【SHMET金属早评】美国7月通胀压力持续， Al Taweelah铝冶炼厂复产达25%

SHMET8月27日讯：

 

铜

铜价维持高位态势，价格技术性遇阻回落，隔夜收盘伦铜收于14232.5美元/吨，下跌幅0.64%；沪铜主力夜盘收于108220元/吨，跌幅0.53%。价格回落主要因美国关键通胀数据公布前市场担忧经济前景，美元走强带来压力，同时前期伦铜冲高后引发获利回吐。但基本面支撑依然稳固：宏观层面，美伊局势出现缓和信号，油价大跌缓解通胀压力，美联储加息预期回落，市场风险偏好有所修复。产业端，AI数据中心建设推升铜需求预期，矿端扰动导致上半年全球产量损失约33.8万吨，供应收缩逻辑延续。综合看，短期铜价或维持高位震荡，回调空间有限，重心仍有望上移。

铝

上交易日伦铝收于3229.5美元/吨，跌幅0.45%；沪铝主力合约夜盘收于23830元/吨，跌幅0.17%。铝价小幅回调，主要受宏观情绪扰动：美国关键通胀数据公布前市场心态谨慎，美元阶段走强压制金属价格；同时美加贸易摩擦骤然升级，特朗普威胁对加拿大钢铝加征高额关税，引发贸易流及需求前景担忧，油价大跌亦拖累商品氛围。但基本面支撑仍在，LME铝库存偏低，供应端扰动与能源成本高企限制下方空间；Norsk Hydro二季度盈利大幅改善，显示原铝及再生铝需求与溢价保持强劲，铝基新能源应用亦为长期需求增添想象。短期宏观不确定性与低库存博弈，铝价或维持高位震荡，重点关注杰克逊霍尔会议及美国关税政策后续动向。

锌

上交易日伦锌收盘于3885.5美元/吨，跌幅0.03%。沪锌主力合约夜盘收盘于26430元/吨，涨幅0.67%。外盘承压回落，主要因美国关键通胀数据公布前市场担忧经济前景，美元指数偏强抑制金属价格；但美伊局势出现缓和信号，油价大幅下行缓解通胀预期，对锌价形成一定支撑。沪锌夜盘逆势走强，表现强于外盘，显示国内短期供需偏紧格局延续，社会库存低位及下游逢低补库意愿对价格形成提振。宏观面上，美债利率回落，美联储加息预期有所降温，风险偏好回暖利好有色金属；不过国内需求复苏斜率仍显平缓，政策刺激预期与地缘不确定性交织。短期锌价或维持高位震荡，关注LME库存变化及美元走势，操作上建议观望或区间思路应对。

铅

上交易日伦铅收盘于1905.5美元/吨，涨幅0.5%。沪铅主力合约夜盘收盘于16115元/吨，涨幅0.00%。宏观方面，美伊局势现缓和信号，油价大幅下跌，美债利率回落，美元走弱，市场风险偏好有所回暖，但杰克逊霍尔年会前美联储政策不确定性仍存，金属板块整体震荡。产业方面，铅市供需两淡，再生铅供应边际收紧，下游旺季备货预期尚存，社会库存低位对价格形成支撑。短期伦铅围绕1900美元/吨附近整理，沪铅在万六上方蓄势，宏观压力减轻但缺乏新增驱动，预计铅价维持区间波动。

镍

经济担忧，加之美元上行为隔夜伦敦金属市场走势带来压力，拖累绝大多数品种震荡受挫，镍价随势震荡走低。伦敦三个月期镍最后收报每吨16861美元，尾盘跌幅维持在0.7%附近，此前曾一度触及8 月 7 日来最高水平。此前公布的一系列美国经济数据中，包括一项通胀数据，略微提升了市场对美联储在本周杰克逊霍尔央行行长会议前加息的预期；美元走强，也引发了获利回吐压力。国内方面，夜盘沪期镍盘中低开低走，震荡受挫，继续维持窄幅区间震荡。最后收报每吨128570元，跌幅为950元或0.73%。短线宏观政策因素影响价格趋势，盘面行情继续上行遇阻，近期市况表现依旧总体偏淡，淡季之后消费会否出现好转尚待观察。

锡

主要因为美国关键通胀数据公布前，市场参与者担忧经济前景，美元走强也构成压力，拖累隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡走低，锡价升势未能持续，再度震荡受挫。LME三个月期锡盘中跌势有所扩大，幅度维持在1.35%附近，尾盘最后收报每吨55100美元。最新公布的一系列美国经济数据中，包括一项通胀数据，略微提升了市场对美联储在本周杰克逊霍尔央行行长会议前加息的预期。市场对美联储加息的预期小幅上升。此外，美元兑一篮子货币的美元指数上涨0.21%至99.12，创下8月6日以来的最大单日涨幅。国内方面，夜盘沪期锡低开低走，震荡受挫，下方42万元一线支撑不在。最后收报每吨4194100元，涨幅6600元或1.57%。价格趋势上行遇阻，关注现市心态和实际消费面表现，以及宏观消息是否继续影响价格趋势。