周三亚洲盘中快递：伦铜继续上涨，受美国经济数据疲软及中国行业政策提振

来源： 发布时间：2025/11/26

11月26日消息：周三亚洲电子交易时段，伦敦金属交易所（LME）期铜小幅走高，因为美国疲弱经济数据强化美联储12月降息预期，中国冶炼行业政策也提供支撑。

　　北京时间周三上午，LME三个月期铜上涨0.43%，报每吨10,877美元。

　　上海期货交易所（SHFE）成交活跃的1月期铜上涨300元或0.35%，报每吨86,720元。

　　推动铜价上涨的核心因素来自美国最新公布的9月经济数据。零售销售仅增长0.2%，低于预期的0.4%，同时通胀表现温和。疲弱的需求信号增强了市场对美联储12月降息的押注。利率下降通常有利于制造业、基建投资与工业金属需求，因而对铜价形成利好。

　　与此同时，中国的行业政策动态也为铜市提供支撑。在亚洲铜业大会上，中国有色金属工业协会副会长陈学森警告称，铜精矿出现“零加工费和负加工费”的不正常市场行为，有损行业健康发展。他明确表态协会坚决反对低价甚至免费加工，并透露中国已暂停约200万吨新冶炼产能的建设。这相当于进一步限制未来供给扩张的节奏，使市场对精炼铜供应过剩的担忧有所缓解。

　　总体来看，铜价上涨反映了两大逻辑：其一，美联储降息预期推升金融属性；其二，中国产能扩张放缓加强行业供需改善预期。叠加全球制造业周期逐步触底的市场预期，铜及其他基本金属短期或保持温和偏强态势。不过，需求端的持续性仍需观察美国和中国的进一步经济数据。


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