所减弱，虽然中期价格仍处均线上方，但短周期动能减弱，日线波动进入楔形区间，形态呈高位头肩状，且右肩在88000一线附近承压下跌。预计在美国就业及通胀数据公布前铜价将维持震荡态势，若空头情绪回归，沪铜短期在84000~85000有短期支撑，跌破或引发此轮上涨的回调行情。
铝
昨日夜盘沪铝主力合约最高上探21640元/吨，收盘于21530元/吨。上交易日伦铝最高上探2819.5美元/吨，最低2783美元/吨。美国总统特朗普签署法案，结束美国政府停摆。从市场反应来看，铝价虽维持强势，但价格高位不稳固，周线收出长上影。一方面美国政府“复工”后，将陆续发布此前暂缓的就业及通胀数据，另外美联储内部对于年末加息分歧加深，市场预期12月降息概率下滑，叠加重要数据发布在即，短期波动风险概率上升，高位减仓有所增多。氧化铝供应过剩局面尚未改变，但成本支撑以及环保减产预期下，期价在低位有所反弹，但弱现实下反弹高度有限。国外方面，因电力是电解铝生产重要因素，受海外电力紧张驱动，市场担忧影响后期产出令铝价支撑较强。国内方面，虽然旺季过后铝消费仍存韧性，但从去库角度来看仍显乏力。结合技术面看，沪铝周线虽连续收阳，但上影线逐步增长，叠加仓量均扩大，需谨慎高位了结或买跌出现。短期支撑21000~21300附近。
铅
上交易日伦铅跌势继续扩大，收盘于2014.5美元/吨，较前交易时段下跌12.5美元/吨，跌幅0.62%。沪期铅主力合约弱势震荡，报收17230元/吨，较上交易时段上涨15元/吨，涨幅0.09%，成交16549手，持仓62446手，日减持1449手。基本面看，国内铅炼厂陆续复产后，供应端有所增量。叠加消费走弱，社会库存连续反弹。沪铅在技术性压力附近，部分资金离场致价格回落。综合看，在美国政府结束停摆后，宏观数据将陆续补发，市场情绪相对谨慎，叠加基本面利好有限，以及技术性压力下方，铅价短期或重现震荡走势。技术面看，沪铅主力合约短期支撑17050附近。
锌
上交易日伦锌最高触及3019美元/吨，收盘于2990美元/吨，较前交易时段下跌0.5美元/吨，跌幅0.02%。沪期锌主力合约震荡运行，报收22410元/吨，较前交易时段持平，成交28054手，持仓65453手，日减持2034手。宏观方面，美国政府结束停摆，就业市场及通胀等重要数据将陆续公布，交易者情绪谨慎，高位部分减持致锌价回落。基本面看，前期国内进口大幅亏损，引发出口潮，目前出口逐步兑现后，海外现货压力有所缓解，对伦锌支撑减弱，致沪伦锌价高位回落。国内方面，一方面消费转弱，叠加去库量有限，绝对库存量仍在年内高点。虽然国产锌精矿TC下滑，但传导致供需端仍有待验证。综合来看，宏观情绪谨慎叠加国内高库存以及外盘回落，致沪锌市场部分资金撤离令价格承压。中短期主力合约或维持区间波动，技术性支撑于21800一线附近。
锡
由于伴随全球股市企稳、部分投资者视回调为入场机会，金属市场情绪明显改善，隔夜在伦铜的带动下，多数品种震荡收升，锡价未有进一步扩大跌势。LME三个月期锡基本持平，最后收报每吨36885美元。美国科技巨头英伟达即将公布业绩，纽约股市提前反弹，这种风险偏好回升也传导至金属市场。其中部分品种在买盘在回调中积极承接，对此有分析指出，市场对短期进一步大跌的容忍度有限。国内方面，夜盘沪期锡高开下行，震荡收挫，上方295000元一线遭遇阻碍。最后收报每吨292020元，跌幅为360元或0.12%。行情调整，现市心态一般，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。
镍
受到股市企稳，及供应担忧加剧的提振，隔夜伦敦金属市场在伦铜的带动下多数品种震荡收升，镍价扭转此前疲弱行情，小幅上行。伦敦三个月期镍最后收报每吨14665美元，盘中涨幅维持在0.2%附近，此前曾一度触及七个月低点。另一方面，中国市场亦对金属价格形成支持，因为人民币走强使以美元计价的基本金属对中国买家更具吸引力，有助于稳定市场价格。国内方面，夜盘沪期镍小幅上行，震荡收阳，下方115000元一线暂得支撑。最后收报每吨116290元，涨幅为640元或0.55%。宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，行情疲软延续，总体市场交易热度一般，后期消费出现进一步增长尚待观察。