（伦敦金属）LME期铜再创历史新高，因中国冶炼厂计划减产

来源： 发布时间：2025/12/2

伦敦12月1日消息：周一，伦敦金属交易所（LME）铜期货再次创下历史新高，因为市场关注世界最大精炼铜生产国明年减产的计划，美元疲软也提振了市场情绪。

　　截至格林尼治标准时间1710，LME三个月期铜上涨0.59%，报每吨11,255美元。早盘曾触及每吨11,334美元的历史最高点。

　　今年迄今，伦铜上涨28.17%，因为主要铜矿生产中断引发供应紧张担忧。

　　据中国行业信息机构披露，国内多家大型冶炼厂计划在2026年削减超过10%的冶炼产量，以应对持续恶化的加工费（TC/RC）和过度扩产导致的行业利润挤压。然而，部分交易员对实际减产规模持怀疑态度，认为此前中国也曾多次提出减产但未完全执行，因此市场对于真正落实仍存疑。

　　尽管如此，供应紧张的前景正在主导市场情绪。咨询机构布里塔尼亚全球市场（BGM）的一份报告指出，上海行业会议显示矿企、冶炼厂和贸易商均对矿山中断与矿石供应谈判困难表示担忧，铜矿紧缺问题正在加剧，因此铜价中期走势倾向于上涨。

　　美国对铜进口关税的审议导致大量铜流向美国，也使其他市场供应趋紧。

　　与此同时，LME注册仓库的锌库存偏低，六大持仓机构掌控大量仓单和期货持仓，导致现货锌合约相对三个月期锌溢价达到每吨245美元，自10月底以来已上涨190%。

　　美元走弱进一步支撑金属价格，使美元计价的金属对非美买家更具吸引力。

　　整体来看，市场短期仍将关注铜矿供应、关税政策及中国刺激措施等增量信息，主导逻辑仍是“供应偏紧、价格易涨难跌”。若中国冶炼厂减产措施落地，铜价或仍具上行空间。

　　其他LME金属的收盘报价为，铝价上涨0.8%，报每吨2,891美元，锌价上涨1.4%，报每吨3,097美元；铅价上涨1%，报每吨2,001美元；锡价上涨0.1%，报每吨39,200美元；镍价上涨0.5%，报每吨14,910美元。

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