【SHMET早评】LME金属收盘普跌，2026年我国发展主要预期目标公布
SHMET3月6日讯：
铜
上交易日伦铜开盘于13085美元/吨，最高至13145美元/吨，收盘于12859元/吨，较前交易时段下跌168.5元/吨，跌幅1.29%。沪铜主力合约收于10980元/吨，较上交易时段下跌350元/吨，跌幅0.35%。宏观方面，中东地缘紧张局势升级，伊朗封锁霍尔木兹海峡后，导致能化价格飙升，油价抬升令通胀预期升温致降息前景黯淡，另外地缘冲突下，美元避险属性突显，短期均对铜价有所施压。基本面看，矿紧格局延续，但精铜供应充足。全球库存总量高压创年内峰值，全球显性库存接近140万吨。综合而言，铜市的上行主要由节后中国资金回流带来的情绪修复驱动，基本面定价暂时有限，盘面投机情绪仍强。后续关注库存拐点信号和消费复苏节奏。
铝
昨日夜盘沪铝主力合约最高上探24830元/吨，收盘于24435元/吨。上交易日伦铝最高上探3400.5美元/吨，最低3269美元/吨。宏观方面，中东局势恶化，双方进入开火交战阶段，伊朗宣布封锁霍尔木兹海峡，此关卡为海湾国家进出口重要出入口，虽然伊朗铝锭出口并不高，但海湾六国合计出口量占比在9%左右，另外由于主要通道关闭，铝土矿及氧化铝等原料输入亦受阻，进一步加剧电解铝生产和供应，预计短期铝价有望偏强运行。基本面看，供应端维持稳定，海外方面，莫桑比克电解铝厂58万吨产能3月面临停产预期，冰岛铝厂复产或略有提前至二季度末，海外供应存减量预期，对价格形成一定支撑。需求端处于节后缓慢恢复阶段，下游铝加工企业开工率逐步回升。库存方面，国内电解铝社会库存截至上周增至115.7万吨，较节前增加9.2万吨，较去年同期高出30余万吨，创近年同期高位；LME库存则延续去化态势，降至46.8万吨。综合来看，铝价受宏观情绪主导，海外地缘局势及各种政策带来风险溢价，但国内高库存现实及需求恢复缓慢压制上方空间，短期预计维持高位，近日能耗监控再度传出带来利好，需观测后续实际的政策出台与否及实际落地情况，本周重点关注下游复工节奏及库存拐点信号。
锌
上交易日伦锌最高触及3349美元/吨，收盘于3230美元/吨，较前交易时段下跌89美元/吨，跌幅2.68%。沪期锌主力合约震荡下跌，报收24180元/吨，较前交易时段下跌465元/吨，跌幅1.89%，成交68346手，持仓86966手，日增持4355手。供应端，国内锌矿加工费仍维持偏低水平，矿端供应紧张尚未完全传导至锭端，部分炼厂春节后正常季节性恢复生产。需求端处于节后缓慢恢复阶段，下游镀锌、压铸企业陆续复工，但采购以消化节前库存为主，实际消费力度有限。库存方面，锌锭社会库存已突破20万吨关口，较节前累增近6万吨，节后累库速度加快。LME库存则延续去化态势，截至上周降至9.84万吨。海外库存回落10万吨下方，海外矿供应增量有限下伦锌表现相对坚挺，但国内高库存现实及需求恢复缓慢压制上方空间。近日美伊局势升级，关注矿端干扰预期对锌价支撑。
铅
上交易日伦铅低位震荡，收盘于1943.5美元/吨，较前交易时段下跌18.5美元/吨，跌幅0.94%。沪期铅主力合约偏弱运行，报收16715元/吨，较上交易时段下跌105元/吨，跌幅0.62%，成交18703手，持仓59341手，日减持24手。基本面上，铅矿加工费维持较低水平，部分原生铅炼厂有检修动作，叠加部分再生铅炼厂复工节奏较慢，铅供应端输出稍有利好。但消费端暂无利好，蓄电池企业节后复工相对缓慢，另外行业整体支撑相对有限，导致库存连续走高。目前铅市供需矛盾较为明显，叠加有色板块涨势放缓令铅价联动减弱，基本面后续关注蓄电行业复苏节奏及去库状态。
镍
由于库存增长和美元走强的拖累，隔夜伦敦金属市场再度全线受挫，镍价涨势未能保持，震荡收跌。伦敦三个月期镍最后收报每吨17150美元，盘中跌幅维持在1.9%附近。美元走强对基础金属价格构成压力，因为其上涨，使得美元计价的大宗商品对持有其他货币的买家更为昂贵。同时部分品种库存增长，也令价格走势徒增压力。国内方面，夜盘沪期镍低位盘整，震荡受挫，下方135000元一线支撑还是稳健。最后收报每吨135710元，跌幅为2050元或1.49%。宏观面因素继续影响价格趋势，行情震荡，预计市场交易热度或有变化，后期消费出现进一步增长尚待观察。
锡
因为库存上升和美元走强的影响，隔夜伦敦金属市场行情走软，全品种再度下行收跌。LME三个月期锡盘中涨势未能延续，震荡受挫下行，跌幅维持在3.0%附近，最后收报每吨49280美元。美元上涨，使得美元计价的大宗商品对持有其他货币的买家更为昂贵。另外，市场也继续关注饱受战火蹂躏的中东地区更多的消息。国内方面，夜盘沪期锡低位盘整，继续受挫，在39万元一线有支撑。最后收报每吨394100元，跌幅6380元或1.59%。价格震荡，关注现市心态及实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。