【SHMET金属早评】隔夜伦铝触及四年高点，伊朗叫停与美谈判并威胁再封海峡

SHMET6月02日讯：

铜

截止目前伦铜报13879.5美元/吨，涨幅1.79%。沪铜主力合约报收105840元/吨，涨幅1.12%。宏观方面，美国5月ISM制造业指数升至54，创四年来最快扩张速度，新订单与生产强劲，为铜价提供向上支撑。产业方面，全球两大铜矿Grasberg与Kamoa-Kakula因事故长期减产，高盛与花旗大幅上调铜价预测，看至年内15000美元/吨；同时美国囤货担忧驱使全球现货铜流向COMEX，供应缺口急剧扩大。综合来看，供应端多重扰动叠加宏观需求回暖，铜市供需偏紧格局延续，短期铜价有望维持偏强震荡格局，短期支撑102980，目标108900。

铝

截止目前伦铝报3732.5美元/吨，涨幅1.8%。沪铝主力合约报收24435元/吨，涨幅0.49%。宏观方面，中东冲突升级，霍尔木兹海峡航运受阻加剧能源与通胀压力，美联储加息预期升温，但铝价在供应风险推动下维持强势。产业方面，日本从中东原铝进口3月环比降13%，日本买家为4-6月发货支付的溢价跃升至350美元上下；阿联酋全球铝业遭袭后需一年修复，全球铝供应收紧持续。综合来看，宏观地缘风险与产业供应中断共振，短期铝价偏强运行，后续需关注中东局势及日本三季度溢价谈判进展。沪铝主力合约短期支撑24000附近，强支撑23000附近。

锌

截止目前伦锌报3582美元/吨，涨幅1.19%。沪锌主力合约报收24780元/吨，涨幅0.26%。宏观方面，美国5月ISM制造业指数54创四年最快扩张，但中东冲突推高油价与原材料成本，通胀压力加剧，市场对美联储加息预期升温，对有色金属构成支撑。产业方面，海外锌矿供应扰动频发，进口TC已跌至-50美元以下，国产TC降至200元上下，矿端紧张程度远超此前预期。然而国内冶炼产量保持高位，前四月精锌产量同比增6%，同时消费疲弱，全球显性库存近37万吨较年初累积14万吨左右，去库尚未启动。总体来看，矿端紧张与宏观利多共同推动锌价走强，但高库存与弱消费限制上方空间，短期维持震荡偏强格局。

铅

截止目前伦铅报2012美元/吨，跌幅0.2%。沪铅主力合约报收16555元/吨，跌幅0.09%。宏观方面，市场人士认为，新任美联储主席沃什降息预期受阻，市场对年内加息预期升温，美元走强压制有色金属价格。产业方面，铅作为中东冲突以来表现相对平淡的基本金属，涨幅仅3%，远弱于铝锌；当前全球铅消费受地缘冲突及经济放缓影响偏弱，显性库存高位运行，短期供需矛盾不突出。综合来看，铅价缺乏向上驱动，宏观压力与产业弱势共振，预计短期维持震荡偏弱运行，关注海外冶炼端扰动及下游补库情况。

镍

受到关税悬念推动，隔夜伦敦金属市场在期铜涨势带动下，绝大多数品种震荡收升，镍价随之由跌转升。伦敦三个月期镍最后收报每吨19235美元，盘中涨幅小幅扩大至0.9%附近；此前曾一度触及5月14日以来最高水平。市场预期美国将对进口铜加征关税，导致美国以外的铜市场供应紧张，推动其领涨隔夜金属市场，带来利好；同时全球最大消费国中国制造业活动连续第六个月扩张，亦提供支持。国内方面，夜盘沪期镍震荡上行，再度收升，尾盘站上145000元一线。最后收报每吨145030元，涨幅为1810元或1.26%。短线宏观因素影响价格趋势，盘面区间盘整，预计市场交易热度或有变化，后期消费出现进一步增长尚待观察。

锡

因为于中东紧张局势升级，加剧供应担忧，及美国关税悬念推动，隔夜伦敦金属市场绝大多数品种在期铜的领涨下，震荡上行，锡价盘中继续攀高，扩大升幅。LME三个月期锡涨势为继，盘中涨幅进一步扩大至2.4%附近，最后收报每吨56740美元。随着特朗普政府重新审查精炼金属进口政策，刺激全球供应持续流向美国，进一步加剧其他地区的供应紧张局面。中长期而言，绿色转型、电气化以及人工智能行业有助于提振这种在电力和建筑行业用途广泛的金属的额外需求。国内方面，夜盘沪期锡继续震荡上行，扩大涨幅，接近上方44万元一线整数关口。最后收报每吨438130元，涨幅10510元或2.46%。价格维持高位盘整，关注现市心态及实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。