高盛集团认为铜价难以持久站稳11,000美元上方，因当前供应仍将过剩

来源： 发布时间：2025/12/5

外媒12月4日消息：高盛集团发布研报，为近期铜价的狂飙注入了谨慎论调。

　　尽管铜价在伦敦金属交易所一度飙升至每吨11,540美元的历史新高，但高盛分析师认为，此轮突破每吨11,000美元的涨势将难以持续，因为全球市场目前仍有足够多的金属来满足需求。

　　报告指出，近期铜价上涨主要基于对未来市场紧张的预期，而非当前的供需基本面。

　　高盛认为，今年铜市场仍将有约50万吨的供应过剩，预计直到2026年也仅会小幅收窄至16万吨过剩，距离实质性短缺尚远，市场最早可能在2029年才会出现短缺。

　　虽然高盛上调了对明年上半年的铜价预测，并承认美国潜在关税前的备货交易会支撑价格，但分析师认为，通过提高区域溢价和收窄LME价差，可以避免美国以外库存降至“极低”水平。

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