上海金属网11月28日铅 锌早报

来源： 发布时间：2025/11/28

铅

　　上交易日伦铅维持阶段低位，收盘于1983.5美元/吨，较前交易时段上涨10美元/吨，涨幅0.35%。沪期铅主力合约维持弱态，报收16985元/吨，较上交易时段上涨80元/吨，涨幅0.47%，成交13501手，持仓47757手，日减持372手。供应方面，国内安徽、江苏等部分地区再生铅减产增多，叠加部分地区运输管控造成区域性供应偏紧局面，但此前部分铅炼厂陆续复产致产量预增，此消彼长下供应端对铅价支撑相对有限。需求方面，蓄电池需求随终端消费转弱而减少，国内铅锭社会库存继续反弹，虽然库存仍在年内中位水平以下，但此前对铅价的支撑条件减少。技术面看，沪铅主力合约仍游走于近一年的通道内，上周周线冲高回落，量涨仓缩且收出长上影线，预示17800一线有较强压力。短期看沪铅主力合约关键支撑于16850附近。

　　锌

　　上交易日伦锌最高触及3060.5美元/吨，收盘于3022美元/吨，较前交易时段下跌33美元/吨，跌幅1.08%。沪期锌主力合约维持区间波动，报收22335元/吨，较前交易时段下跌140元/吨，跌幅0.62%，成交47071手，持仓101574手，日减持175手。宏观方面，近日多位美联储官员出于对就业市场衰退担忧，重申降息立场。据CME美联储观察显示，临近年末市场对于美联储12月降息预期概率升至80%以上。基本面看，本月国产锌精矿加工费继续逐周走低，10月国内精炼锌出口显著增加，本月内外结构依然支持出口，预计出口维持相对强劲，均利好短期锌价。库存方面，国内精炼锌社会库存高位去库但去幅有限。综合来看，精矿加工费下滑令此前供应端利空预期减弱，出口偏强利好国内去库，但预期不强且仍需证实，期锌市场成交量逐周减少流动性偏弱，预计短期沪锌仍以区间波动为主。短期强支撑于21800一线，隔夜支撑22250附近。

　　




 
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