【SHMET金属早评】美联储会议纪要放鹰，我国矿产资源法实施条例公布

来源： 发布时间：2026/5/21

SHMET5月21日讯：

铜

上交易日伦铜收盘于13644.5美元/吨，较前交易时段上涨233.5美元/吨，涨幅1.74%。沪铜主力合约夜盘收盘于105030元/吨，较前交易时段上涨1480元/吨，涨幅1.43%。宏观方面，美联储会议纪要显示内部鹰派分歧加剧，通胀压力持续可能抑制降息预期，对铜价构成压制；基本面上，铜价走高开始拖累中国现货需求，在岸去库速度显著放缓，但中东冲突引发的供应链风险仍存；短期来看，宏观逆风与基本面需求疲软交织，铜价上涨空间受限，预计维持震荡格局。

铝

上交易日伦铝收盘于3629美元/吨，较前交易时段上涨26.5美元/吨，涨幅0.74%。沪铝主力合约夜盘收盘于24510元/吨，较前交易时段上涨85元/吨，涨幅0.35%。宏观层面，美联储会议纪要显示鹰派倾向，内部围绕通胀与加息分歧加剧，全球债券收益率上行对金属构成压力。但铝市基本面强劲，中东地缘冲突引发铝供应冲击，海外电解铝产能受损，国内产能接近天花板，行业利润高企推动技改升级。需求端，新能源汽车与光伏增长放缓，但机械制造及出口市场提供支撑，国内社会库存暂时见顶。综合来看，供给紧张格局未改，宏观逆风下铝价仍具上行潜力。

锌

上交易日伦锌收盘于3567.5美元/吨，较前交易时段上涨54.5美元/吨，涨幅1.55%。沪锌主力合约夜盘收盘于24830元/吨，较前交易时段上涨330元/吨，涨幅1.35%。宏观上，美联储鹰派纪要显示加息可能，通胀压力与地缘风险推高美债利率，压制大宗商品价格。基本面上，锌库存处于历史高位，淡季下游需求疲软，去库困难；原料供给偏紧但精炼锌产出增长，供需矛盾凸显。短期受地缘扰动及供应端消息影响波动，中长期锌价重心上方有基本面压力。

铅

伦铅收盘于1977.5美元/吨，较前交易时段上涨14美元/吨，涨幅0.71%。沪铅主力合约夜盘收盘于16630元/吨，较前交易时段上涨175元/吨，涨幅1.06%。宏观层面，美联储纪要显示官员对通胀持续性担忧加深，内部分歧加剧，而英国CPI虽因能源价格上限调整暂时回落，但后续能源成本上涨压力犹存，这共同构成对金属价格的支撑环境。基本面层面，铅市供需结构相对平稳，未出现显著矛盾。整体来看，铅价短期走势更多受宏观情绪与市场流动性影响，需关注联储政策预期变化。

镍

美伊和平协议预期提振隔夜伦敦金属市场走势，全品种再度震荡收升。伦敦三个月期镍最后收报每吨18920美元，盘中涨幅维持在0.6%附近。随着印尼这一主要产镍国宣布计划将大宗商品出口置于国家集中控制之下，镍价升势为继。该国总统普拉博沃•苏比安托表示，政府将出台一项法规，加强对大宗商品出口的管控。此前， LME期镍一度触及每吨19165美元的高点，因为受到供应担忧的影响。国内方面，夜盘沪期镍低开上行，小幅收升，一度突破145000元一线。最后收报每吨144940元，涨幅为390元或0.27%。短线宏观因素影响价格趋势，盘面区间震荡，预计市场交易热度或有变化，后期消费出现进一步增长尚待观察。

锡

因为市场预期美国和伊朗的战争即将结束，投资者的风险偏好情绪有所回升，对隔夜伦敦金属市场带来提振之外，印尼再传新政策的消息也进一步推动锡价走势震荡上行。LME三个月期锡由跌转升，盘中大幅飙升4.9%附近，最后收报每吨54140美元。由于印尼也是主要的锡出口国之一，其宣布将加强对大宗商品出口的管控消息传出后，有分析指出，价格大幅走强是对印尼相关消息的滞后反应。国内方面，夜盘沪期锡再度走升，摆脱各均线压制，重上42万元一线整数关口。最后收报每吨421710元，涨幅15930元或3.93%。价格维持高位调整，关注现市心态及实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。

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